Source de l'article : ShenChao TechFlow
Auteur : Messari
Traduction : ShenChao TechFlow
Introduction
Encore une fois, nous arrivons à la fin de l'année, le moment de faire le bilan et les perspectives.
En tant qu'un des principaux instituts de recherche du secteur, Messari a publié la semaine dernière son rapport annuel (The Crypto Theses 2025), décrivant en détail l'historique du développement de l'industrie cryptographique en 2024 et les tendances pour 2025.
Le rapport met en avant plusieurs points forts, tels que la prévision que le BTC atteindra la maturité en tant qu'actif mondial l'année prochaine, et que la nature spéculative des Memes continuera d'attirer les utilisateurs.
Le rapport se compose de deux parties principales. Il commence par « l'état des cryptomonnaies », qui comprend un article plus court sur l'état du marché cryptographique en 2024 ; ensuite, il y a l'« étude des sous-domaines », qui passe en revue les récits et les théories prospectives des principaux sous-domaines.
Cependant, étant donné que le rapport original comporte 190 pages, la lecture complète est longue et fastidieuse ; ShenChao TechFlow a extrait et résumé les points clés du rapport original, présentant les points les plus importants, en particulier les prévisions et perspectives de chaque section.
Environnement macro : briser les attentes pessimistes, fournissant un soutien solide pour les cryptomonnaies
Développements clés
Les tendances économiques de 2024 brisent la plupart des prévisions pessimistes, l'économie américaine montrant une résilience supérieure aux attentes. La Réserve fédérale a pu mettre en œuvre des baisses de taux de 50 et 25 points de base en septembre et novembre respectivement, réalisant un tournant de politique relativement fluide.
L'indice S&P 500 a augmenté d'environ 27 % sur l'année, se classant parmi les 20 meilleures performances historiques, reflétant la confiance du marché dans un atterrissage doux de l'économie. Il est à noter qu'à part la dissolution des arbitrages en yen et les fluctuations géopolitiques de courte durée, le marché dans son ensemble est resté solidement en hausse.
Paysage unique du marché des cryptomonnaies
Le marché des cryptomonnaies fait face à un double défi en 2024. D'une part, il doit faire face à divers facteurs de risque sur les marchés traditionnels, et d'autre part, il doit surmonter des défis spécifiques à l'industrie, y compris la pression de vente du gouvernement allemand, la distribution de jetons de Mt Gox et l'enquête sur Tether. Jusqu'à ce que les élections deviennent un catalyseur décisif, le marché a traversé une période de consolidation de 8 mois.
Prévisions pour 2025
L'environnement macro devrait fournir un soutien solide aux actifs cryptographiques. Plus précisément :
La Réserve fédérale a commencé à assouplir sa politique de resserrement depuis 2022, mais n'est pas encore entrée dans une phase d'assouplissement substantiel. Cet ajustement progressif de la politique devrait offrir un soutien stable au marché ;
La volatilité des actifs de toutes sortes a considérablement diminué après les élections. Selon l'expérience historique, une faible volatilité engendre souvent une volatilité encore plus faible, un environnement particulièrement favorable au développement d'actifs cryptographiques comme Bitcoin et Ethereum ;
Surtout, il y a eu une amélioration fondamentale de l'environnement réglementaire. Même une attitude réglementaire relativement neutre apportera une amélioration significative par rapport aux contrôles stricts des quatre dernières années. Ce changement devrait lever les principales préoccupations des investisseurs institutionnels, apportant ainsi davantage de fonds supplémentaires au marché ;
Le domaine des stablecoins pourrait devenir un point de rupture. L'attitude ouverte des deux partis envers la réglementation des stablecoins crée des conditions favorables à l'avancement de la législation en 2025 ;
Fonds institutionnels : entrée complète
Changements massifs dans le paysage du marché
En 2024, l'entrée de fonds institutionnels ne sera plus une simple discussion. L'approbation des ETF Bitcoin et Ethereum marque la reconnaissance officielle de la catégorie des actifs cryptographiques, offrant un accès plus facile aux investisseurs institutionnels et de détail ;
Le record d'IBIT de BlackRock : le premier ETF à atteindre 3 milliards de dollars d'AUM en 30 jours après son émission, franchissant les 40 milliards de dollars en environ 200 jours. Cela montre la forte demande institutionnelle pour les dérivés cryptographiques ;
Diversification de la participation institutionnelle
La participation institutionnelle va bien au-delà de l'investissement en ETF. Les institutions financières traditionnelles s'implantent dans divers domaines : émissions d'actifs, tokenisation, stablecoins et recherche, avec des progrès significatifs dans tous ces aspects ;
Des institutions telles que Sky (anciennement MakerDAO) et BlackRock ont lancé des fonds du marché monétaire sur chaîne. L'actif USDY (fonds d'obligations tokenisées) d'Ondo Finance s'élève à environ 440 millions de dollars ;
Fusion des technologies financières
PayPal a émis son stablecoin PYUSD sur Solana en mai, Agora soutenue par Nick Van Eck a également lancé son stablecoin AUSD sur plusieurs chaînes, cet actif étant soutenu par Van Eck (société de gestion d'actifs) et gardé par State Street ;
Prévisions pour 2025
La profondeur et l'ampleur de la participation institutionnelle devraient encore s'élargir. Alors que BlackRock continue de positionner les actifs numériques comme une catégorie d'actifs non corrélés pour une allocation modeste, les flux stables des ETF pourraient se maintenir. Plus important encore, les institutions cherchent des opportunités d'innovation dans divers domaines verticaux, afin de réduire les coûts, d'améliorer la transparence ou d'accélérer l'efficacité des paiements ;
Il est particulièrement à noter que des géants de la finance traditionnelle tels que JPMorgan et Goldman Sachs accélèrent leur déploiement. Ils n'élargissent pas seulement leur propre plateforme blockchain, mais explorent également une gamme plus large de produits ;
Cette tendance suggère que les institutions ne considèrent plus la cryptomonnaie uniquement comme un actif d'investissement, mais commencent à prendre au sérieux son potentiel en tant qu'infrastructure financière ;
Meme : l'engouement se poursuivra
Paysage du marché 2024
Bien que les Memecoins ne représentent que 3 % des 300 plus grandes cryptomonnaies (hors stablecoins) en termes de capitalisation boursière, leur volume de transactions continue de représenter 6 à 7 % de la part, atteignant même 11 % récemment ;
Le premier trimestre a été alimenté par la montée des Memecoins de thème politique tels que Jeo Boden, suivie par les Memecoins TikTok (comme Moodeng et Chill Guy) ainsi que le concept d'agents IA (comme le GOAT de Truth Terminal) qui continuent de soutenir cet élan ;
Facteurs de marché
La prospérité des Memecoins n'est pas seulement due à une tendance ou une interface conviviale, mais repose également sur deux conditions clés :
Capitaux excédentaires : alors que le marché des cryptomonnaies s'apprécie dans son ensemble, de nombreux traders accumulent une grande quantité de fonds, mais manquent d'opportunités d'investissement de qualité ;
Espace de bloc suffisant : des réseaux à haut débit comme Solana et Base offrent un environnement de transaction peu coûteux et efficace ;
Cet environnement se manifeste particulièrement sur Solana. La forte performance du marché à la fin de 2023 et au début de 2024 a permis aux utilisateurs de Solana d'accumuler un capital considérable.
L'évolution des infrastructures de transaction
Les plateformes de trading conviviales ont considérablement contribué à la popularité des Memecoins. Des applications comme Pump.fun, Moonshot et des bots Telegram ont simplifié le processus pour les traders de détail ;
En particulier, Moonshot a contourné les canaux de dépôt traditionnels en prenant en charge les paiements via ApplePay, PayPal ou USDC sur Solana, son interface intuitive et son processus d'inscription simple attirant de nombreux nouveaux investisseurs de détail ;
Prévisions pour 2025
Prévisions pour 2025, les Memecoins devraient continuer à croître, principalement grâce à plusieurs facteurs clés :
Soutien à l'infrastructure : des chaînes à haut débit comme Solana, Base, Injective, Sei et TON offrent suffisamment d'espace de bloc, rendant le trading des Memecoins sans frais élevés ;
Amélioration de l'expérience utilisateur : des applications comme Moonshot et Pump.fun continuent de réduire les barrières à l'entrée et de simplifier le processus de transaction, attirant ainsi davantage de participants de détail ;
L'environnement macro est en adéquation : les Memecoins, en tant qu'attribut de sortie spéculative, semblable aux jeux d'argent, pourraient continuer d'attirer des utilisateurs cherchant divertissement et profit dans l'environnement macro actuel ;
Paysage de financement : l'IA en tête des nouveaux thèmes d'investissement
Aperçu du marché
Le financement des projets cryptographiques a montré une tendance à la hausse par rapport à 2023. Bien que le financement total des startups et des protocoles ait baissé d'environ 20 % par rapport à l'année précédente (principalement en raison d'une anomalie au premier trimestre 2023), le marché a tout de même enregistré plusieurs financements importants ;
Cas de financement importants
Monad Labs : a levé 225 millions de dollars en avril, montrant que les infrastructures et les projets L1 restent des domaines d'investissement clés pour les VC ;
Story Protocol : a complété un tour de financement de série B de 80 millions de dollars, dirigé par a16z, visant à transformer la propriété intellectuelle en actifs programmables ;
Sentient : a obtenu un financement de 85 millions de dollars, dirigé par Thiel's Founders Fund, se concentrant sur une plateforme de développement AGI ouverte ;
Farcaster et Freechat : ont respectivement levé 150 millions de dollars et 80 millions de dollars, indiquant l'intérêt continu du capital pour le domaine social ;
L'essor de l'IA et du DePIN
Le financement total des projets d'IA a augmenté d'environ 100 % par rapport à l'année précédente, avec une augmentation de 138 % des tours de financement ;
Le financement total des projets DePIN a augmenté d'environ 300 % par rapport à l'année précédente, avec une augmentation de 197 % des tours de financement ;
Les tours de financement AI sont particulièrement populaires dans les projets d'accélérateurs comme CSX et Beacon. Les investisseurs montrent un grand intérêt pour le croisement entre cryptomonnaie et IA.
Nouveaux thèmes d'investissement émergents
En plus de l'IA et du DePIN, plusieurs tendances de financement intéressantes sont apparues en 2024 :
Le domaine de la science décentralisée commence à susciter de l'intérêt, avec des projets comme BIO Protocol et AMINOChain obtenant des financements ;
Les VC de la région Asie-Pacifique sont plus enclins à investir dans des protocoles de jeux, en particulier ceux lancés sur la blockchain TON ;
La part de financement des projets NFT et métavers a considérablement diminué par rapport à 2021 et 2022 ;
Le domaine social continue d'expérimenter, des projets comme Farcaster, DeSo et BlueSky reçoivent un soutien financier, bien que les exemples de succès passés soient limités ;
Utilisateurs de crypto, nouvelles preuves de croissance
Dépassement de la taille du marché
Selon le rapport de a16z, les adresses actives mensuelles en cryptomonnaie ont atteint un nouveau sommet historique de 220 millions, avec une tendance de croissance similaire à celle de l'adoption d'Internet dans ses débuts. Bien que ce chiffre puisse inclure des doublons (car de nombreux utilisateurs utilisent plusieurs portefeuilles), après filtrage, il est estimé qu'il y a encore entre 30 et 60 millions d'utilisateurs actifs mensuels réels ;
Cas clé pour la croissance des utilisateurs en 2024
La percée du portefeuille Phantom, devenant le portefeuille le plus populaire de l'écosystème Solana, se classant un temps parmi les dix premiers dans l'App Store IOS, dépassant WhatsApp et Instagram ;
Applications des stablecoins dans les marchés émergents : l'Afrique subsaharienne, l'Amérique Latine et l'Europe de l'Est commencent à contourner le système bancaire traditionnel pour adopter directement les stablecoins ; des plateformes comme Yellow Card, Bitso et Kuna facilitent l'adoption en offrant des échanges de stablecoins, des API de paiement, etc. ;
L'explosion des Mini-Apps Telegram : Notcoin possède plus de 2,5 millions de détenteurs, Hamster Kombat attire 200 millions d'utilisateurs, 35 millions d'abonnés YouTube ;
Utilisation réelle de Polymarket : croissance rapide pendant les élections, ajoutant près de 1 million de comptes, devenant brièvement la deuxième application de nouvelles téléchargées sur IOS ;
Base et Hyperliquid amènent les utilisateurs de CEX sur la chaîne : Base L2 offre un canal de transfert gratuit de Coinbase vers Base, Hyperliquid fournit aux traders de contrats perpétuels une expérience de trading haute performance semblable à CEX ;
Prévisions pour 2025
L'écosystème cryptographique n'est plus seulement prêt pour l'adoption à grande échelle, mais commence déjà à la réaliser ;
La croissance des utilisateurs passe d'un modèle d'entrée sporadique et bruyant à un modèle de découverte naturelle et de croissance continue à travers diverses applications. Les Memecoins, les applications de consommation (comme Phantom et Telegram), les plateformes de marchés prédictifs et l'utilité croissante sur la chaîne continueront de générer une croissance exponentielle ;
Le prochain pas clé est de rendre la navigation blockchain plus conviviale pour les petits investisseurs, ce qui sera considérablement amélioré grâce à des innovations telles que l'abstraction de chaîne et l'agrégation de frontend ;
Bitcoin : cette année est belle, l'année prochaine sera plus mature
Développements clés de 2024
Prix et adoption institutionnelle
Partant de 40 000 dollars, après l'approbation de l'ETF, un nouveau sommet de 75 000 dollars a été atteint au premier trimestre, franchissant un seuil de 100 000 dollars après la victoire de Trump ;
La domination de la capitalisation boursière de Bitcoin a augmenté à environ 55 % ;
Les émetteurs d'ETF détiennent plus de 1,1 million de Bitcoins, BlackRock et Grayscale représentant respectivement 45 % et 19 % ;
Après l'approbation des ETF, il n'y a eu qu'un seul mois de sorties nettes en avril, l'IBIT de BlackRock continuant d'être le principal acheteur net, avec environ 8 milliards de dollars de flux en novembre seulement ;
MicroStrategy continue d'acheter massivement, le dernier achat étant de 2,1 milliards de dollars en Bitcoin entre le 2 et le 8 décembre, ayant précédemment détenu environ 420 000 Bitcoins, juste derrière Binance, Satoshi et les émetteurs d'ETF ;
Michael Saylor et MicroStrategy (MSTR) continuent de faire des investissements réguliers, la stratégie axée sur le BTC incitant d'autres sociétés cotées comme Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms et Semler Scientific à commencer à accumuler des réserves de BTC ;
2024 sera également une année de réduction pour BTC, le nombre de vendeurs naturels de Bitcoin diminuera également au fil du temps ;
Innovation du réseau
L'émergence des Ordinals et des Runes
Les Ordinals apportent des fonctionnalités NFT à Bitcoin, les Runes sont lancées comme un nouveau standard de jeton, similaire à l'ERC-20 d'Ethereum ;
Certains projets Runes ont atteint des évaluations à neuf chiffres, montrant la reconnaissance du marché pour l'expansion de l'écosystème Bitcoin ;
La percée de la programmabilité de Bitcoin et l'innovation en matière de staking
L'émergence de BitVM apporte la possibilité de calcul arbitraire à Bitcoin, avec plus de 40 projets Layer-2 en ligne sur testnet ou mainnet ;
CORE, Bitlayer, Rootstock et Merlin Chain sont en tête en termes de TVL ;
Babylon, en tant que premier protocole de staking Bitcoin, a été lancé au troisième trimestre, atteignant un plafond de 1000 BTC sur le premier tour en l'espace de 6 blocs ;
Des jetons de staking liquides comme LBTC de Lombard commencent à apparaître ;
Prévisions pour 2025
Les flux entrant dans les ETF Bitcoin ont largement dépassé les attentes, au fil du temps, les institutions deviendront probablement lentement le principal moteur des mouvements quotidiens des prix du BTC ;
Les ETF peuvent acheter du Bitcoin au comptant sans utiliser d'effet de levier. Les flux de fonds au comptant provenant des institutions sont plus fluides et plus cohérents, ce qui devrait réduire la volatilité réactive et entraînée par l'effet de levier, aidant ainsi Bitcoin à mûrir en tant qu'actif ;
L'approbation des ETF Bitcoin pourrait placer le BTC dans une phase précoce et intermédiaire pour devenir un moyen de stockage de valeur mondial. En novembre, Bitcoin a dépassé l'argent, devenant le huitième actif le plus précieux au monde, en partie grâce aux flux des ETF tout au long de l'année. Les tendances de fin d'année indiquent que les flux des ETF continueront d'augmenter en 2025, notamment à mesure que le GBTC de Grayscale passe à des flux nets positifs ;
Sur le plan réglementaire, le nouveau gouvernement Trump a montré une attitude positive envers les cryptomonnaies et Bitcoin, faisant des promesses liées à Bitcoin pendant la campagne. Bien que Bitcoin ait rapidement été re-prixé après la victoire de Trump, le gouvernement doit finalement répondre à certaines de ses promesses ;
Bien que nous prédisions que la probabilité de cette situation soit faible, la réserve stratégique fédérale de Bitcoin pourrait être particulièrement influente. Le marché semble traiter le gouvernement Trump avec un optimisme prudent, et si le président peut réaliser certains projets d'action ayant une probabilité plus élevée, cela pourrait établir suffisamment de bonne volonté pour maintenir un sentiment optimiste autour de Bitcoin à l'avenir ;
Après les élections de 2024, l'impact d'une réforme claire et positive des cryptomonnaies est devenu une question importante pour tous les départements gouvernementaux, et nous croyons que les cryptomonnaies sont sur le point de recevoir un soutien bipartite. Son impact est majeur et devrait contribuer à éliminer l'incertitude réglementaire autour de Bitcoin dans un avenir prévisible ;
Concernant les Runes et les Ordinals, nous pensons que la poussière s'est à peu près déposée, et d'ici 2025, les opportunités seront très alléchantes ;
Magic Eden est le moteur de l'amélioration de l'UI/UX de Bitcoin, et si l'écosystème Bitcoin décolle, nous prévoyons qu'ils deviendront des gagnants évidents ;
La programmabilité de Bitcoin et le staking de BTC sont encore à leurs balbutiements, la croissance précoce de la TVL n'est pas suffisante pour indiquer une demande réelle ; les consommateurs privilégient largement les capacités de performance de réseaux comme Solana et Base, et si cette tendance se poursuit, les constructeurs de Bitcoin feront face à une lutte acharnée ;
Ethereum : crise d'identité et opportunités futures
Aperçu des performances de 2024
Ethereum a connu une année extraordinaire. En tant que « deuxième frère » du marché des cryptomonnaies, il doit faire face à la narration de monnaie dure contre Bitcoin tout en affrontant les défis des nouvelles chaînes publiques comme Solana. Performances majeures :
Par rapport à d'autres actifs cryptographiques majeurs, il a clairement sous-performé, en particulier par rapport à Bitcoin et Solana ;
L'écosystème Layer-2 continue de croître, mais l'activité sur le mainnet a clairement diminué ; ETH a connu une inflation persistante pour la première fois, au lieu de la déflation attendue ;
Après l'approbation de l'ETF, les flux de capitaux initiaux ont été limités, n'accélérant que récemment ;
La capacité d'expansion de L2 a été multipliée par 15, avec un débit cumulé d'environ 200 TPS ;
La croissance rapide de Base a suscité des discussions sur « l'avenir d'Ethereum est Coinbase », mais la décentralisation de l'écosystème L2 a nui à l'expérience utilisateur et à l'expérience des développeurs ;
Perspectives clés pour 2025
L2 est meilleur que L1
La conception Layer-2 permet un environnement d'exécution plus flexible, supérieur au Layer-1 natif ; les L2 à haut débit (comme MegaETH) ont une capacité théorique bien supérieure à celle des L1 rapides ;
Les chaînes d'applications peuvent réaliser de meilleures concessions, comme la personnalisation des priorités de transaction ;
Deux modèles viables pour augmenter la capture de valeur
Ethereum fait face à deux chemins de capture de valeur :
Une route où les frais ne comptent pas
Les frais actuels proviennent principalement d'activités spéculatives, la durabilité étant incertaine ;
L'évaluation des jetons devrait être basée sur la « demande de sécurité » plutôt que sur les frais ; l'application maximale crée la plus grande demande de sécurité, stimulant la valeur des actifs natifs ;
Améliorer la capture des frais
Les rollups natifs peuvent augmenter la capture de valeur du mainnet, améliorant les frais de disponibilité des données ;
Élargir la couche de base pour rivaliser avec les Layer-2 EVM traditionnels ;
Nouvelles opportunités pour l'écosystème dans son ensemble
Un super rollup, un réseau de rollup basé interconnecté ou la combustion de frais élevés pourraient tous devenir des voies de succès ;
Récupérer des parts de marché dans le domaine de la spéculation cryptographique native stimulera l'intérêt institutionnel ;
Les caractéristiques décentralisées de l'écosystème permettent à tout participant de contribuer à ce changement ;
Solana : d'un suiveur à un écosystème mainstream
Performances clés de 2024
Solana est passée de la « récupération après l'effondrement de FTX » à une percée de certitude. Réalisations majeures :
Le passage de la « compétition à deux têtes » entre Bitcoin et Ethereum à une configuration à « trois têtes » ;
La stabilité du réseau s'est considérablement améliorée, avec seulement une interruption de 5 heures sur l'année ; la valeur totale verrouillée (TVL) de DeFi est passée de 1,5 milliard de dollars à plus de 9 milliards de dollars ; l'émission de stablecoins est passée de 1,8 milliard de dollars à près de 5 milliards de dollars ;
Se positionner comme un lieu de transaction, en particulier à travers le trading de Memecoin. L'expérience utilisateur fluide des portefeuilles de l'écosystème, ainsi que des plateformes comme Pump.fun et Moonshot, rendent l'émission et le trading des jetons plus faciles que jamais ;
Cette série d'activités sur la chaîne a même poussé les frais sur la chaîne de Solana à dépasser occasionnellement ceux d'Ethereum, soulignant l'élan et l'attrait pour les petits investisseurs de ce réseau ;
Perspectives clés pour 2025
Expansion de l'écosystème
Attendez-vous à des applications qui vont au-delà de la spéculation : nous sommes particulièrement enthousiasmés par le marché prédictif de MetaDAO, et l'émergence de l'écosystème Solana L2 mérite d'être suivie pour voir s'il peut rivaliser efficacement avec ses homologues sur Ethereum ;
Tendances AI pionnières : ai16z est devenu l'un des dépôts les plus tendance dans tous les domaines de Github. L'écosystème Solana n'embrasse pas seulement l'IA x Crypto, mais mène également cette tendance ;
Intérêt pour la finance traditionnelle
Sous la tendance des ETF, les investisseurs pourraient chercher à investir dans des « actions technologiques » dans ce domaine, Solana devenant le cheval le plus rapide ;
Il semble inévitable qu'un ETF Bitcoin au comptant soit lancé dans un an ou deux, créant une tempête parfaite pour la deuxième phase explosive de l'histoire de Solana ;
Intensification de la concurrence
Nous prévoyons qu'une nouvelle série de blockchains Layer 1 (comme Monad, Berachain et Sonic) apparaîtra l'année prochaine ;
Le DeFi, les agents IA et les applications consommateurs relancés sous la conduite de plateformes comme Base et de nombreux nouveaux L2 ;
Autres perspectives L1 + infrastructures en 2025
Note de ShenChao : En raison de la longueur, ce chapitre commence par notre interprétation de sa partie sur les prévisions de 2025, le résumé de 2024 peut être consulté dans le rapport original, ainsi que d'autres informations collectées de manière objective et publique.
L'année prochaine, nous verrons Monad et Sonic comme deux L1 polyvalents et à haut débit sortir ;
Les deux projets ont accumulé d'importants financements (Monad pour 225 millions de dollars, Sonic pour environ 250 millions de dollars en jetons FTM) pour attirer développeurs et équipes de développement ;
Berachain est l'une des expériences les plus intéressantes en L1, après avoir levé 142 millions de dollars lors des tours A et B, plus de 270 projets s'engagent à soutenir ce réseau, montrant un grand intérêt des développeurs et des équipes d'application ;
La proposition Lazybridging de Celestia et la couche de vérification Nexus ZK d'Avail pourraient établir des effets de réseau significatifs pour le L1 modulaire dans la seconde moitié de 2025 ;
Unichain, s'il réussit, pourrait déclencher une vague de protocoles - évitant le L1 et construisant des L2 spécifiques à des applications ou domaines particuliers pour augmenter l'accumulation de valeur et créer plus de revenus pour les détenteurs de jetons ;
Les machines virtuelles alternatives (principalement Solana et Move VM) continueront d'être sous les projecteurs ;
Avalanche9000, combinant la force de BD d'Avalanche dans les domaines institutionnels et des jeux, sera une autre année forte cette année ;
Les perspectives pour Cosmos en 2025 restent incertaines ;
Initia sera lancée en tant que L1, soutenant 5 à 10 solutions L2 spécifiques à des applications et interopérables. Cette stratégie positionne Initia pour diriger la prochaine vague de progrès des chaînes d'applications ;
Dans la course à l'interopérabilité, surveillez Across, Espresso, Omni Network ;
Sur la voie ZK, surveillez l'Agglayer de Polygon. En 2025, presque tous les protocoles d'infrastructure devraient adopter la technologie ZK ;
Les frontières entre les applications et l'infrastructure deviennent de plus en plus floues, des projets modulaires comme Celestia, EigenDA et Avail pourraient en bénéficier ;
Perspectives DeFi 2025
Base et Solana - Des biens immobiliers précieux : nous continuons à voir une perspective croissante de parts de marché pour Solana et Base DEX par rapport à d'autres DEX sur d'autres chaînes ;
Intégration verticale et modularité : des protocoles comme Hyperliquid et Uniswap se sont déjà tournés vers la possession de leur propre infrastructure pour configurer les caractéristiques du réseau afin de bénéficier à leurs applications ;
Marché prédictif : nous prédisons que le volume des transactions pourrait diminuer par rapport aux mois de transactions précédents impulsés par les élections. Pour gagner, d'autres protocoles doivent être capables d'offrir des marchés pertinents où les parieurs peuvent continuer à spéculer tout en incitant les market makers ;
RWA : avec la baisse des taux d'intérêt, les obligations d'État tokenisées devraient faire face à des résistances ; les fonds dormants sur la chaîne pourraient être davantage favorisés, le focus pouvant passer d'une importation pure d'actifs financiers traditionnels à une exportation d'opportunités sur la chaîne. Même si les conditions macroéconomiques changent, les RWA ont le potentiel de maintenir leur croissance et de diversifier les actifs sur la chaîne ;
Mécanique des points : nous prévoyons que les points resteront au cœur des protocoles visant à orienter l'adoption des utilisateurs par le biais de l'allocation de jetons, alimentant les protocoles de marché et de transactions de revenus. En entrant dans 2025, les protocoles pourraient perfectionner leurs programmes de points tout en cultivant une communauté d'adoptants précoces ;
Sous l'impulsion de nouvelles opportunités en matière d'agriculture de rendement et de l'attrait spéculatif des incitations basées sur les points, des protocoles de transactions de revenus comme Pendle devraient continuer à croître.
Perspectives AI X Crypto 2025
Bittensor et Dynamic TAO : un nouveau type de casino de jetons AI
Chaque sous-réseau existant (et futurs sous-réseaux) aura son propre jeton, et ils seront essentiellement associés au jeton natif TAO de Bittensor ;
La lutte pour l'IA est une lutte pour les talents, Bittensor a un angle unique pour attirer les talents - les sous-réseaux montrent des signes précoces de production de recherches de haute qualité ;
Si l'année prochaine Bittensor devenait par inadvertance le centre de recherche en intelligence artificielle de pointe dans le domaine des cryptomonnaies, ne soyez pas surpris ;
Bittensor n'est pas seulement un « casino de jetons AI » spéculatif, mais une plateforme capable d'attirer des développeurs AI sérieux ;
Entraînement de modèles décentralisés : un obstacle et un levier
Les réseaux décentralisés ne tenteront pas de rivaliser avec des géants comme OpenAI et Google en entraînant de grands modèles de base, mais pourraient plutôt se concentrer sur l'ajustement de modèles plus petits et spécialisés ;
Nous prévoyons davantage d'expérimentations l'année prochaine dans le domaine des modèles petits et spécialisés. Ces modèles pourraient être conçus pour exécuter des tâches spécifiques ;
Agents d'intelligence artificielle et Memecoins : des expériences en cours
La plupart des agents d'intelligence artificielle pourraient préférer être sur la chaîne ;
La croissance continue de la valorisation des jetons peut financer le développement durable des agents IA et favoriser la participation sur les réseaux sociaux ;
Nous croyons qu'avec plus d'attention des ingénieurs, la densité des talents continuera d'augmenter ;
Avec les agents IA KOL se battant activement pour l'attention sur les réseaux sociaux, cette catégorie surpassera les Memecoins « statiques » ;
Avec la discussion continue sur l'ouverture et la fermeture autour de l'IA, nous prévoyons que les cryptomonnaies occuperont une part de plus en plus importante du débat ;
Perspectives DePIN 2025
D'ici 2025, nous prévoyons que l'énergie DePIN construira une infrastructure d'offre variant de 50 à 150 millions de dollars, tout en générant des ventes du côté de la demande pouvant atteindre 50 millions de dollars ;
Avec Helium Mobile se préparant à croître davantage et DAWN lançant son mainnet en 2025, le domaine sans fil affermira sa position en tant qu'utilisation révolutionnaire dans DePIN ;
Prévisions de revenus : l'industrie devrait générer des revenus à neuf chiffres d'ici 2025 ;
Les réseaux RTK tels que GEODNET devraient accroître leur offre, fournissant une couverture de 90 % à 100 % pour les régions à forte valeur en Europe et en Amérique du Nord d'ici la fin de 2025. De plus, les revenus annuels pourraient dépasser 10 millions de dollars ;
Le réseau de collecte de données météorologiques de 2025 dans ce domaine vertical devrait réaliser des avancées significatives ;
L'intégration et les partenariats entre l'énergie et la mobilité DePIN devraient renforcer davantage l'intégration des réseaux et la collecte de données sur les batteries des véhicules électriques ;
En 2025, le stockage de documents DePIN devrait générer des revenus de 15 à 50 millions de dollars dans tout le sous-secteur ;
Sous l'impulsion des projets comme Grass, le DePIN de collecte de données devrait augmenter en 2025 ;
Perspectives des applications de consommation en 2025
Le jeu d'airdrop continuera d'être un moyen principal d'attirer des joueurs dans les jeux. La stratégie de « paiement d'airdrop » pourrait devenir une nouvelle norme en 2025 ;
Les applications mobiles deviendront la tendance déterminante de 2025 ;
En 2025, nous prévoyons que Solana continuera de détenir la plus grande part d'activité de trading de Memecoins ;
Les Ordinals devraient devenir une catégorie qui continuera d'attirer l'attention. Les catalyseurs à venir, tels que les potentielles introductions sur CEX, l'effet de richesse piloté par les airdrops et la popularité croissante sur les marchés asiatiques, réaliseront une croissance continue et un attrait plus large tout au long de l'année ;
Perspectives CeFi 2025
Avec la poursuite du marché haussier et la montée continue des taux de financement, l'offre d'Ethena pourrait continuer à s'élargir ;
Les stablecoins générant des revenus pourraient ne pas rapidement s'approprier une part importante de Tether ;
Howard Lutnick, le secrétaire au Commerce choisi par Trump, gère les actifs de Tether, ce qui pourrait changer complètement le positionnement hostile des États-Unis envers Tether ;
Une véritable innovation pourrait se produire derrière des entreprises d'orchestration comme Bridge. Les API de stablecoins (par exemple, les API fournies par Yellow Card) renforceront la capacité des petites entreprises à accepter les stablecoins comme moyen de paiement à l'échelle mondiale ;
En ce qui concerne les échanges, nous continuerons à voir la fusion des services sur chaîne et hors chaîne. Coinbase et Kraken espèrent amener autant de personnes que possible sur leurs L2 en 2025, et pourraient offrir des incitations pour cela ;
Le nouveau gouvernement permettra aux échanges d'être plus flexibles concernant les actifs qu'ils choisissent de lister. Alors que Binance, Bybit et Coinbase se battent pour lister les actifs cryptographiques les plus populaires, cette tendance pourrait atteindre son paroxysme en 2025.
