Auteur de l'article original : Messari
Traduit par : TechFlow
Reprise : Lawrence, Mars Finance2
Encore une fois, la fin de l'année est là, moment de récapituler et de se projeter.
En tant que principale institution de recherche dans le domaine, Messari a publié son rapport annuel (The Crypto Theses 2025), décrivant de manière exhaustive l'historique du développement de l'industrie cryptographique en 2024 et les tendances pour 2025.
Le rapport ne manque pas de points forts, notamment que BTC devrait mûrir en tant qu'actif mondial l'année prochaine, et que la nature spéculative du meme continuera d'attirer les utilisateurs.
Le rapport se divise en deux parties principales. D'abord, il commence par un aperçu de la « situation actuelle des cryptomonnaies », comprenant un court article sur l'état du marché des cryptomonnaies en 2024. Ensuite, il aborde la « recherche par segment », revisitant la narration et les théories prospectives des principaux segments.
Mais étant donné que le rapport original compte 190 pages, il est fastidieux de le lire en entier. Nous avons donc extrait et résumé les points clés du rapport initial, en présentant les points les plus importants, en particulier les prévisions et perspectives de chaque section.
Environnement macroéconomique : briseur de prévisions pessimistes, apportant un soutien solide à la crypto.
Développements clés.
Les tendances économiques de 2024 ont brisé la plupart des prévisions pessimistes, l'économie américaine montrant une résilience supérieure aux attentes. La Réserve fédérale a pu mettre en œuvre des baisses de taux de 50 et 25 points de base respectivement en septembre et novembre, réalisant un tournant politique relativement fluide.
L'indice S&P 500 a augmenté d'environ 27 % sur l'année, se classant parmi les 20 meilleures performances historiques, témoignant de la confiance du marché dans un atterrissage économique en douceur. Il convient de noter qu'en dehors de l'annulation des transactions d'arbitrage en yen et des brèves fluctuations dues à la géopolitique, le marché a dans l'ensemble maintenu une tendance haussière.
Le paysage unique du marché des cryptomonnaies.
Le marché des cryptomonnaies fait face à un double défi en 2024. D'une part, il doit faire face à divers facteurs de risque du marché traditionnel, et d'autre part, il doit surmonter les défis spécifiques à l'industrie, y compris la pression de vente du gouvernement allemand, la distribution de tokens de Mt Gox et les enquêtes sur Tether. Jusqu'à ce que les élections deviennent un catalyseur décisif, le marché a connu une période de consolidation de 8 mois.
Prévisions pour 2025
L'environnement macroéconomique devrait fournir un soutien solide aux actifs cryptographiques. Plus précisément :
La Réserve fédérale a commencé à assouplir sa politique de resserrement depuis 2022, mais n'est pas encore entrée dans une phase d'assouplissement substantiel. Cet ajustement progressif de la politique devrait fournir un soutien stable au marché.
La volatilité des actifs de toutes sortes a considérablement diminué après les élections. Selon l'expérience passée, une faible volatilité engendre souvent une volatilité encore plus faible, ce qui est particulièrement favorable au développement d'actifs cryptographiques comme Bitcoin et Ethereum.
Ce qui est le plus important, c'est l'amélioration fondamentale de l'environnement réglementaire. Même une attitude réglementaire relativement neutre entraînera une amélioration significative par rapport aux contrôles stricts des quatre dernières années. Ce changement pourrait éliminer les principales préoccupations des investisseurs institutionnels, apportant davantage de capitaux au marché.
Le domaine des stablecoins pourrait devenir un point de rupture. L'attitude ouverte des deux partis envers la régulation des stablecoins crée des conditions favorables pour l'avancement de la législation pertinente en 2025.
Financement institutionnel : entrée complète
Changement radical dans le paysage du marché.
En 2024, l'entrée de capitaux institutionnels ne sera plus une chimère. L'approbation des ETF Bitcoin et Ethereum marque une reconnaissance officielle de la classe d'actifs cryptographiques, offrant aux investisseurs institutionnels et de détail un accès plus facile.
Le IBIT de BlackRock établit un record : le premier ETF à atteindre 3 milliards de dollars d'AUM en 30 jours de lancement, et à dépasser 40 milliards de dollars en environ 200 jours. Cela montre une forte demande institutionnelle pour les dérivés cryptographiques.
Diversification de la participation institutionnelle
La participation des institutions va bien au-delà des investissements en ETF. Les institutions financières traditionnelles se déploient dans plusieurs domaines : émissions d'actifs, tokenisation, stablecoins et recherche, avec des progrès significatifs.
Des institutions comme Sky (ancien MakerDAO) et BlackRock ont lancé des fonds de marché monétaire sur la chaîne. L'actif USDY (fonds de dette publique tokenisé) d'Ondo Finance a atteint environ 440 millions de dollars.
Fusion des technologies financières
PayPal a émis son stablecoin PYUSD sur Solana en mai, et Agora, soutenue par Nick Van Eck, a également lancé son stablecoin AUSD sur plusieurs chaînes, soutenu par Van Eck (société de gestion d'actifs) et gardé par State Street.
Prévisions pour 2025.
La profondeur et la largeur de la participation institutionnelle devraient encore s'élargir. Alors que BlackRock continue de positionner les actifs numériques comme une classe d'actifs non corrélée, méritant une petite allocation, les flux stables vers les ETF pourraient se poursuivre. Plus important encore, les institutions recherchent des opportunités d'innovation dans plusieurs domaines verticaux pour réduire les coûts, améliorer la transparence ou accélérer l'efficacité des paiements.
Il est particulièrement intéressant de noter que des géants de la finance traditionnelle comme JPMorgan et Goldman Sachs accélèrent leurs efforts. Ils n'élargissent pas seulement leurs propres plateformes blockchain, mais explorent également une plus large gamme de produits.
Cette tendance montre que les institutions ne considèrent plus la crypto comme un simple actif d'investissement, mais commencent à prendre au sérieux son potentiel en tant qu'infrastructure financière.
Meme : la chaleur continuera
Paysage du marché de 2024
Les Memecoins, bien qu'ils ne représentent que 3 % de la capitalisation des 300 plus grandes cryptomonnaies (hors stablecoins), continuent de maintenir une part de 6-7 % de volume de transactions, atteignant même récemment 11 %.
Le premier trimestre a été propulsé par la hausse des meme coins à thème politique comme Jeo Boden, suivie par les meme coins TikTok (comme Moodeng et Chill Guy) et le concept d'agents IA (comme le GOAT de Truth Terminal) qui continuent d'alimenter cet élan.
Facteurs moteurs du marché.
La prospérité des memecoins ne provient pas seulement des tendances ou d'interfaces conviviales, mais repose sur deux conditions clés :
Capital excédentaire : alors que le marché crypto dans son ensemble prend de la valeur, de nombreux traders accumulent d'importants fonds, mais manquent d'opportunités d'investissement de qualité.
Espace de bloc suffisant : des réseaux à haut débit comme Solana et Base offrent un environnement de transaction à faible coût et efficace.
Cet environnement se manifeste particulièrement sur Solana. Les performances solides du marché à la fin de 2023 et au début de 2024 ont permis aux utilisateurs de Solana d'accumuler d'importants capitaux.
L'évolution des infrastructures de transaction.
Des plateformes de trading conviviales ont considérablement favorisé la popularité des memecoins. Des applications comme Pump.fun, Moonshot et les robots Telegram simplifient les processus pour les traders de détail.
Particulièrement Moonshot, qui a contourné les canaux traditionnels de dépôt de cryptomonnaies en permettant des paiements via ApplePay, PayPal ou USDC sur Solana, attirant ainsi de nombreux nouveaux investisseurs de détail grâce à son interface intuitive et son processus d'inscription simplifié.
Prévisions pour 2025.
Prévisions pour 2025, les memecoins devraient continuer à croître, grâce à plusieurs facteurs clés :
Soutien à l'infrastructure : des chaînes à haut débit comme Solana, Base, Injective, Sei et TON offrent suffisamment d'espace de bloc, permettant aux transactions de memecoins de se faire sans frais élevés.
Optimisation de l'expérience utilisateur : des applications comme Moonshot et Pump.fun continuent d'abaisser les barrières à l'entrée, simplifiant les processus de transaction pour attirer davantage de participants de détail.
Alignement avec l'environnement macroéconomique : les memecoins, en tant que sortie spéculative, semblable aux jeux de hasard, pourraient continuer à attirer des utilisateurs cherchant divertissement et profit dans l'environnement macro actuel.
Paysage de financement : l'IA en tête des thèmes d'investissement émergents.
Aperçu du marché.
Le financement des projets crypto a montré une tendance à la hausse par rapport à 2023. Bien que le montant total des financements pour les start-ups et les protocoles ait diminué d'environ 20 % par rapport à l'année précédente (principalement en raison d'une anomalie au premier trimestre 2023), le marché a tout de même enregistré plusieurs financements importants.
Cas de financement significatifs
Monad Labs : a levé 225 millions de dollars en avril, montrant que l'infrastructure et les projets L1 restent des domaines d'investissement privilégiés pour les VC.
Story Protocol : a bouclé un tour de financement de 80 millions de dollars en série B, dirigé par a16z, visant à transformer la propriété intellectuelle en actifs programmables.
Sentient : a levé 85 millions de dollars, dirigé par le Founders Fund de Thiel, se concentrant sur une plateforme de développement d'AGI ouverte.
Farcaster et Freechat : financement respectif de 150 millions de dollars et 80 millions de dollars, montrant que le domaine social continue d'attirer l'attention des capitaux.
L'essor de l'IA et du DePIN.
Le montant total du financement des projets AI a augmenté d'environ 100 % d'une année sur l'autre, avec une croissance de 138 % des tours de financement.
Le montant total du financement des projets DePIN a augmenté d'environ 300 % d'une année sur l'autre, avec une croissance de 197 % des tours de financement.
Les tours de financement AI sont particulièrement populaires dans des projets d'accélérateurs comme CSX et Beacon. Les investisseurs montrent un vif intérêt pour les domaines croisés entre crypto et IA.
Thèmes d'investissement émergents.
En dehors de l'IA et du DePIN, plusieurs tendances de financement intéressantes émergent en 2024.
Le domaine de la science décentralisée commence à attirer l'attention, avec des projets comme BIO Protocol et AMINOChain obtenant des financements.
Les VC de la région Asie-Pacifique sont plus enclins à investir dans des protocoles de jeu, notamment ceux lancés sur la blockchain TON.
La part de financement des projets NFT et Metaverse a nettement diminué par rapport à 2021 et 2022.
Le domaine social continue d'expérimenter, avec des projets comme Farcaster, DeSo et BlueSky recevant un soutien financier, bien que les précédents cas de succès soient limités.
Utilisateurs de crypto, nouvelles preuves de croissance
Une rupture dans l'échelle du marché
Selon un rapport d'a16z, les adresses actives mensuelles de cryptomonnaies ont atteint un nouveau record historique de 220 millions, avec une tendance de croissance similaire à celle de l'adoption précoce d'Internet. Bien que ce chiffre puisse inclure des doublons (car de nombreux utilisateurs utilisent plusieurs portefeuilles), on estime qu'il y a encore entre 30 et 60 millions d'utilisateurs actifs mensuels réels après filtrage.
Cas clés de croissance des utilisateurs en 2024.
La percée du portefeuille Phantom, devenu le portefeuille le plus populaire de l'écosystème Solana, a même dépassé WhatsApp et Instagram pour se classer parmi les dix premiers dans l'App Store iOS.
L'application des stablecoins dans les marchés émergents : l'Afrique subsaharienne, l'Amérique latine et l'Europe de l'Est commencent à contourner les systèmes bancaires traditionnels pour adopter directement les stablecoins ; des plateformes comme Yellow Card, Bitso et Kuna favorisent l'adoption en offrant des services d'échange et d'API de paiement pour les stablecoins.
L'explosion des Mini-Apps Telegram : Notcoin compte plus de 2,5 millions de détenteurs, Hamster Kombat attire 200 millions d'utilisateurs, et 35 millions d'abonnés sur YouTube.
Application réelle de Polymarket : croissance rapide pendant la période électorale, ajoutant près de 1 million de comptes, devenant un temps l'application de news iOS la deuxième plus téléchargée.
Base et Hyperliquid amènent les utilisateurs CEX sur la chaîne : Base L2 offre un canal de transfert gratuit de Coinbase à Base, Hyperliquid fournit une expérience de trading de haute performance similaire à celle des CEX pour les traders de contrats perpétuels.
Prévisions pour 2025.
L'écosystème crypto n'est plus seulement prêt à accueillir une adoption massive, mais a déjà commencé à se réaliser.
La croissance des utilisateurs passe d'un modèle d'entrée sporadique et bruyante à un modèle de découverte naturelle et de croissance continue via diverses applications. Les memecoins, les applications grand public (comme Phantom et Telegram), les plateformes de marchés prédictifs et l'utilité croissante sur la chaîne continueront à générer une croissance composite.
Le prochain pas clé consiste à rendre la navigation blockchain plus conviviale pour les petits investisseurs, ce qui sera grandement amélioré grâce à des innovations telles que l'abstraction de la chaîne et l'agrégation du front-end.
Bitcoin : cette année a été excellente, l'année prochaine sera encore meilleure.
Développements clés de 2024.
Prix et adoption institutionnelle.
Partant de 40 000 dollars, les ETF ont atteint un nouveau sommet de 75 000 dollars au premier trimestre après approbation, franchissant la barre des 100 000 dollars après la victoire de Trump.
La domination de la capitalisation boursière de Bitcoin a augmenté à environ 55 %.
Les émetteurs d'ETF détiennent plus de 1,1 million de Bitcoin, BlackRock et Grayscale représentant respectivement 45 % et 19 %.
Après l'approbation des ETF, il n'y a eu qu'un seul mois d'avril avec une sortie nette, le IBIT de BlackRock continuant d'être le principal acheteur net, avec environ 8 milliards de dollars entrant en novembre.
MicroStrategy continue d'acheter massivement, la dernière fois entre le 2 et le 8 décembre, achetant 2,1 milliards de dollars de Bitcoin, avec un total de près de 420 000 Bitcoin, juste derrière Binance, Satoshi Nakamoto et les émetteurs d'ETF.
Michael Saylor et MicroStrategy (MSTR) continuent d'investir régulièrement, la stratégie centrée sur BTC incitant d'autres sociétés cotées comme Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms et Semler Scientific à commencer à accumuler des réserves de BTC.
2024 sera également l'année de la réduction des BTC, et le nombre de vendeurs naturels de Bitcoin diminuera au fil du temps.
Innovation réseau
L'essor des Ordinals et des Runes.
Les Ordinals apportent des fonctionnalités NFT à Bitcoin, avec les Runes lancées comme un nouveau standard de token, similaire à l'ERC-20 d'Ethereum.
Certaines évaluations de projets Runes atteignent des neuf chiffres, montrant la reconnaissance du marché pour l'expansion de l'écosystème Bitcoin.
Les percées de la programmabilité de Bitcoin et de l'innovation en matière de staking.
L'émergence de BitVM apporte la possibilité de calcul arbitraire à Bitcoin, avec plus de 40 projets Layer-2 en ligne sur le testnet ou le réseau principal.
CORE, Bitlayer, Rootstock et Merlin Chain se démarquent sur le plan du TVL.
Babylon a été lancé en Q3 en tant que premier protocole de staking de Bitcoin, avec une allocation de 1000 BTC atteignant la limite en 6 blocs.
Des tokens de staking liquide comme LBTC de Lombard commencent à apparaître.
Prévisions pour 2025.
Les flux entrants des ETF Bitcoin ont largement dépassé les attentes, et au fil du temps, les institutions pourraient progressivement devenir le principal moteur des prix quotidiens de BTC.
Les ETF peuvent acheter du Bitcoin au comptant sans utiliser de levier. Les flux de capitaux au comptant d'institutions sont plus fluides et plus cohérents, et devraient réduire la volatilité réflexive et générée par le levier, aidant ainsi Bitcoin à mûrir en tant qu'actif.
L'approbation des ETF Bitcoin pourrait propulser le BTC vers le stade précoce de devenir le principal moyen de stockage de valeur mondial. En novembre, Bitcoin a dépassé l'argent pour devenir le huitième actif le plus précieux au monde, en partie grâce aux flux de fonds ETF tout au long de l'année. La tendance de fin d'année indique que les flux d'ETF continueront d'augmenter en 2025, surtout avec le GBTC de Grayscale passant à un flux net positif.
Sur le plan réglementaire, le nouveau gouvernement de Trump a montré une attitude positive envers les cryptomonnaies et Bitcoin, promettant des engagements liés à Bitcoin pendant la campagne. Bien que Bitcoin se soit rapidement réajusté après la victoire de Trump, le gouvernement devra finalement tenir certaines de ses promesses.
Bien que nous prévoyions que cela ait peu de chances de se produire, une réserve stratégique fédérale de Bitcoin aurait un impact particulier. Le marché semble accueillir avec un optimisme prudent le gouvernement de Trump ; si le président peut réaliser certains projets d'action plus susceptibles de se concrétiser, cela pourrait établir suffisamment de bonne volonté pour maintenir l'optimisme envers Bitcoin.
Après les élections de 2024, l'impact d'une réforme claire et positive des cryptomonnaies devient une question majeure pour tous les départements gouvernementaux. Nous croyons que les cryptomonnaies vont bientôt obtenir un soutien bipartisan. Son impact sera considérable et contribuera à éliminer les incertitudes réglementaires entourant Bitcoin dans un avenir prévisible.
Concernant les Runes et les Ordinals, nous pensons que la poussière est finalement retombée et que les opportunités pour 2025 sont très séduisantes.
Magic Eden est le moteur d'amélioration de l'UI/UX de Bitcoin. Si l'écosystème Bitcoin décolle, nous prévoyons qu'ils deviendront des gagnants évidents.
La programmabilité de Bitcoin et le staking de BTC en sont encore à leurs débuts. La croissance précoce du TVL n'est pas suffisante pour indiquer une demande réelle. Les consommateurs préfèrent largement les capacités de performance de réseaux comme Solana et Base. Si cette tendance se poursuit, les bâtisseurs de Bitcoin feront face à une bataille difficile.
Ethereum : crise d'identité et opportunités futures
Aperçu des performances de 2024
Ethereum a connu une année extraordinaire. En tant que « frère cadet » du marché des cryptomonnaies, il doit rivaliser avec le récit de l'argent dur de Bitcoin tout en faisant face aux défis de nouvelles blockchains comme Solana. Principales performances :
Performances nettement inférieures par rapport à d'autres actifs cryptographiques majeurs, en particulier par rapport à Bitcoin et Solana.
La croissance continue des écosystèmes Layer-2, mais l'activité sur le réseau principal diminue nettement ; ETH connaît pour la première fois une inflation persistante, plutôt qu'une déflation attendue.
Les flux de fonds initiaux après l'approbation des ETF ont été limités, mais ont récemment commencé à s'accélérer.
La capacité d'expansion des L2 a augmenté de 15 fois, atteignant environ 200 TPS au total.
La croissance rapide de Base a suscité des discussions sur « l'avenir d'Ethereum est Coinbase », mais la décentralisation de l'écosystème L2 a altéré l'expérience utilisateur et développeur.
Perspectives clés pour 2025.
Les L2 sont meilleurs que les L1.
La conception des Layer-2 permet un environnement d'exécution plus flexible, supérieur aux Layer-1 natifs. La capacité théorique des L2 à haut débit (comme MegaETH) dépasse de loin celle des L1 rapides.
Les chaînes d'applications peuvent offrir de meilleurs compromis, comme la personnalisation des priorités de transaction.
Deux modèles viables pour augmenter la capture de valeur.
Ethereum fait face à deux voies de capture de valeur :
La voie de l'importance des frais
Les frais actuels proviennent principalement d'activités spéculatives, dont la durabilité est mise en question.
La valorisation des tokens devrait être basée sur la « demande de sécurité » plutôt que sur les frais ; la création d'applications maximales génère la plus forte demande de sécurité, propulsant la valeur des actifs natifs.
Améliorer la voie de capture des frais.
L'augmentation de la valeur captée par le réseau natif rollup améliore les frais de disponibilité des données.
Élargir la couche de base pour rivaliser avec les Layer-2 EVM ordinaires.
Nouvelles opportunités globales dans l'écosystème
Un super rollup, un réseau rollup basé interconnecté ou une combustion de frais élevés pourraient devenir des chemins de succès.
Récupérer la part du marché spéculatif natif de la crypto stimulera l'intérêt institutionnel.
La nature décentralisée de l'écosystème permet à tout participant de contribuer à ce changement.
Solana : d'un suiveur à un écosystème mainstream
Performances clés de 2024
Solana est passée de « la reprise après l'effondrement de FTX » à une percée déterminante. Réalisations majeures :
Passage d'une « compétition à deux têtes » entre Bitcoin et Ethereum à un schéma de « trois puissances ».
La stabilité du réseau s'est considérablement améliorée, avec une seule interruption de 5 heures sur l'année. Le TVL total de DeFi est passé de 1,5 milliard de dollars à plus de 9 milliards de dollars. Les émissions de stablecoins sont passées de 1,8 milliard de dollars à près de 5 milliards de dollars.
Se positionner comme un lieu d'investissement, notamment à travers le trading de Memecoin. L'expérience utilisateur fluide des portefeuilles de l'écosystème, ainsi que des plateformes telles que Pump.fun et Moonshot, rendent l'émission et le trading de tokens plus faciles que jamais.
Cette série d'activités sur la chaîne a même poussé les frais de Solana à dépasser occasionnellement ceux d'Ethereum, soulignant l'élan accéléré et l'attractivité pour les petits investisseurs.
Perspectives clés pour 2025.
Expansion de l'écosystème.
Attente d'applications dépassant la spéculation : nous sommes particulièrement enthousiasmés par le marché prédictif de MetaDAO, et l'écosystème L2 émergent de Solana mérite une attention particulière pour voir s'il peut rivaliser efficacement avec ses homologues sur Ethereum.
Tendance innovante de l'IA : ai16z est devenu l'un des dépôts les plus tendance dans tous les domaines de Github. L'écosystème Solana n'embrasse pas seulement l'IA, mais en est aussi un leader.
Intérêt des finances traditionnelles
Sous la tendance des ETF, les investisseurs pourraient rechercher à investir dans des « actions technologiques » dans ce domaine, Solana devenant le coureur le plus rapide.
Il semble inévitable qu'un ETF Solana au comptant soit lancé dans un an ou deux, créant une tempête parfaite pour la deuxième phase explosive de l'histoire de Solana.
La concurrence s'intensifie
On prévoit qu'une nouvelle vague de blockchains Layer 1 (comme Monad, Berachain et Sonic) émergera l'année prochaine.
Le DeFi, les agents IA et les applications grand public, menés par des plateformes comme Base et de nombreux nouveaux L2, devraient connaître un renouveau.
Perspectives 2025 pour d'autres L1 + infrastructure
Remarque : en raison de la longueur, nous commençons à nous concentrer sur l'interprétation de la section concernant les prévisions pour 2025. La partie récapitulative de 2024 peut être consultée dans le rapport original, ainsi que d'autres informations objectives et publiques.
L'année prochaine, nous verrons Monad et Sonic comme deux L1 universels et à haut débit émerger.
Les deux projets ont accumulé d'importants fonds (Monad 225 millions de dollars, Sonic environ 250 millions de dollars en tokens FTM) pour attirer développeurs et équipes de développeurs.
Berachain est l'une des expériences les plus intéressantes de L1, ayant levé 142 millions de dollars lors de ses tours A et B, avec plus de 270 projets soutenant ce réseau, et un grand intérêt de la part des développeurs et des équipes d'applications.
La proposition de Lazybridging de Celestia et la couche de vérification Nexus ZK d'Avail pourraient établir des effets de réseau significatifs pour les L1 modulaires dans la seconde moitié de 2025.
Unichain, s'il réussit, pourrait déclencher une vague de protocoles - évitant les L1 et construisant des L2 spécifiques aux applications ou à des domaines particuliers pour augmenter l'accumulation de valeur et générer plus de revenus pour les détenteurs de tokens.
Les machines virtuelles alternatives (principalement Solana et Move VM) continueront d'attirer l'attention.
Avalanche9000, combinant la force BD d'Avalanche dans les domaines institutionnels et du jeu, devrait connaître une autre année forte.
Les perspectives de Cosmos en 2025 restent incertaines.
Initia sera lancé en tant que L1, soutenant de 5 à 10 solutions L2 spécifiques aux applications et interopérables. Cette stratégie positionne Initia pour mener la prochaine vague de progrès des chaînes d'applications.
Dans le domaine de l'interopérabilité, surveillez Across, Espresso, Omni Network.
Dans le domaine ZK, surveillez l'Agglayer de Polygon. En 2025, presque tous les protocoles d'infrastructure devraient adopter la technologie ZK.
La frontière entre les applications et l'infrastructure devient de plus en plus floue, des projets modulaires comme Celestia, EigenDA, Avail, etc., pourraient en bénéficier.
Perspectives DeFi pour 2025.
Base et Solana - immobilier précieux : nous continuons à voir la perspective d'une part croissante de Solana et de Base DEX par rapport aux DEX d'autres chaînes.
Intégration verticale et combinabilité : des protocoles comme Hyperliquid et Uniswap se sont déjà tournés vers la possession de leur propre infrastructure pour configurer les caractéristiques du réseau afin de bénéficier à leurs applications.
Marché prédictif : nous prévoyons que le volume des transactions pourrait diminuer par rapport aux mois de transactions précédemment stimulés par les élections. Pour gagner, d'autres protocoles devront être en mesure d'offrir des marchés pertinents dans lesquels les parieurs peuvent continuer à spéculer, tout en incitant les teneurs de marché.
RWA : avec la baisse des taux d'intérêt, les obligations tokenisées devraient faire face à des résistances ; les fonds inutilisés sur la chaîne pourraient obtenir plus de faveur, avec un changement d'accent possible, passant de l'importation pure d'actifs financiers traditionnels à l'exportation d'opportunités sur la chaîne. Même si les conditions macroéconomiques changent, les RWA ont le potentiel de maintenir leur croissance et de diversifier les actifs sur la chaîne.
Jeux de points : nous prévoyons que les points resteront au cœur des protocoles conçus pour guider l'adoption par le biais de la distribution de tokens, alimentant les marchés et les protocoles de trading de revenus. À l'approche de 2025, les protocoles pourraient affiner leurs programmes de points tout en cultivant des communautés d'adopteurs précoces.
Sous l'impulsion de nouvelles opportunités dans l'agriculture de rendement et de l'attrait spéculatif des incitations basées sur les points, les protocoles de trading de rendement comme Pendle devraient connaître une croissance supplémentaire.
Perspectives AI X Crypto 2025
Bittensor et Dynamic TAO : un nouveau type de casino de pièces AI.
Chaque sous-réseau existant (et futur) aura son propre token, associé à l'TAO natif de Bittensor.
La concurrence dans le domaine de l'IA est une lutte pour les talents, Bittensor a un angle unique pour attirer les talents - les sous-réseaux montrent des signes précoces de production de recherche de haute qualité.
Si l'année prochaine Bittensor devient par inadvertance le centre de la recherche en intelligence artificielle de pointe dans le domaine des cryptomonnaies, ne soyez pas surpris.
Bittensor n'est pas seulement un « casino de pièces AI spéculatif », mais une plateforme capable d'attirer des développeurs IA sérieux.
Formation de modèles décentralisés : un obstacle et un levier.
Les réseaux décentralisés ne tenteront pas de rivaliser avec des géants comme OpenAI et Google en entraînant de grands modèles fondamentaux, mais pourraient plutôt se concentrer sur le fine-tuning de modèles plus petits et spécialisés.
On s'attend à davantage d'expérimentations dans le domaine des modèles petits et spécialisés l'année prochaine. Ces modèles pourraient être conçus pour exécuter des tâches spécifiques.
Agents IA et Memecoins : des expériences en cours
La plupart des agents IA préféreront probablement fonctionner sur la chaîne.
La valorisation croissante des tokens peut fournir un financement continu pour le développement des agents IA et favoriser la participation sur les réseaux sociaux.
Nous croyons qu'avec l'intérêt croissant des ingénieurs, la densité des talents continuera d'augmenter.
Alors que les agents IA KOL se battent activement pour attirer l'attention sur les réseaux sociaux, cette catégorie surpassera les memecoins « statiques ».
Alors que les discussions autour de l'IA restent ouvertes et fermées, nous prévoyons que les cryptomonnaies occuperont une part de plus en plus importante dans le dialogue.
Perspectives DePIN pour 2025.
D'ici 2025, nous prévoyons que le DePIN énergétique construira une infrastructure côté offre d'une valeur de 50 à 1,5 milliard de dollars, tout en générant jusqu'à 50 millions de dollars de ventes côté demande.
Avec Helium Mobile prêt à croître davantage et DAWN devant lancer son réseau principal en 2025, le domaine sans fil consolidera sa position en tant qu'application révolutionnaire dans le DePIN.
Prévisions de revenus : l'industrie devrait réaliser des revenus à 8 chiffres ou moins d'ici 2025.
On s'attend à ce que des réseaux RTK comme GEODNET étendent leur offre, fournissant 90 % à 100 % de couverture dans des régions à haute valeur en Europe et en Amérique du Nord d'ici fin 2025. De plus, les revenus annuels pourraient dépasser 10 millions de dollars.
On s'attend à ce que le domaine vertical des réseaux de collecte de données météorologiques réalise des progrès significatifs en 2025.
On prévoit que l'intégration et les partenariats entre DePIN dans l'énergie et la mobilité renforceront davantage la collecte de données sur l'intégration des réseaux et des batteries de véhicules électriques.
En 2025, le stockage de documents DePIN devrait générer des revenus compris entre 15 et 50 millions de dollars dans l'ensemble du sous-secteur.
Avec le succès de projets comme Grass, on s'attend à ce que les DePIN de collecte de données augmentent en 2025.
Perspectives pour les applications de consommation en 2025.
Le jeu des airdrops continuera à être le principal moyen d'attirer les joueurs dans les jeux. La stratégie des « airdrops payants » pourrait devenir la nouvelle norme en 2025.
Les applications mobiles deviendront la tendance déterminante de 2025.
En 2025, nous prévoyons que Solana continuera à dominer le volume des transactions de Memecoin.
On s'attend à ce que les Ordinals deviennent une catégorie qui continuera à attirer l'attention. Les catalyseurs à venir, comme les potentielles cotations sur les CEX, l'effet de richesse induit par les airdrops et la popularité croissante des marchés asiatiques, devraient favoriser une croissance continue et une attractivité plus large tout au long de l'année.
Perspectives CeFi 2025
Avec la poursuite du marché haussier et la hausse continue des taux de financement, l'offre d'Ethena pourrait continuer à s'élargir.
Les stablecoins avec rendement ne devraient pas rapidement capturer une grande part de marché à partir de Tether.
Howard Lutnick, le ministre du Commerce choisi par Trump, gère les actifs de Tether, et les États-Unis pourraient complètement changer leur posture hostile envers Tether.
Une véritable innovation pourrait se produire dans les coulisses de sociétés d'orchestration telles que Bridge. Les API de stablecoins (par exemple, celles fournies par Yellow Card) renforceront la capacité des petites entreprises à accepter des stablecoins comme moyen de paiement à l'échelle mondiale.
En ce qui concerne les échanges, nous continuerons à voir la fusion des services en ligne et hors ligne. Coinbase et Kraken espèrent en 2025 intégrer le plus grand nombre possible d'utilisateurs dans leurs L2, et pourraient offrir des incitations pour cela.
Le nouveau gouvernement permettra aux échanges d'être plus flexibles dans les actifs qu'ils choisissent de lister. Alors que Binance, Bybit et Coinbase se disputent la liste des actifs cryptographiques les plus populaires, cette tendance pourrait atteindre son paroxysme en 2025.
