L'économie américaine fonce droit vers un mur. Tous les signes indiquent une récession en 2025. Ce n'est même pas subtil. Les économistes, analystes et observateurs du marché relient les points, et le tableau n'est pas joli.

Le Signal de Récession de Walmart crie danger. Ce signal suit le prix de l'action de Walmart par rapport à l'Indice de Luxe S&P Global, et devinez quoi ? Il est à son point le plus élevé depuis que le monde s'est arrêté en 2020.

Les actions de Walmart ont bondi de 83 % cette année, tandis que les actions de biens de luxe ont stagné. L'histoire nous montre ce qui se passe lorsque cet écart s'élargit autant : une récession. Chaque. Fois. Unique.

Les consommateurs sont à sec, et le chômage augmente doucement

Les Américains n'ont plus d'argent. C'est la réalité. Les économies de l'ère pandémique ? Disparues. Ces chèques de relance qui maintenaient autrefois les gens dans les dépenses comme si la fête ne finirait jamais ? Dépensés. Les dépenses des consommateurs, qui sont la colonne vertébrale de l'économie américaine, commencent à s'affaiblir sous le poids de portefeuilles épuisés.

Les détaillants le ressentent. Les restaurants le ressentent. L'ensemble de l'économie se prépare à l'impact. Les demandes d'allocations de chômage continuent d'augmenter de 15 % par rapport aux niveaux d'avant la pandémie. Bien que les taux de chômage ne s'envolent pas encore, des fissures commencent à apparaître.

L'augmentation des demandes signifie que de plus en plus de personnes perdent leur emploi et que moins d'entre elles en trouvent de nouveaux rapidement. Si cette tendance se poursuit, cela ne fera qu'alimenter la spirale récessionniste. Les salaires ? Bien sûr, ils ont augmenté, mais pas assez pour suivre l'inflation. Les gens pourraient gagner plus sur le papier, mais en réalité, ils achètent moins. C'est ainsi que commencent les récessions.

Et à propos de l'inflation - elle est toujours là. C'est mieux que le cauchemar de 9,1 % atteint en juin 2022, mais le taux de 2,6 % d'octobre montre que nous sommes loin d'être sortis de l'ornière.

Les prévisions économiques s'affrontent, mais les risques sont clairs

Les experts ne s'accordent pas sur la gravité de la situation, mais personne ne nie plus les risques. BCA Research parie pratiquement sur une récession pour les États-Unis et le Canada l'année prochaine. Leur argument ? Le marché du travail est trop instable, et les dépenses des consommateurs chutent. Ce ne sera pas une catastrophe de style 2008, mais cela fera mal.

Goldman Sachs, toujours l'optimiste, dit pas si vite. Ils parient sur une croissance du PIB de 2,5 % pour 2025 et évaluent les chances d'une récession à seulement 15 %. Ils s'accrochent à l'espoir que les changements de politique sous la prochaine administration ne bouleversent pas trop les choses.

Mais ensuite, il y a J.P. Morgan, qui jette un froid sur l'optimisme de Goldman. Ils évaluent le risque de récession à 45 %, citant une offre monétaire en contraction et des chocs mondiaux potentiels comme menaces clés.

Parlons chiffres. Les prévisions de croissance du PIB pour 2025 sont très variées. Les 2,5 % de Goldman sont à la hausse, tandis que certaines estimations descendent aussi bas que 1,9 %. Le taux de chômage ? On s'attend à ce qu'il tourne autour de 4,2 %, mais si l'inflation reste maîtrisée, il pourrait descendre plus près de 3,5 %.

Et la Réserve fédérale ? Ils sont peu susceptibles de réduire les taux d'intérêt plus de deux fois l'année prochaine, donc l'inflation risque de s'emballer dès janvier.

Tensions mondiales et politiques de Trump

Comme si l'économie domestique n'était pas assez fragile, les risques mondiaux s'accumulent. La guerre Russie-Ukraine continue de perturber les prix de l'énergie et les chaînes d'approvisionnement. Pendant ce temps, l'économie chinoise ralentit, et c'est une mauvaise nouvelle pour tout le monde.

Si la demande chinoise pour les exportations américaines diminue, cela touchera durement les fabricants et les agriculteurs américains. Et n'oublions pas le secteur de l'immobilier commercial, qui ressent déjà la pression des taux d'intérêt plus élevés. L'augmentation des vacantes et la chute des investissements dans ce secteur pourraient déborder sur les marchés financiers plus larges.

Ensuite, il y a Donald Trump. Son retour à la Maison Blanche en janvier 2025 s'accompagnera d'un nouvel ensemble de politiques, et certaines d'entre elles pourraient faire pencher la balance. Ses projets de tarifs suscitent déjà des interrogations.

Un tarif proposé de 25 % sur les importations en provenance du Canada et du Mexique et un tarif de 10 % sur les marchandises chinoises pourraient faire grimper les prix dans tous les domaines. Goldman Sachs estime que ces tarifs pourraient à eux seuls augmenter l'inflation de près d'un point de pourcentage. C'est la dernière chose dont l'économie a besoin.

Et les relations commerciales ? Celles-ci pourraient rapidement devenir laides. Les tarifs douaniers ont tendance à provoquer des représailles, et une guerre commerciale à part entière pourrait détruire les chaînes d'approvisionnement et nuire à la croissance. Les entreprises qui dépendent du commerce transfrontalier subiraient un coup direct, entraînant des licenciements et des prix plus élevés pour les consommateurs.

Les politiques fiscales de Trump pourraient fournir un coup de pouce à court terme mais pourraient aussi se retourner contre lui. Prolonger les allègements fiscaux pour les particuliers et les entreprises semble formidable jusqu'à ce que vous réalisiez que cela risque d'enflammer le déficit fédéral. Si l'économie ne croît pas assez vite pour compenser la perte de revenus, nous pourrions faire face à des coûts d'emprunt plus élevés et à une perte de confiance des investisseurs.

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