La récente montée du prix du Bitcoin (BTC) au-dessus de 100 000 $ a coïncidé avec une forte baisse de l'offre détenue par ses détenteurs à long terme. Cela suggère que certains des investisseurs Bitcoin les plus expérimentés du marché réalisent des bénéfices record alors que le prix du BTC grimpe vers le jalon à six chiffres.
Les bénéfices réalisés pour les longs Bitcoin atteignent des sommets historiques
Le graphique ci-dessous montre les entités qui détiennent du Bitcoin depuis plus de 155 jours en tant que détenteurs à long terme (LTH). Leur comportement peut souvent refléter un changement dans le sentiment du marché.
Au 19 décembre, l'offre détenue par les LTH de Bitcoin est tombée à 13,31 milliards de dollars par rapport à son pic local d'environ 14,23 milliards de dollars il y a deux mois, selon les données de Glassnode.
Au cours de la même période, le prix du BTC est passé d'environ 58 000 $ à plus de 100 000 $, ce qui indique que les LTH ont vendu leurs avoirs à des sommets locaux.
Offre totale de Bitcoin détenue par les LTH. Source : Glassnode
La tendance haussière du Bitcoin au-dessus de 100 000 $ est loin d'être épuisée
Les détenteurs à court terme de Bitcoin (STH) interviennent pour absorber la pression de vente des détenteurs à long terme.
Notamment, la baisse de l'offre des LTH a coïncidé avec l'augmentation de l'offre de Bitcoin détenue par les STH. La capacité des STH à absorber cette pression de vente a probablement joué un rôle clé dans le maintien de l'élan du prix du Bitcoin au-dessus de 100 000 $.
Offre totale de Bitcoin détenue par les STH. Source : Glassnode
« La proportion de richesse détenue par ces nouveaux investisseurs n'a pas encore atteint les sommets connus lors des précédents sommets de cycle ATH », ont noté les analystes de Glassnode UkuriaOC et CryptoVizArt dans leur rapport hebdomadaire, ajoutant :
« L'interprétation ici est que le marché n'a peut-être pas atteint le niveau de ferveur euphorique et de saturation des spéculateurs observé lors des cycles précédents. »
Vagues HODL réalisées de Bitcoin de 24 heures - détenteurs de BTC de 3 mois. Source : Glassnode
Une autre métrique utile pour évaluer l'état du marché est la Déviation du Marché Réel (Ratio AVIV), qui mesure le profit non réalisé moyen - ou gains papier - détenu par les investisseurs actifs.
Basé sur la rentabilité des participants, ce ratio aide à déterminer si le marché est surévalué ou s'il a encore de la place pour progresser.
Historiquement, les marchés haussiers ont tendance à culminer lorsque presque toutes les catégories d'investisseurs réalisent des bénéfices substantiels. Ce scénario entraîne souvent une pression de vente écrasante, car les investisseurs verrouillent leurs gains tandis que de nouveaux acheteurs hésitent à entrer à des prix élevés.
La bande extrême du ratio AVIV, défini comme +3 écarts types (σ), signale généralement de telles conditions surchauffées. Au 19 décembre, il se situait à 1,81, bien en dessous de la bande extrême de +3σ (2,3).
Sommets du ratio AVIV du Bitcoin. Source : Glassnode
Cela suggère que, bien que les bénéfices augmentent, le marché n'a pas encore atteint des niveaux d'euphorie insoutenable. Donc, le Bitcoin pourrait continuer à grimper encore plus haut avant que la prise de bénéfices et la réduction de la demande ne créent un véritable retournement du marché.
Bitfinex indique que la baisse du prix du Bitcoin sera légère
Les analystes de la bourse Bitfinex estiment que la correction du Bitcoin sera légère dans les mois à venir, affirmant que la demande institutionnelle croissante propulsera finalement le prix du BTC à 145 000 $ d'ici mi-2025, ou 200 000 $ dans le meilleur des cas.
Au 19 décembre, les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin gèrent actuellement un peu plus de 37 milliards de dollars d'actifs, contre 24,23 milliards de dollars au début de novembre, selon les données de Farside Investors.
Flux nets cumulés des ETF Bitcoin. Source : Farside Investors
En attendant, la spéculation monte au sein de l'industrie crypto sur la possibilité que l'administration Trump entrante puisse établir une réserve stratégique de Bitcoin pour les États-Unis, un mouvement qui pourrait faire grimper le prix à 800 000 $ d'ici la fin de 2025.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d'investissement. Chaque mouvement d'investissement et de trading implique des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lors de la prise de décision.
