Auteur original : @hmalviya9, fondateur de dyorcryptoapp

Traduction originale : Ismay, BlockBeats

Note de l'éditeur : Le secteur des stablecoins voit de plus en plus de concurrents émerger. Depuis début décembre, avec son lancement sur Binance et l'annonce officielle de son partenariat avec BlackRock, Usual se distingue sur le marché grâce à son modèle économique innovant et son potentiel de rendement élevé. Aujourd'hui, $USUAL a dépassé 1,2 dollar, atteignant un nouveau sommet historique. Cet article analyse en profondeur l'économie des tokens de $USUAL, son mécanisme de rendement et les risques potentiels, dans le but d'offrir aux lecteurs une compréhension globale et de les aider à prendre des décisions éclairées sur le marché des cryptomonnaies en pleine évolution. Que vous envisagiez d'investir ou d'observer les tendances du marché, comprendre ses mécanismes fondamentaux est essentiel.

Voici le contenu original :

$USUAL est l'un des lancements les plus importants de ce cycle, avec des performances initiales très prometteuses. Alors, devriez-vous l'acheter ou l'ignorer ?

Il y a quelques mois, en étudiant de nouveaux stablecoins, j'ai commencé à m'intéresser à USUAL. Ce qui rend USUAL unique, c'est son histoire claire : Tether sur la chaîne, distribuant des revenus aux détenteurs de tokens. Tether a déjà généré plus de 7,7 milliards de dollars de profits cette année, ce qui est presque plus que BlackRock.

Si USUAL parvient à atteindre cet objectif, même si ce n'est que 10 % de celui-ci, cela signifiera un profit de 770 millions de dollars. Et la meilleure partie est que 90 % des revenus seront distribués sous forme de $USUAL aux détenteurs de tokens et aux stakers.

Les rendements sont payés en $USUAL, donc chaque fois que quelqu'un stake des USDO (leur stablecoin), des tokens $USUAL sont continuellement émis.

USDO est un stablecoin soutenu par des obligations américaines, générant des revenus à partir des obligations, qui sont distribués sous forme de $USUAL et USDO.

USUAL Money mentionne que lorsque les flux de trésorerie de $USUAL atteignent un certain objectif, ils prévoient de contrôler l'émission de $USUAL pour garantir que le taux d'émission reste inférieur au taux de croissance des revenus. Initialement, l'émission sera plus élevée, mais au fil du temps, elle diminuera progressivement.

En plus du token de gouvernance et de staking $USUAL, USUAL propose deux autres tokens.

USDO++ : C'est le token de liquidité que vous obtenez après avoir staké des USDO. Les détenteurs de USDO doivent staker leurs USDO pendant 4 ans pour frapper des USDO++. Les détenteurs de USDO++ recevront 45 % de l'émission de $USUAL.

Chaque fois qu'un nouvel USDO++ est frappé, USUAL émet de nouveaux tokens $USUAL. C'est une partie essentielle de leur mécanisme de flywheel. La TVL (valeur totale verrouillée) du protocole suivra également la valeur des USDO++ frappés dans le protocole.

Plus la valeur totale verrouillée (TVL) est élevée, plus les revenus générés par le protocole seront importants, et ces revenus seront finalement payés aux détenteurs de USDO++ sous forme de tokens $USUAL.

Le taux d'émission de $USUAL diminuera à mesure que davantage d'utilisateurs adopteront le système, réduisant ainsi le nombre de tokens émis pour chaque dollar verrouillé.

Cette réduction augmentera le rendement par token, ce qui poussera naturellement le prix de $USUAL à la hausse.

Un rendement annualisé (APY) plus élevé pour USDO++ attirera davantage de personnes à staker USDO. Le rendement annualisé actuel est d'environ 80 %, donc nous pouvons nous attendre à voir la TVL augmenter dans les jours à venir. La TVL actuelle est d'environ 900 millions de dollars, avec 87,47 % des USDO stakés en tant que USDO++.

USUAL a également un token de staking appelé USUALx, qui offre trois formes de rendement : des récompenses en USDO provenant des revenus, 10 % de l'émission de $USUAL, et 50 % des frais de partage provenant du module de déverrouillage.

Lorsque les détenteurs de USDO++ décident de déverrouiller avant l'échéance, le protocole déclenche également le mécanisme de destruction de $USUAL.

Ils doivent détruire une partie de l'offre de $USUAL pour procéder à l'opération de déverrouillage.

Comme mentionné dans le livre blanc de USUAL Money, nous faisons face à deux risques de produit sérieux :

Le prix du marché de $USUAL (le token de récompense principal) affecte directement les rendements dans l'écosystème, y compris les récompenses et les incitations à la liquidité liées à USDO++. Si le prix chute considérablement, cela pourrait nuire à la compétitivité de l'écosystème et à son attrait pour les utilisateurs. En raison de sa nature inflationniste, il existe également un risque d'hyperinflation.

Pour cela, le DAO peut ajuster le taux de frappe pour réguler l'émission, atténuant ainsi ce risque et assurant la stabilité et la durabilité de l'économie.

USDO++ : Ces tokens de verrouillage manquent d'un mécanisme d'arbitrage sans coût pour maintenir leur ancrage, ce qui pourrait entraîner des fluctuations de prix. Cependant, grâce à la forte liquidité du marché secondaire, ainsi qu'à des incitations à fournir de la liquidité et à un mécanisme de rachat anticipé, ce risque a été minimisé. De plus, le mécanisme de rachat limite les fluctuations extrêmes, garantissant la stabilité et l'efficacité du marché.

Dans l'ensemble, tant que le prix de $USUAL reste attrayant, le protocole pourra attirer davantage de demandes pour USDO et USDO++. Plus la demande pour leur stablecoin est élevée, plus les revenus générés seront importants, et ces revenus seront distribués aux détenteurs de USDO++, aux détenteurs de USUALx et à d'autres participants.

Actuellement, le taux d'intérêt annuel de USUALx est d'environ 28 000 %, ce qui pourrait attirer une demande précoce et créer un engouement initial sur le marché.

Cependant, à long terme, la clé réside dans la manière dont le mécanisme d'ancrage de USDO se stabilise et combien de temps $USUAL peut continuer à attirer la demande.

En termes d'économie des tokens : environ 90 % des tokens sont attribués à la communauté, dont environ 64 % sont destinés aux récompenses d'inflation, ces récompenses étant ajustées selon la demande dynamique. Actuellement, environ 12,4 % des tokens sont déjà en circulation.

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