Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Auteur | Azuma (@azuma_eth)

La nouvelle venue dans le secteur des stablecoins, Usual (USUAL), a récemment montré de bonnes performances, tandis que les rendements impressionnants présentés par les canaux de staking officiels de USUAL ont également attiré l'attention de nombreux utilisateurs.

Comme le montre l'image ci-dessous, les informations sur le site officiel de Usual indiquent que l'APY actuel du staking de USUAL atteint 22037 %.

  • Note d'Odaily : Le staking de USUAL peut débloquer des droits de gouvernance et permettre d'obtenir 10 % de nouveaux USUAL émis, ce qui constitue également la source des rendements de staking de USUAL.

Après avoir ouvert la page d'accueil du staking et saisi le montant de USUAL préalablement stocké, le résultat de la simulation de calcul devient encore plus exagéré et intuitif - supposons que l'on stakent 10 000 USUAL, on s'attend à recevoir 2 203 752 USUAL après un an, soit 6 037 USUAL par jour...

De nombreux utilisateurs réagissent en voyant ces chiffres en se disant : "N'est-ce pas de l'argent facile ?" Mais est-ce réellement le cas ? Dans ce qui suit, nous allons dévoiler la magie des chiffres des rendements de staking de USUAL à travers une série de calculs.

APR et APY

Les anciens joueurs de DeFi peuvent être assez conscients que bien que l'APR et l'APY soient deux indicateurs qui semblent similaires et souvent utilisés pour mesurer les rendements des investissements en cryptomonnaies, l'impact sur les rendements est en réalité très différent.

En bref, l'APR ne prend pas en compte l'effet des intérêts composés, tandis que l'APY inclut cet effet dans le calcul, ce qui conduit généralement à des rendements APY qui semblent souvent plus élevés.

Prenons un exemple, si vous déposez 1 000 dollars dans un pool avec un APR de 100 %, après un an, vos rendements seraient de 2 000 dollars ; mais supposons que ce pool utilise un mécanisme de capitalisation quotidienne, c'est-à-dire que les intérêts sont calculés chaque jour et réinvestis, alors après un an, vos rendements seraient d'environ 2 718 dollars, correspondant à un APY de 171,8 %.

La conversion entre APR et APY peut être calculée sur la base du consensus suivant, où n est la fréquence de capitalisation. Si un modèle de capitalisation quotidienne est adopté sur une période d'un an, n serait 365.

APY = (1 + APR/n)^n - 1

La magie mathématique de USUAL

Revenons au scénario de staking de USUAL, ici le 22037 % représente le rendement APY, et l'officiel a clairement mentionné que les intérêts sont composés quotidiennement.

Selon le calcul de la formule ci-dessus, avec un APY de 22037 % et n égal à 365, le résultat de calcul de l'APR est de 543,65 %, correspondant à un taux de rendement quotidien d'environ 1,49 %.

Certains amis pourraient demander pourquoi le mécanisme de staking de USUAL, qui offre un modèle de capitalisation quotidienne, est ignoré. La raison est que dans un modèle de capitalisation, les rendements quotidiens augmentent progressivement avec le temps, tandis que lors de l'évaluation des rendements à court terme, le chiffre APR est en réalité plus fiable.

Prenons l'exemple mentionné précédemment : "Supposons que l'on stakent 10 000 USUAL, on s'attend à recevoir 6 037 USUAL chaque jour pendant un an".

Si le montant est réellement conservé pendant un an, le résultat de ce calcul est effectivement valable si l'APY reste constant, mais en réalité, après avoir staké 10 000 USUAL, l'utilisateur ne recevra pas quotidiennement 6 037 USUAL en parts égales.

La réalité est que, après avoir staké 10 000 USUAL, l'utilisateur ne recevra que 149 USUAL le premier jour (taux de rendement quotidien de 1,49 %), puis les rendements quotidiens augmenteront progressivement grâce à la capitalisation, car le capital staké augmentera avec le réinvestissement, et 6 037 est simplement la moyenne quotidienne sur une période d'un an - notez que tout cela repose sur l'hypothèse que l'APY reste constant.

Risques potentiels

En laissant de côté les utilisateurs qui stakent à long terme pour d'autres besoins, si vous achetez et stakez simplement en raison du taux d'intérêt élevé de 22037 %, veuillez absolument comprendre les risques suivants.

Risques d'usure lors du désengagement

Il convient de mentionner que le désengagement du staking de USUAL nécessite des frais de 10 %, ce qui signifie qu'avec un taux de rendement quotidien de 1,49 %, l'utilisateur doit attendre au moins une semaine après le staking pour récupérer ces 10 % de frais de désengagement.

Risques d'expansion de la taille du staking

La taille du staking de USUAL pourrait encore s'élargir, ce qui diluerait les rendements.

La taille actuelle de USUALx (la version de staking de USUAL) est d'environ 26 millions de pièces, correspondant à environ 27,81 millions de pièces stakées de USUAL ; tandis que l'offre initiale en circulation de USUAL est de 494,6 millions de pièces, et de plus, Binance n'a pas encore ouvert le retrait de USUAL. Cela signifie que la taille du staking de USUAL devrait encore connaître une importante augmentation, ce qui pourrait sérieusement diluer le rendement en temps réel du pool de staking.

  • Note d'Odaily : Le chiffre de l'APY du staking sur le site officiel de USUAL n'est pas mis à jour en temps réel, et la fréquence de mise à jour n'est pas encore claire.

Risques de baisse des prix

Nous ne pouvons pas prédire le marché, mais l'achat actuellement attiré par les taux d'intérêt élevés pourrait être une force d'achat importante pour USUAL.

Tous les calculs ci-dessus sont basés sur la base de la monnaie USUAL. Si l'on prend en compte le risque de baisse du prix des cryptomonnaies, il pourrait y avoir un risque de réduction significative des rendements réels, voire une diminution du capital.