Hier, la Fed a annoncé qu'elle avait réduit les taux d'intérêt de 25 points de base. Bien que les marchés s'attendaient largement à cette réduction, le prix du Bitcoin a réagi négativement.
La raison de cette baisse n'est en fait pas du tout liée à la réduction elle-même, mais à des considérations plus complexes qui concernent particulièrement ce que le président de la Fed, Jerome Powell, a dit lors de la conférence de presse qui a suivi.
La baisse du Bitcoin en raison de l'annonce de la Fed
Lorsque la Fed a annoncé la réduction du taux de 25 points de base, le prix du Bitcoin a été limité à un mouvement d'environ 104 000 $ à environ 103 000 $.
D'autre part, c'était exactement ce que les marchés attendaient, et ce qu'ils avaient déjà largement intégré.
Cependant, dans cette baisse, il y avait déjà quelque chose qui suggérait que la situation était moins rose que prévu.
En fait, une demi-heure plus tard, avec le début de la conférence de presse de Powell, la baisse s'est accélérée.
Au cours de la conférence de presse, qui a duré moins d'une heure, le prix du BTC était déjà tombé en dessous de 101 000 $, et après l'ouverture des marchés chinois, il est également tombé en dessous de 100 000 $.
Après avoir brièvement touché 98 800 $, il a ensuite rebondi, également parce que les marchés boursiers chinois, après une ouverture avec une forte baisse, ont enregistré un petit rebond.
Maintenant, le Bitcoin est de retour à environ 101 000 $, et avec la réouverture des bourses américaines dans l'après-midi, il pourrait théoriquement récupérer un peu plus de terrain perdu hier.
L'erreur de la Fed qui a causé l'effondrement du prix du Bitcoin
Les mots de Powell qui ont déclenché la baisse sont ceux que le président de la Fed a prononcés concernant non pas la situation actuelle, mais celle à venir.
En particulier, il a admis entre les lignes que la Fed s'était trompée dans l'estimation de la baisse de l'inflation prévue pour 2025, et qu'ils ont maintenant dû corriger ces estimations de manière moins optimiste.
Ce raisonnement, cependant, pourrait également avoir créé un malentendu.
En fait, la raison pour laquelle les estimations sur l'inflation pour 2025 se sont révélées excessivement optimistes est que l'économie américaine se porte mieux que prévu.
Lorsqu'une économie se porte bien, la consommation augmente souvent, ou du moins reste élevée, soutenue par une forte demande. À ce moment, l'inflation aux États-Unis n'est pas générée par des politiques monétaires expansives (puisqu'elles sont en fait restrictives), ni par une pénurie de l'offre.
En d'autres termes, le tableau économique esquissé hier par Powell s'est avéré meilleur que prévu, et cela devrait générer une demande pour les biens de consommation supérieure à celle prévue, et donc une inflation plus élevée.
Le repositionnement du marché
Ce qui a poussé les marchés financiers à la baisse était le léger changement de cap que la Fed a dû admettre hier en raison du recalcul des estimations d'inflation.
Il convient de noter que l'indice Nasdaq-100 a perdu 3,6 % en une seule journée hier, un chiffre que l'on voit rarement sur le Nasdaq. Le S&P500 a perdu 2,9 % et même le Dow Jones a perdu plus de 2,5 %.
Ceci est probablement le résultat d'un véritable repositionnement de nombreux investisseurs à la lumière des nouvelles prévisions, peut-être combiné à la dissolution soudaine d'un petit excès d'enthousiasme qui s'était récemment développé, notamment après la victoire électorale de Donald Trump.
Le point clé est qu'une situation économique légèrement moins prospère a été estimée pour 2025, si ce n'est même négative, alors que selon les paroles de Powell, la situation économique aux États-Unis en 2025 devrait être décidément prospère.
Par conséquent, il a également été estimé qu'il n'y aurait pas une telle forte demande pour les biens de consommation en 2025 pour soutenir l'inflation.
Une diminution “naturelle” de l'inflation était donc attendue pour 2025, ce qui aurait permis à la Fed de réduire les taux à nouveau plusieurs fois.
Cependant, maintenant la Fed estime que l'inflation en 2025 pourrait diminuer très peu, à tel point qu'elle prévoit de n'effectuer que deux réductions de 25 points de base chacune l'année prochaine.
C'est précisément ce changement de perspective, de 4 à 2 réductions durant 2025, qui a contraint les marchés à se repositionner.
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Aujourd'hui, cependant, avec un esprit serein et après repositionnement, les choses pourraient changer.
Le fait est que les perspectives économiques décrites hier par Powell sont décidément positives, et une fois le repositionnement terminé, les marchés pourraient commencer à évaluer une situation économique meilleure que prévu pour l'année prochaine.
Bien sûr, en 2025, certaines des réductions de taux d'intérêt prévues manqueront, mais d'autre part, les risques associés à une éventuelle récession, désormais considérés comme peu probables, sont également grandement réduits.
D'une part, cela signifie que les taux d'intérêt resteront relativement élevés, freinant ainsi la liquidité, mais d'autre part, cela signifie également que les performances économiques des entreprises américaines pourraient être meilleures que prévu l'année prochaine. C'est pourquoi, du moins en théorie, aujourd'hui, les marchés américains pourraient réagir positivement au nouveau scénario, après le repositionnement nécessaire d'hier.
La Fed et le Bitcoin
Hier, Powell, lors de la conférence de presse, a également répondu à une question spécifique sur le Bitcoin.
Cependant, il s'est limité à dire que la Fed, dans l'état actuel, ne peut pas acheter de Bitcoin, même si les États-Unis devaient opter pour une réserve stratégique en BTC, impliquant également qu'ils ne seraient pas enclin à le faire.
Il a également précisé que la question de la réserve stratégique en Bitcoin est une affaire du Congrès, précisant que la Fed n'a rien à voir avec cette affaire, qui devra être entièrement gérée par le gouvernement et le Congrès.
Donc, pour l'instant, il n'y aura aucun type de lien entre la Fed et le Bitcoin.
