Jeudi, la Banque du Japon a maintenu son taux d'intérêt à 0,25 % par un vote de 8 contre 1, suspendant ainsi les hausses de taux pour la troisième fois consécutive. Parmi les membres de la Banque du Japon, Naoki Tamura a soutenu une hausse à 0,5 %, mais a été rejeté par la majorité des voix.

Après l'annonce de la décision sur les taux d'intérêt de la Banque du Japon, le dollar a grimpé de 70 points par rapport au yen, atteignant 155, avec un pic à 155,27. La nuit dernière, la Réserve fédérale a laissé entendre qu'elle ralentissait le rythme des baisses de taux, propulsant le dollar à un nouveau sommet en deux ans.

La décision de rester en attente souligne la tendance des décideurs à prendre plus de temps pour examiner si l'augmentation des salaires va s'élargir, et leur détermination à maintenir l'inflation près de l'objectif de 2% à long terme.

La Banque du Japon a déclaré que l'économie japonaise se redresse modérément, mais qu'il existe encore certaines faiblesses. Au cours de la seconde moitié de la période de prévision de trois ans jusqu'à l'exercice 2026, le niveau d'inflation pourrait être globalement cohérent avec l'objectif de prix de la Banque du Japon.

La Banque du Japon a également publié les résultats d'une enquête sur les avantages et les coûts des divers outils d'assouplissement monétaire non conventionnels utilisés dans sa lutte contre la déflation depuis 25 ans, marquant une nouvelle étape symbolique vers la fin de ses mesures de stimulation massives. Cet examen de la politique a été lancé lors de l'entrée en fonction de Kazuo Ueda en avril dernier.

Le rapport d'examen de la politique d'assouplissement monétaire de la Banque du Japon indique que la Banque du Japon devrait continuer à mettre en œuvre une politique monétaire en vue d'atteindre durablement l'objectif de stabilité des prix de 2 %. Lors de la considération des actions futures de politique monétaire, aucune mesure spécifique ne devrait être exclue à ce stade.

Mizuho Securities a déclaré qu'en raison de l'instabilité potentielle des marchés, la chute des actions américaines mercredi soutenait l'argument en faveur de la Banque du Japon de retarder un resserrement supplémentaire de la politique. Si la Banque du Japon ne hausse pas ses taux aujourd'hui ou ne laisse pas entendre une hausse en janvier prochain, le dollar pourrait tester le sommet de 156,75 atteint le 15 novembre.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, devrait tenir une conférence de presse à 14h30 pour expliquer la décision politique. Le marché sera attentif à la conférence de presse ultérieure de Kazuo Ueda pour chercher des indices sur une éventuelle hausse des taux en janvier ou mars prochain.

Naoya Hasegawa, stratège en obligations chez Okayama Securities, a déclaré : « Plus Kazuo Ueda essaie d'expliquer les raisons de sa position de statu quo, plus il semble accommodant, ce qui pourrait affaiblir les attentes de hausses de taux à court terme. Il pourrait faire des commentaires plus hawkish sur le chemin des hausses de taux futures et le taux d'intérêt neutre du Japon pour éviter de réduire excessivement les attentes concernant une hausse en janvier ou mars. »

IG Markets estime que si la Banque du Japon manque effectivement l'opportunité d'une hausse de taux ce mois-ci, associée à l'ombre que l'inauguration du président américain jette sur la réunion de la Banque du Japon en janvier prochain, cela signifie qu'il est peu probable que la Banque du Japon hausse ses taux avant la réunion de mars. Ce serait un résultat terrible pour le yen, qui pourrait tomber à 160. Un retard prolongé de la Banque du Japon dans la hausse des taux pourrait faire remonter le dollar au-dessus de 160 yen.

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