Hong Kong présente un projet de loi sur les stablecoins pour solidifier son cadre réglementaire sur les actifs numériques.

Lors d'une réunion du conseil législatif le 18 décembre, Christopher Hui, le secrétaire aux services financiers et au Trésor de Hong Kong, a présenté un projet de loi sur les stablecoins lors de sa deuxième lecture. À la lumière de l'importance croissante des émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire dans le secteur financier, la loi vise à fournir un cadre légal pour eux.

La réglementation proposée exige que les émetteurs de stablecoins possèdent des réserves équivalentes à la valeur des stablecoins en circulation, constituées d'actifs liquides et de haute qualité. Le droit de racheter des stablecoins à leur valeur nominale sans frais exorbitants ni retards serait également garanti pour les détenteurs. Le cadre intègre également des procédures strictes de gestion des risques, des exigences de divulgation et des protections contre le blanchiment d'argent.

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L'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) aurait le pouvoir de délivrer des licences aux émetteurs de stablecoins, de surveiller la conformité et d'examiner les infractions pour garantir le suivi. Un large soutien au projet de loi lors de la consultation publique de l'année dernière a renforcé la détermination de Hong Kong à réglementer les actifs virtuels de manière sensée et selon les normes internationales.

Hui a également mentionné dans son discours que : « les stablecoins en monnaie fiduciaire ont le potentiel de devenir un moyen de paiement généralement accepté, posant ainsi un risque plus urgent pour la stabilité monétaire et financière. »

Il a expliqué que l'adoption rapide des stablecoins, si elle n'est pas contrôlée, pourrait perturber les systèmes financiers traditionnels, saper les politiques monétaires et créer des vulnérabilités en raison de leur dépendance à des entités privées pour l'émission et les réserves.

Ces préoccupations sont amplifiées par l'importance croissante des stablecoins, qui ont atteint une capitalisation boursière de 220 milliards de dollars au moment de la rédaction. À la tête du marché se trouvent des émetteurs comme Tether, avec une capitalisation boursière de 142 milliards de dollars, et l'USDC de Circle, évalué à 42 milliards de dollars. Bien que ces actifs offrent une stabilité dans un marché notoirement volatile, leur taille et leur dépendance à des émetteurs centralisés posent des risques systémiques.

Les préoccupations de Hui soulignent qu'une telle dépendance à grande échelle envers des entités privées pour l'émission et la gestion des réserves pourrait perturber la stabilité financière, en particulier si les réserves sont mal gérées ou si les garanties de rachat ne sont pas respectées lors de périodes de stress économique.

Cette urgence pour la réglementation est encore soulignée par les efforts de Hong Kong pour distinguer son cadre d'actifs numériques des restrictions strictes sur les cryptomonnaies en Chine continentale.

Les réglementations strictes sur les cryptomonnaies en Chine continentale contrastent fortement avec le plan de Hong Kong. Alors que la Chine se concentre sur sa monnaie numérique de banque centrale, le yuan numérique, le cadre réglementaire de Hong Kong vise à fournir clarté et supervision aux émetteurs privés comme Tether et Circle.

Hong Kong s'efforce de promouvoir un écosystème d'actifs numériques plus diversifié, tandis que la Chine a interdit la majorité des activités privées de cryptomonnaie.

En mettant en œuvre ces étapes, Hong Kong vise à combler le fossé entre les systèmes financiers établis et le marché émergent des actifs numériques en mettant en œuvre ces étapes. La clarté des réglementations pourrait aider à attirer les innovateurs Web3 et les émetteurs de stablecoins à la recherche d'un environnement de travail stable et sûr.

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