La Réserve fédérale doit reconsidérer les choses pour l'année prochaine, car il semble maintenant que les progrès en matière d'inflation ont effectivement stagné.

La Réserve fédérale est sur le point de prendre sa dernière décision pour 2024, et il est prévu qu'elle annonce une baisse de 25 points de base, mais à part cela, les gens ne savent rien.

1. Le bouleversement de cette semaine a commencé jeudi, lorsque l'IPP américain de novembre a accéléré, dépassant les attentes, ce qui a fait chuter les actifs tels que les actions américaines et l'or.

2. Le dernier article de Nick Timiraos de 'New Federal Reserve Press' est paru mercredi, intitulé (L'accélération de l'inflation pose des défis à Trump et à la Réserve fédérale), les données CPI américaines publiées ce jour-là correspondaient aux attentes du marché, suscitant ses inquiétudes.

Cet article mentionne que le rapport CPI a suscité des doutes sur le rythme des baisses de taux de la Réserve fédérale au cours de l'année prochaine. Le marché pense que la baisse des taux la semaine prochaine est presque inévitable, un autre rapport sur l'inflation (IPP de novembre) publié jeudi pourrait aider à déterminer la probabilité d'une baisse des taux.

Un jour après cela, l'IPP de novembre a largement dépassé les attentes (ces données pourraient aggraver les préoccupations de la minorité au sein de la Réserve fédérale qui pense que la baisse de l'inflation a cessé), mais Nick Timiraos n'a pas publié d'interprétation — cela pourrait indiquer un désaccord sérieux au sein de la Réserve fédérale sur la question de savoir si les taux devraient être abaissés en décembre, Powell pourrait profiter de ce week-end pour essayer de persuader les fonctionnaires d'atteindre un consensus. On s'attend à ce que 'New Federal Reserve Press' publie également un article lundi prochain.

3. Il existe une grande incertitude quant à la possibilité d'une nouvelle baisse des taux après la baisse de la semaine prochaine par la Réserve fédérale. Si le taux d'inflation de base augmente, cela pourrait empêcher une baisse des taux, et si le marché du travail se refroidit, la réduction des déficits pourrait l'amener à prendre des mesures significatives.

Trump a promis de prendre une série d'actions qui auront un impact sur l'inflation et l'économie. Lors de la conférence de presse après la réunion de novembre, le président de la Réserve fédérale, Powell, a été interrogé sur 'comment réagir activement ou passivement aux changements de politique économique du prochain gouvernement'. Sa réponse incluait la phrase 'nous ne devinons pas, nous ne spéculons pas, nous ne faisons pas d'hypothèses'. C'est absolument trompeur, la Réserve fédérale a certainement étudié les impacts de divers scénarios sur sa politique. La Réserve fédérale, qui insiste pour prendre des décisions basées sur des données, a récemment cessé de dire cela, ce qui est un signe.

4. La semaine prochaine, la Réserve fédérale publiera également une déclaration de politique, un résumé des prévisions économiques et un graphique des points. D'un côté positif, ces prévisions sont publiées à temps, reflétant les pensées des décideurs. L'inconvénient est que les prévisions sont très succinctes — n'incluant que cinq variables et ne fournissant généralement pas d'informations clés sur les hypothèses sur lesquelles reposent les prévisions. La Réserve fédérale préparera séparément une prévision contenant des informations plus détaillées et décrivant en détail les hypothèses des conditions clés, y compris la politique budgétaire. Cette prévision sera publiée au public avec un décalage de cinq ans.

À ce moment sensible, chaque chiffre, chaque mot, chaque petit mouvement peut déclencher une tempête.