Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) se dirigent vers leur première expiration d'options hebdomadaires en décembre. L'événement pourrait ajouter à la volatilité du marché, avec la possibilité distincte d'une nouvelle direction après l'expiration des contrats.
Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) se préparent à une plus grande volatilité avant l'expiration hebdomadaire des options. Les contrats de décembre donnent déjà le ton aux prix à la fin de 2024. L'expiration arrive à un moment où le prix spot du BTC est volatil à court terme, même s'il montre une tendance à la reprise. Le BTC a de nouveau grimpé à 98 237,17 $, tout en se négociant toujours au niveau du sentiment de « cupidité ».
Au 6 décembre, le BTC avait une expiration hebdomadaire d'options de 23K contrats, avec une valeur notionnelle de 2,3 milliards de dollars et une douleur maximale à 97 000 $. Le ratio put/call de 1,1 suggérait un équilibre relatif entre les positions longues et courtes.
Les options ETH ont accumulé seulement 570 000 $ pour la semaine, mais avec un ratio put/call de 0,62. Le ratio suggère une attitude haussière plus forte pour l'ETH, alors que le prix approche de 4 000 $.
Même sans autres facteurs, le trading avant les week-ends et l'expiration des options augmente la volatilité à court terme. Pour le BTC, l'expiration des options précède également de plus grands rallyes de prix. L'expiration de novembre de 13,6 milliards de dollars en options a précédé le récent rallye à 104 000 $.
Qu'est-ce qui a causé le flash crash du BTC à 93 000 $ ?
Le rallye BTC s'est arrêté alors qu'il a subi un inquiétant flash crash à 93 000 $. L'événement d'expiration des options a pu ajouter à la volatilité. Le flash crash a liquidé jusqu'à 450 millions de dollars de positions à effet de levier. L'événement a continué vendredi, avec un total de 1 milliard de dollars de liquidations de positions exposées.
D'autres explications incluent une liquidation rapide, ainsi que la normalisation des niveaux de BTC par rapport à la liquidité disponible. Les ventes peuvent être dues à des positions d'options de vente relativement importantes, qui seraient liquidées à une fourchette de prix inférieure.
Le BTC s'est rétabli au-dessus de 97 000 $, mais pourrait encore faire face à des pressions sur les prix provenant des positions longues à une fourchette de prix inférieure. Un objectif de liquidation détient plus de 84 millions de dollars en positions à effet de levier à 95 322 $, ainsi que 73,52 millions de dollars en positions à effet de levier à 94 011 $.
Les récents mouvements de prix volatils peuvent ne pas refléter des opportunités à long terme, mais ils conduisent toujours à des réévaluations sur la capacité du BTC à monter plus haut, ou s'il a déjà atteint le sommet de son cycle.
Le trading d'options donne également un aperçu de la performance attendue. La plus grande liquidité des options d'achat peut être vue à 100 000 $, suivie d'une accumulation aux niveaux de 110 000 $ et 120 000 $. Ces options pointent vers un trading prudent pour les niveaux de fin d'année.
Les options les plus activement échangées expirant le 27 décembre pointent vers 110 000 $ comme un scénario possible pour le BTC. | Source : Deribit
Les mouvements de prix du BTC en décembre pourraient être encore plus influencés par les options qui expirent le 27. L'un des plus gros contrats avec une valeur notionnelle de 229 millions de dollars est une option d'achat à 110 000 $. Pour les traders plus prudents, les options d'achat à 96 000 $ et 120 000 $ ont presque des volumes similaires, explorant à la fois les scénarios pessimistes et optimistes.
ETH montrera-t-il enfin son côté haussier ?
Le ratio d'options haussières pour l'ETH suggère une attente de rupture au-dessus de 4 000 $. Le niveau de résistance de 3 600 $ est devenu un support ces derniers jours. Les traders d'ETH pourraient également attaquer les positions courtes accumulées, toutes situées au-dessus du prix actuel. La carte de chaleur des liquidations indique 877 millions de dollars en positions attaquables.
L'ETH a bénéficié de flux d'ETF très actifs atteignant un pic historique. Au cours de la journée passée, les flux d'ETF ont atteint 428,44 millions de dollars, dépassant les derniers mois de flux.
Pour l'instant, l'ETH reste en retard par rapport au BTC en termes d'activité et de liquidité à effet de levier. Cependant, le ralentissement du rallye BTC pourrait entraîner un glissement vers l'ETH dans l'attente d'une rupture.
L'ETH a été échangé à un prix au comptant de 3 869,86 $, avec des volumes de trading proches de la fourchette supérieure du mois dernier. La performance de l'ETH est également liée aux attentes d'une saison des altcoins, qui implique également plusieurs jetons de l'écosystème Ethereum.
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