Rédigé par : 0xWeilan
Le cycle gigantesque se met en marche, propulsant un marché qui était récemment rempli de peur et d'hésitation vers une nouvelle phase, où les transactions s'intensifient rapidement.
Comme nous l'avons prévu dans notre rapport d'octobre (hausse de 10,89 %, après le chaos des élections américaines, le BTC pourrait atteindre un nouveau sommet), le marché de la crypto a terminé sa restructuration interne, accueillant un point d'activation externe ce mois-ci – le 6 novembre, les élections présidentielles américaines ont eu lieu, le candidat républicain Trump, qui a une attitude amicale envers la crypto, a remporté les élections, et le prix du BTC a continué de franchir de nouveaux sommets, se rapprochant des 100 000 dollars.
La conclusion de cet événement majeur de l'année a permis aux traders de divers marchés financiers de sortir progressivement de la confusion et de l'incertitude, et de revenir à un rythme de transactions établi, tandis que le marché boursier américain reprend son ascension. Les attentes concernant les "politiques économiques de Trump" deviennent le principal point d'échange, des actions comme Tesla et MicroStrategy sont devenues les plus performantes.
Le BTC a également abruptement démarré à la fin octobre, franchissant plusieurs résistances techniques, y compris la "zone de consolidation des nouveaux sommets" et la "ligne de tendance à la hausse", établissant de nouveaux sommets historiques, atteignant un maximum de 99 860 dollars, avec une augmentation de 37,42 % pour le mois.
Avec la montée des transactions, le mois de novembre a vu un afflux massif de fonds, enregistrant un total de 25,9 milliards de dollars, le mois avec le plus grand afflux de fonds jamais observé sur le marché de la Crypto.
Alors que le BTC approche le seuil des 100 000 dollars, l'afflux continu de fonds a finalement provoqué une forte montée des altcoins, représentés par l'ETH, entraînant un mouvement de hausse généralisée.
Les EMC Labs ont réalisé une évaluation multidimensionnelle, et la seconde vague de la période de hausse du marché de la crypto a déjà commencé, avec des fonds qui commenceront progressivement à affluer vers les altcoins, entraînant un mouvement de hausse généralisée.
Cependant, l'inflation élevée qui pourrait résulter des "politiques économiques de Trump" et le conflit avec le rythme de baisse des taux de la Réserve fédérale constituent la plus grande incertitude. Cependant, cette incertitude n'est qu'un petit désaccord dans un grand ensemble de certitudes, insuffisante pour changer la tendance du marché.
Macroéconomie : Politique économique de Trump
"Les politiques économiques de Trump" comprennent principalement la réduction des impôts et la déréglementation, des politiques commerciales protectionnistes, l'indépendance énergétique et le soutien aux énergies traditionnelles, l'expansion budgétaire et le risque d'endettement, les politiques d'immigration et de main-d'œuvre, ainsi que la gestion politique et de la dette.
Ces politiques économiques, guidées par l'esprit "Amérique d'abord", poseront de grands défis à l'ordre commercial et financier mondial existant, provoquant des conflits et des chaos difficiles à prévoir. Même au sein des États-Unis, des contradictions apparemment irréconciliables apparaîtront dans les domaines de la croissance économique, de l'immigration illégale et du système financier.
Le rapatriement des immigrants illégaux et l'augmentation des droits de douane pourraient faire grimper l'inflation, tandis que les taux d'intérêt fédéraux restent élevés, ce qui pourrait freiner la baisse des taux. Sans baisse des taux, l'expansion budgétaire du gouvernement sera sans aucun doute plus difficile, et l'énorme niveau d'endettement pèse encore plus sur le gouvernement américain.
La Réserve fédérale, en train de réduire les taux d'intérêt et de réduire son bilan, est également confrontée à des dilemmes. En novembre, l'indice des prix à la consommation (CPI) américain a connu une hausse attendue, tandis que les données sur l'emploi et l'état de l'économie restent solides, ce qui signifie que la nécessité de réduire les taux a considérablement diminué. Bien que le graphique des points et le procès-verbal de la Réserve fédérale indiquent qu'une baisse de 25 points de base en décembre reste très probable, le processus de baisse des taux en 2025 sera probablement ralenti.
Powell espère maintenir la stabilité économique et un niveau d'inflation normal grâce à un professionnalisme. Cependant, Trump a clairement l'intention de réaliser ses promesses de campagne par le changement et le conflit - réduire les impôts sur les entreprises et augmenter les droits de douane pour créer plus d'emplois domestiques. Les deux positions sont presque irréconciliables et leurs contradictions sont devenues publiques.
Bien qu'il existe une grande incertitude, les traders de divers marchés se sont déjà positionnés et ont pris des décisions – parier sur l'économie américaine, avec le scénario le plus optimiste étant "haute inflation, forte croissance".
En novembre, le Nasdaq, le Dow Jones et le S&P 500 ont respectivement enregistré des hausses de 6,21 %, 7,54 % et 5,74 %, tandis que l'indice RUT2000, représentant les petites et moyennes entreprises, a enregistré une hausse de 11,01 % et a atteint un nouveau sommet historique.
Concernant la dette américaine, les rendements à long et à court terme ont respectivement clôturé à 4,177 % et 4,160 %, enregistrant tous deux de légères baisses, indiquant une diminution temporaire du risque de baisse des obligations américaines.
L'indice du dollar continue de grimper, clôturant à 105,74 en novembre, soit une hausse de 1,02 % par rapport au mois précédent, tandis que l'euro, le yuan et le yen se sont tous dépréciés par rapport au dollar. Dans les mois à venir, les fonds mondiaux sont optimistes sur le marché financier américain, et la tendance à acheter des actifs libellés en dollars se poursuit.
En réponse, l'or, qui attire les fonds de refuge mondial, a chuté de 3,41 % au cours du mois, enregistrant la plus forte baisse mensuelle depuis 14 mois. Avec la sortie progressive de l'ère post-pandémique, la liquidité devient de plus en plus abondante, et l'appétit pour le risque des fonds mondiaux augmente. Les actifs de capitaux, ainsi que la crypto représentée par le BTC, sont les principaux bénéficiaires de cette augmentation.
Actifs cryptographiques : Nouveau sommet historique pour le BTC, l'Altseason peut démarrer à tout moment
En novembre, le BTC a ouvert à 70198,02 dollars, a clôturé à 96465,42 dollars, avec une hausse de 37,42 %, une amplitude de 47,12 % et un volume d'échanges significativement accru.
Après le retour du BTC à la "moyenne mobile sur 200 jours" et son franchissement de la "ligne de tendance baissière" en novembre, ce mois-ci, le BTC a continué à obtenir des percées techniques, franchissant la pression de la "zone de consolidation des nouveaux sommets" qui a duré 8 mois et a de nouveau atteint la "ligne de tendance à la hausse" après 4 mois.
Tendances des prix quotidiens du BTC
Sur le graphique mensuel, le BTC a connu trois mois de hausse consécutifs avec un volume d'échanges qui continue de s'amplifier, affichant une tendance d'augmentation saine.
Tendances des prix mensuels du BTC
Dans des rapports précédents, nous avons souligné à plusieurs reprises qu'entre mars et octobre de cette année, plus de 30 % du BTC a changé d'adresse dans la zone de consolidation des nouveaux sommets, cette revalorisation à la hausse s'est répétée dans les cycles passés, devenant un soutien structurel interne pour la hausse des prix à venir.
Cependant, la percée finale des prix nécessite une stimulation extérieure.
L'événement le plus marquant de novembre a été la réélection de Trump à la présidence américaine, et son enthousiasme pour la crypto et les "promesses" faites durant la campagne sont devenus le catalyseur émotionnel pour que le BTC dépasse la "zone de consolidation des nouveaux sommets" qui était restée stable pendant huit mois.
La "tendance Trump" du BTC est-elle durable ? Les EMC Labs estiment que, que ce soit le projet de loi proposé l'année dernière (loi sur l'innovation financière et technologique du 21e siècle), ou le projet de cette année (projet de réserve stratégique de Bitcoin des États-Unis), ou même la récente loi sur les droits du Bitcoin récemment adoptée par la Chambre des représentants de Pennsylvanie, tous indiquent que l'adoption de la crypto par les États-Unis passe progressivement de "permettre" à "promouvoir", avec pour objectif, à travers des lois et des réglementations et un soutien stratégique national, de finalement obtenir le contrôle des actifs cryptographiques et de l'industrie de la blockchain (blockchain publique, infrastructures et projets d'applications décentralisées), afin d'assurer la domination des États-Unis dans ce nouveau domaine.
Par conséquent, le soutien des politiques américaines et l'adoption continue des institutions traditionnelles, y compris les institutions financières et les sociétés cotées, envers la Crypto devraient continuer à croître dans les années à venir. À aucun moment de l'histoire, l'industrie de la blockchain et les actifs cryptographiques n'ont jamais reçu un tel niveau d'acceptation et d'adoption.
Liquidité explosive : Résonance des deux grands canaux établissant des records historiques
Un flux continu de fonds est le soutien matériel d'un marché haussier.
En novembre, le BTC Spot ETF et le canal des stablecoins ont enregistré un afflux total de 25,9 milliards de dollars, établissant un record d'afflux mensuel. Parmi eux, le canal ETF a totalisé 5,4 milliards et le canal des stablecoins 19,5 milliards. En novembre, l'afflux de fonds dans les ETF a dépassé celui de février, devenant le mois avec le plus grand afflux.
Statistiques mensuelles sur les flux de fonds du marché de la crypto
Depuis octobre, avec l'élection américaine proche de son terme, les fonds du canal ETF ont été les premiers à démarrer. Ces fonds ont commencé à affluer de manière progressive depuis septembre, avec des entrées de 1,2 milliard, 5,4 milliards et 6,4 milliards de dollars respectivement de septembre à novembre. Nous avons souligné précédemment que les fonds du canal ETF possédaient une volonté indépendante qui finira par contrôler la tendance des prix du BTC. Cela s'est pleinement concrétisé dans les récents mouvements du marché.
Comparé au "leader" qui prend le relais, les fonds des canaux de stablecoins semblent un peu en retard. En entrant en novembre, avec les prix du BTC franchissant constamment des niveaux, un afflux important a commencé à se manifester. Cependant, le canal des stablecoins a enregistré un afflux total de 19,5 milliards de dollars pour le mois, dépassant largement les fonds du canal ETF.
Statistiques quotidiennes sur les flux de fonds du marché de la crypto
Le jour où le BTC a tenté de franchir la barre des 100 000 dollars, le capital sur le marché a commencé à faire monter l'ETH, avec une hausse de 9,31 % ce jour-là. En novembre, l'ETH a enregistré une hausse cumulative de 47,05 %, surpassant le BTC, et le marché semble s'ouvrir à l'Altseason.
Les EMC Labs estiment qu'après que le BTC a franchi le seuil des 100 000 dollars, l'Altseason s'ouvrira progressivement. Une fois l'Altseason ouverte, le marché montrera progressivement : 1. L'ETH franchit un nouveau sommet historique ; 2. Le marché connaît une hausse généralisée ; 3. Les tendances principales du marché commencent à être identifiées.
Jeux de longue et courte portée : La liquidité engendre une seconde vague de ventes.
Le cycle est un jeu de collecte et de distribution de jetons entre longs et courts dans un cadre spatio-temporel.
Les positions longues accumulent des jetons pendant les périodes de baisse, de consolidation et de correction, tandis qu'elles effectuent des ventes continues pendant les périodes de hausse et de transition, jusqu'à ce que la liquidité soit incapable d'absorber la pression de vente, entraînant un retournement du marché.
Depuis janvier 2024, la première vague de ventes massives a été initiée par les positions longues, puis après une consolidation du marché en mars, un retour à l'accumulation des jetons s'est opéré. En novembre, avec le rétablissement de la liquidité, les prix atteignent de nouveaux sommets, et les positions longues ont déjà lancé une seconde vague de ventes, qui est aussi la dernière grande vente de ce cycle.
Historique des ventes des longs du BTC au cours des 15 dernières années
À la fin septembre, les positions longues s'élevaient à 14,22 millions de jetons, tandis qu'à la fin novembre, les ventes avaient réduit les positions à 13,69 millions, avec un "volume de ventes" de 530 000 jetons sur deux mois.
En période de hausse, la motivation des ventes des positions longues est l'augmentation des prix due à la liquidité, et cette augmentation des prix est également un processus d'auto-validation du marché, ce qui entraînera davantage d'afflux de fonds.
La seconde vague de ventes des positions longues vient juste de commencer depuis 2 mois, et avec l'augmentation continue de la liquidité, elle devrait se poursuivre jusqu'au premier semestre 2025.
Conclusion
En novembre, le cycle a de nouveau montré sa forte capacité d'ajustement du marché.
Les EMC Labs estiment que la principale raison de l'augmentation des prix du BTC et de l'ensemble du marché de la crypto réside dans le fait qu'après une restructuration interne complète, la poursuite des baisses de taux d'intérêt dans les principales économies mondiales et l'augmentation significative de l'appétit pour le risque des investisseurs sont les causes fondamentales. De plus, l'augmentation de l'adoption et les attentes des politiques nationales américaines fournissent également un grand élan émotionnel et matériel.
Nous pensons que ces facteurs externes continueront de soutenir le marché de la crypto dans l'année à venir. Par conséquent, après la reprise du marché haussier de la crypto, une tendance à la hausse se poursuivra, avec des fluctuations en cours, mais la seconde moitié de la période de montée devrait offrir des rendements plus élevés aux investisseurs à long terme.
