Je vais d'abord répondre à une question que de nombreux lecteurs ont posée ces deux derniers jours, à savoir pourquoi j'ai toujours une attitude négative envers Alibaba, suis-je très pessimiste sur cette entreprise ?
En termes simples, oui, en fait, si vous regardez son prix d'action, vous saurez que le marché n'a pas non plus confiance.
Je ne parlerai pas du crash des actions chinoises d'il y a quelques années qui a entraîné un recul de 81 %, mais parlons uniquement de ce cycle de marché démarré le 24 septembre, la performance d'Alibaba est également catastrophique, le dernier prix de l'action est déjà revenu au niveau du 19 septembre.
Je ne vais pas poster les chiffres des rapports financiers un par un, je vais juste donner une conclusion simple. L'activité la plus rentable d'Alibaba est Taobao et Tmall, mais cette activité ne connaît presque plus de croissance, et le bénéfice ajusté continue de diminuer lentement, la raison en est que le marché chinois de l'e-commerce ne croît plus rapidement, tandis que Pinduoduo et Douyin ont une capacité de combat exceptionnelle, Alibaba n'a aucun moyen de les gérer.
Il y a dix ans, le groupe Alibaba détenait plus de 70 % du marché chinois de l'e-commerce, mais il n'en reste plus que 33 % aujourd'hui, et il est probable que cela va encore diminuer. (Pinduoduo 19 %, Douyin 18 %)
Quant aux cinq ou six autres activités restantes d'Alibaba, il y a des pertes et des gains, cumulativement, cela ne perd ni ne gagne. L'Alibaba Cloud, qui avait autrefois beaucoup d'espoir, n'a maintenant qu'une croissance à un chiffre, avec un bénéfice d'environ 10 milliards. Pour une petite entreprise, 10 milliards est une grosse somme, mais dans le rapport financier d'Alibaba, cela ne représente qu'un bruit. En ce qui concerne les trois autres, Cainiao, le divertissement et la vie locale, ils ne rapportent ni ne croissent.
Le seul secteur qui a un peu d'espoir est celui du commerce électronique transfrontalier, bien qu'il perde actuellement des dizaines de milliards, mais la croissance des revenus est proche de 30 %, c'est l'espoir de tout le village. Ce qui est intéressant, c'est que pendant plusieurs années, la personne en charge des affaires internationales était Jiang Fan, qui a été impliqué dans un scandale d'infidélité, donc ce gars a des compétences exceptionnelles, peu importe où il se trouve, il brille partout.
Il y a quelques jours, j'ai lu une nouvelle selon laquelle Alibaba allait fusionner le commerce électronique national et international, puis donner à Jiang Fan la responsabilité unique. L'entreprise est déjà à un moment critique de vie ou de mort, il est donc évident qu'elle emploie des talents sans distinction.
Nous savons tous que Tencent a racheté 1000 milliards en un an, mais en fait, Alibaba a racheté plus que Tencent l'année dernière, déjà plus de 14 milliards de dollars, avec un rachat aussi massif, si le prix de l'action est encore aussi faible, vous pouvez comprendre l'attitude des institutions à son égard.
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Aujourd'hui, un discours de GSW a fait le buzz dans le cercle, à l'origine son analyse macroéconomique a déjà un grand impact, et cette fois-ci, il y a quelques passages qui sont un peu... flamboyants.
Je vais le résumer simplement :
1. L'économie chinoise est en train de passer d'une dépendance à la dette et à l'immobilier à une avancée technologique et une mise à niveau industrielle, mais les raisons du ralentissement économique ne sont pas la transformation et la mise à niveau, mais le cycle de fluctuation.
2. Le gouvernement exerce une orientation délibérée et des restrictions sur les secteurs des entreprises cotées, mise en œuvre après 2018, et les effets sont désormais évidents. Ici, il n'a pas dit spécifiquement quels secteurs sont orientés et lesquels sont restreints, mais on peut en déduire que l'immobilier, la restauration et le vin blanc n'ont pas eu d'IPO depuis de nombreuses années, tandis que les puces et les véhicules électriques sont tous sur la voie verte.
3. Les prévisions de revenus des jeunes diminuent, la confiance des consommateurs et l'intention d'acheter des maisons baissent, mais à l'opposé, les revenus de retraite des personnes âgées sont stables et leur consommation est active. Ainsi, la phrase célèbre d'aujourd'hui sur Internet : des personnes âgées pleines de vie, des personnes d'âge moyen désabusées et des jeunes sans enthousiasme.
4. Gao pense que les données des dernières années sont étranges, la relation entre l'emploi, le PIB et l'IPC de base présente certaines anomalies, il pense que certaines données pourraient avoir été « surestimées ».
5. L'année prochaine sera une année de tournant important, le gouvernement a déjà pris conscience du problème et prendra des mesures efficaces ciblées pour fournir un environnement macroéconomique plus positif pour le marché boursier. Mais il pense que l'économie a besoin de 3 à 4 ans pour se rétablir complètement, il faut faire preuve de patience.
Récemment, Fu et Gao ont tous deux donné des discours publics, en fait, mon impression est que la qualité du discours de Gao est un peu meilleure, c'est déjà un partage d'opinions très honnête dans le cadre des limites de l'expression, vous pouvez digérer autant que vous le pouvez.
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Le marché A a enregistré aujourd'hui un chiffre d'affaires de 17 000 milliards, la médiane du marché est de -0,08 %, en gros, il n'y a pas de hausse ni de baisse. Ce qui est intéressant aujourd'hui, c'est que les styles de marché ont augmenté aux extrémités mais baissé au milieu, ce qui est plutôt rare auparavant. La clé est la montée à 14 heures, qui ressemble un peu au style où l'équipe nationale soutenait le marché, mais le volume des ETF n'est pas suffisamment significatif, les preuves sont insuffisantes.
S'il n'y avait pas eu d'intervention des fonds de l'équipe nationale, les mouvements du SSE 50 et du CSI 300 aujourd'hui auraient été assez étranges. Vous pouvez vous rappeler qu'auparavant, ce tableau était principalement en ordre croissant, très rarement en ordre décroissant, mais il n'y a pas vraiment eu de cas où il a d'abord baissé puis a augmenté.
Dans les secteurs, les plus remarquables aujourd'hui sont les banques +1,6 %, l'immobilier +1,63 %, se classant respectivement 4e et 5e parmi 90 secteurs. Mais j'ai fouillé toutes les informations d'aujourd'hui et n'ai vu aucune bonne nouvelle concernant les banques et l'immobilier, ce qui est assez étrange, car ces deux secteurs ne sont pas touchés par les capitaux spéculatifs et les petits investisseurs s'en éloignent, sans parler des institutions.
Dans l'ensemble, aujourd'hui, c'est simplement une fluctuation du marché dans une plage normale, sans trop d'interprétations étendues. Si de gros capitaux venaient vraiment à pousser le marché boursier, ce ne serait de toute façon pas une mauvaise chose. Les gens posent souvent une question, à savoir comment les fonds gouvernementaux peuvent se retirer après leur intervention pour sauver le marché, en réalité, il n'est pas nécessaire qu'ils se retirent. Le fonds YINGFU de Hong Kong mentionné hier est un très bon exemple.
Le fonds YINGFU a été créé en 1998, à ce moment-là, pensez à cela, c'était juste l'année après la crise financière. À l'époque, le gouvernement a injecté des fonds pour stabiliser le marché boursier, puis il a créé le fonds YINGFU, a injecté des actions dans le fonds, les a transformées en ETF de l'indice Hang Seng, puis a progressivement ouvert la souscription au public, ce qui est également possible.
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1. Le renminbi offshore a chuté en dessous de 7,3, le taux de change est désormais au centre des préoccupations du marché, les institutions étrangères prévoient généralement que le renminbi sera dévalué de manière significative l'année prochaine, mais elles prédisent que le taux de change à la fin de l'année prochaine sera de 7,5 à 7,6, nous n'allons pas arriver avant la fin de 2024, n'est-ce pas ?
2. Plusieurs associations en Chine appellent les entreprises nationales à être prudentes dans l'achat de puces américaines, afin d'éviter d'éventuelles restrictions à l'avenir.
3. Le plus grand producteur de diamants au monde a réduit les prix de 10 % à 15 %, c'est la première baisse de prix significative depuis le début de l'année. Ce qui est intéressant, c'est que le secteur qui a le plus augmenté aujourd'hui sur le marché A est celui des diamants synthétiques.
C'est tout pour aujourd'hui.