L'indice Russell 2000 a franchi un record historique, l'objectif de 2 500 points est à portée de main.

Les actions à haut risque sont au centre de l'attention, le Russell 2000 s'apprêtant à connaître sa première clôture record en trois ans. Ce rebond aurait dû se produire plus tôt et pourrait encore s'accompagner d'une hausse supplémentaire.

Bien que finalement stable, le Russell 2000 a frôlé le sommet de novembre 2021 à 2 442,74 points pendant une partie de la journée de lundi, ayant déjà initié une rupture la semaine dernière. Novembre s'est terminé avec une hausse de 11 %, surpassant le S&P 500 et le NASDAQ Composite. La forte croissance économique américaine, une évaluation raisonnable et les attentes de baisse des taux signifient que le seuil des 2 500 points devrait être à portée de main.

Les petites capitalisations ont récemment bénéficié de l'élection de Trump à la présidence, renforçant l'idée de 'L'Amérique d'abord'. Environ 80 % des revenus des entreprises de l'indice Russell 2000 proviennent d'opérations nationales, et la position anti-commerce de Trump ainsi que la politique de dollar dominant ont renforcé le sentiment des investisseurs envers ce secteur.

Les raisons de franchir les 2 500 points proviennent d'un rapport du courtier Oanda lundi matin, que Kelvin Huang qualifie de 'résistance clé à moyen terme pour les contrats à terme E-mini Russell 2000'. Ce niveau est souvent considéré comme un seuil psychologique dans l'analyse technique, suggérant généralement des attentes de formation de tendance.

Les moteurs qui soutiennent la hausse des indices de petites capitalisations semblent plus forts que les résistances. Le Russell 2000 traverse actuellement la troisième plus longue période de son histoire sans clôture record, tandis que le S&P 500 a établi 54 clôtures record cette année.

L'optimisme provient également des attentes de baisse des taux, un facteur crucial pour les petites entreprises. En raison de leur forte endettement, elles dépendent davantage des taux bas pour contrôler leurs dépenses. Selon les données du groupe CME, le marché s'attend généralement à ce que le taux directeur de la Réserve fédérale descende entre 3,75 % et 4 % d'ici 2025. Morgan Stanley prévoit que le taux descendra entre 3,5 % et 3,75 %, tandis que Goldman Sachs prévoit un objectif final de 3,25 % à 3,5 %. Deutsche Bank est une exception, prévoyant une baisse de seulement 0,25 point de pourcentage, passant de 4,5 % - 4,75 % à 4,25 % - 4,5 %.

Si la baisse des taux dépasse les attentes, les petites capitalisations, étant plus sensibles aux variations des taux, surperformeront le marché large. Selon un rapport de l'analyste de UBS, Jonathan Golub, publié lundi, au cours de l'année écoulée, lorsque les attentes de baisse des taux étaient élevées, le retour moyen quotidien des entreprises bénéficiaires de l'indice Russell 2000 était de 0,21 %, tandis que celui des entreprises non bénéficiaires était de 0,44 %. En comparaison, le retour moyen des entreprises S&P 500 était de 0,16 %.

Bien que les attentes de baisse des taux pour 2025 ne se soient pas encore concrétisées, l'optimisme concernant la croissance économique de l'année prochaine est déjà très fort. Les prévisionnistes de la Réserve fédérale de Philadelphie estiment que le taux de croissance économique pour 2025 sera de 2,2 %, légèrement inférieur à 2,7 % en 2024, mais toujours solide. Des taux plus bas et une forte croissance économique créent un environnement idéal pour les petites capitalisations, car elles sont plus sensibles à l'état de l'économie.

Les investisseurs peuvent également trouver un certain réconfort dans le rapport de JPMorgan de lundi, qui mentionne que l'entreprise maintient toujours une surpondération sur les petites et moyennes capitalisations américaines, en partie en raison de 'la demande croissante pour le marché américain, ainsi que du manque d'espace à la hausse pour les grandes capitalisations américaines à leurs niveaux d'évaluation actuels'. Goldman Sachs a également exprimé une opinion similaire le mois dernier.

Actuellement, le ratio C/B du fonds négocié en bourse iShares Russell 2000 est de 27,23 fois, tandis que le ratio C/B de l'ETF iShares S&P 500 Growth est de 28,25 fois, ce dernier investissant principalement dans de grandes entreprises.

Le fonds iShares Russell 2000 a récemment bien performé, affichant une hausse de 20 % cette année, bien que les fonds de croissance aient augmenté de 38 % et que le marché large (mesuré par le SPDR S&P 500 ETF) ait augmenté de 28 %. L'année prochaine pourrait être encore meilleure.

Article partagé par : Jin Shi Data