Rédaction : ChandlerZ, Foresight News
Après avoir atteint un pic de 99 600 dollars le 26 novembre, le bitcoin a chuté de plus de 8 % le 27, atteignant un niveau proche de 90 800 dollars. Au 3 décembre, le prix du bitcoin a rebondi à environ 96 000 dollars, mais les fluctuations étaient relativement intenses.
Le bitcoin est à un pas du seuil des 100 000 dollars, ce qui signifie que le marché est confronté à un point de rupture technique clé. Ce niveau de prix historique est non seulement un seuil psychologique important, mais il pourrait également devenir un point de retournement pour une hausse supplémentaire des prix.
Mais il est clair qu'actuellement, à l'approche de ce prix, les divisions au sein du marché s'élargissent. D'une part, les fonds institutionnels représentés par MicroStrategy continuent d'accumuler, soutenant la demande d'achat de bitcoins et faisant monter les prix ; d'autre part, les détenteurs à long terme choisissent de vendre à des prix élevés pour réaliser des bénéfices. Ce jeu d'échecs entre les grands investisseurs et les institutions a entraîné une résistance évidente à la hausse du marché, rendant difficile la franchissement de ce seuil important.
En termes simples, l'achat continu de fonds institutionnels et les ventes des détenteurs à long terme s'opposent, créant une pression et des défis à la hausse sur le marché.
Qui vend
À la fin de cette vague de hausse, les investisseurs à long terme ont déjà commencé à vendre massivement leurs réserves de bitcoins, profitant de l'augmentation de la liquidité et de la demande.
Depuis septembre, la vente de bitcoins par les investisseurs à long terme a atteint un pic d'environ 507 000 bitcoins. Bien que ce chiffre soit élevé, il est en baisse par rapport aux 934 000 bitcoins lors de l'augmentation massive des prix en mars 2024.
Il est à noter que la vitesse de vente actuelle des investisseurs à long terme a déjà dépassé le point culminant historique de mars 2024, actuellement, les bitcoins vendus quotidiennement par ces investisseurs représentent 0,27 % de leur total, une vitesse qui n'a été dépassée historiquement que pendant 177 jours, indiquant que le rythme de vente de cette partie des investisseurs devient plus agressif.
De plus, le gouvernement américain est également en train de vendre simultanément les bitcoins saisis par le DOJ de la Route de la Soie. Selon les données d'Arkham, dans la nuit du 3 décembre, une adresse marquée comme appartenant au gouvernement américain a transféré 19 800 BTC à Coinbase Prime, d'une valeur d'environ 1,92 milliard de dollars.
Auparavant, le tribunal de district du nord de la Californie a statué qu'il permettait au gouvernement américain de traiter légalement ces bitcoins saisis. Battle Born Investments avait tenté d'obtenir la propriété de ces bitcoins par le biais d'un appel, mais la décision de la Cour suprême a rejeté sa demande. En raison de l'ordre d'un tribunal de première instance ordonnant au gouvernement américain de « traiter légalement les biens saisis de l'accusé », les marshals américains ou d'autres agences pourraient bientôt recevoir des instructions judiciaires pour vendre ce lot de bitcoins volés de la Route de la Soie.
En octobre, la Cour suprême des États-Unis a refusé d'examiner l'appel de Battle Born Investments et d'autres concernant 69 370 bitcoins liés à la Route de la Soie. Cela signifie que ces bitcoins pourraient bientôt être mis aux enchères.
Les données de Dune montrent que le gouvernement américain détient actuellement 183 422 bitcoins, d'une valeur d'environ 17,64 milliards de dollars, provenant principalement de la Route de la Soie de 2020 et de l'attaque de Bitfinex.
Qui achète
Alors que les détenteurs à long terme commencent à répartir leurs réserves de bitcoins, l'autre côté du marché est également en train d'absorber activement des bitcoins. Les grands investisseurs institutionnels, en particulier des entreprises comme MicroStrategy et MARA, maintiennent un fort intérêt pour le bitcoin, poussant la demande de bitcoins par des injections de capital, ce qui stabilise également en partie la valeur du marché.
MicroStrategy a dépensé environ 1,5 milliard de dollars pour acquérir 15 400 bitcoins entre le 25 novembre et le 1er décembre, à un prix moyen de 95 976 dollars par bitcoin.
Au même moment, MicroStrategy a également vendu 3 728 507 actions de l'entreprise, levant environ 1,5 milliard de dollars de fonds. Au 1er décembre, la société a indiqué qu'il restait environ 11,3 milliards de dollars d'actions à vendre dans le cadre de son émission de 21 milliards de dollars d'actions et de son financement de 21 milliards de dollars en titres à revenu fixe. Ce plan de financement est prévu pour lever un total de 42 milliards de dollars au cours des trois prochaines années, principalement pour des achats supplémentaires de bitcoins.
Selon les données de Saylortracker, au 1er décembre, MicroStrategy détenait 402 100 bitcoins, d'une valeur totale de plus de 38 milliards de dollars.
Cet avis est également le quatrième enregistrement consécutif de MicroStrategy concernant l'achat massif de bitcoins. Le 11 novembre, le fondateur de MicroStrategy, Michael Saylor, a déclaré que MicroStrategy avait augmenté sa position de 27 200 BTC pour environ 2,03 milliards de dollars, à un coût moyen de 74 463 dollars ; le 18 novembre, MicroStrategy a annoncé qu'elle utiliserait les produits de la vente d'actions pour acheter à nouveau 51 780 bitcoins pour 4,6 milliards de dollars entre le 11 et le 17 novembre 2024, avec un prix d'achat moyen de 88 627 dollars ; le 25 novembre, Michael Saylor a de nouveau déclaré que MicroStrategy avait acheté 55 500 bitcoins au prix moyen d'environ 97 862 dollars, pour une valeur totale d'environ 5,4 milliards de dollars.
Fait intéressant, l'entreprise minière de bitcoins cotée en bourse, MARA, a également rejoint le mouvement de réserve stratégique de bitcoins. Le 2 décembre, MARA a annoncé que le montant nominal total de ses billets convertibles à 0,00 % arrivant à échéance en 2031 avait été porté à 850 millions de dollars (initialement annoncé à 700 millions de dollars).
MARA a également accordé aux acheteurs initiaux des billets le droit d'acheter jusqu'à 150 millions de dollars du montant nominal total des billets dans les 13 jours suivant la première émission des billets. Le produit net sera utilisé pour acheter plus de bitcoins et pour des usages généraux de l'entreprise, qui pourraient inclure du fonds de roulement, des acquisitions stratégiques, l'expansion d'actifs existants ainsi que le remboursement de dettes supplémentaires et d'autres dettes impayées.
Selon le rapport financier du troisième trimestre de l'entreprise, au 31 octobre, le bilan de MARA détenait 26 747 BTC, avec une production totale de 2 070 BTC au troisième trimestre et un achat de 6 210 BTC, dont 4 144 ont été achetés avec les produits d'une émission de billets convertibles de 300 millions de dollars à un prix moyen de 59 500 dollars.
Au cours des dernières années, MicroStrategy a continuellement augmenté sa détention de bitcoins par le biais de financements par emprunt, tandis que MARA, en tant que principale société de minage de bitcoins, élargit également ses actifs en bitcoins grâce à des activités de minage continues et des achats stratégiques. C'est grâce à ces achats continus par les institutions qu'une force importante se forme sur le marché du bitcoin, compensant une partie de la pression de vente des investisseurs de détail et injectant des signaux d'investissement à long terme dans le marché.
En dehors de MicroStrategy et MARA, des entreprises cotées aux États-Unis comme SAIHEAT, Genius Group, Anixa Biosciences, la société d'IA Genius Group, la société israélienne de traitement immunitaire en phase clinique Enlivex Therapeutics, ainsi que la société cotée en Chine SOS, parmi d'autres, ont dans une certaine mesure clairement indiqué qu'elles achèteraient des bitcoins comme réserve d'actifs de l'entreprise. Surtout dans l'environnement macroéconomique actuel, avec des taux d'intérêt bas, une inflation en hausse et une incertitude des rendements des catégories d'actifs traditionnels, cela incite davantage d'institutions à inclure des bitcoins dans leur allocation d'actifs, espérant réaliser une diversification et une préservation de la valeur des actifs.
De plus, les flux de fonds mensuels dans les ETF de bitcoins au comptant ont déjà atteint 6,5 milliards de dollars, atteignant un niveau record historique, bien au-delà des précédents mois.
Dans ce contexte, nous pouvons considérer que l'évolution du marché du bitcoin est à un tournant clé. Tout d'abord, le seuil de prix de 100 000 dollars pourrait devenir un point clé pour le bitcoin dans cette phase de rupture. Avec l'entrée continue des institutions et la croissance régulière de la demande du marché, le prix du bitcoin, alors qu'il se rapproche de ce niveau psychologique important, pourrait susciter une attention et une participation plus larges du marché, entraînant ainsi son entrée dans une nouvelle phase.
Cependant, les institutions ont souvent des sentiments d'hésitation avant de tels seuils importants. Cette attitude d'attente pourrait entraîner une certaine volatilité et des ajustements sur le marché après une tendance haussière fluide, surtout à court terme, où la volatilité des prix pourrait s'intensifier, exerçant une pression sur le marché.
De plus, il est important de préciser qu'il existe des différences fondamentales dans la structure des coûts et les objectifs d'investissement entre les institutions et les détenteurs à long terme sur le marché du bitcoin. Les détenteurs à long terme ont tendance à détenir des bitcoins avec une base de coût plus faible et une perspective à plus long terme, dans le but de réaliser une croissance de la valeur à l'avenir. L'entrée des investisseurs institutionnels, en particulier ceux qui annoncent des positions sur le bitcoin à des prix relativement élevés, peut faire face à des coûts d'entrée plus élevés et à un environnement de marché plus complexe, y compris le prix des actions.
En regardant les sommets des marchés haussiers des années précédentes, nous pouvons voir que de nombreuses institutions entrent sur le marché à des prix élevés, risquant finalement de faire face à une correction des prix. Par conséquent, dans l'environnement actuel du marché, bien que la participation des institutions apporte une nouvelle dynamique au marché du bitcoin, les investisseurs doivent rester vigilants, évaluer prudemment les risques du marché et éviter de poursuivre aveuglément les hausses.
