Les données on-chain montrent que les réserves de bitcoins dans les grandes bourses mondiales chutent rapidement, entraînant une contraction supplémentaire de l'offre sur le marché. Les détenteurs à long terme commencent à activer le mode « HODL », tenant fermement leurs bitcoins, devenant une force importante derrière la montée des prix.

Les réserves de bitcoins dans les échanges ont atteint un niveau historiquement bas, montrant que le nombre de bitcoins disponibles à l'achat s'épuise rapidement, la pression sur l'offre augmentant fortement. Cette situation contraste fortement avec la fin de l'été dernier, lorsque de nombreux bitcoins affluaient vers les échanges, réapprovisionnant temporairement les réserves. Cependant, le marché ne montre actuellement aucun signe de « reconstitution », et la pénurie d'approvisionnement en bitcoins devient de plus en plus grave.

La plupart des investisseurs à long terme transfèrent généralement leurs cryptomonnaies vers des portefeuilles froids de manière prudente lorsqu'ils sont en pleine confiance, afin de faciliter la détention à long terme.

Le marché considère généralement que lorsque les investisseurs retirent massivement des bitcoins des échanges, cela signifie également un retrait massif de l'offre du marché public, entraînant ainsi un resserrement de l'offre et une pression d'achat accrue. Par conséquent, le phénomène de sortie massive de fonds des échanges est souvent perçu comme un « indicateur haussier ».

La récente pénurie d'approvisionnement de bitcoin, couplée à plusieurs facteurs positifs, y compris l'amélioration de l'environnement politique mondial et la confiance accrue des investisseurs dans les cryptomonnaies, indique que le marché pourrait continuer à s'améliorer l'année prochaine.

À ce jour, seules trois grandes bourses — Bitfinex, Binance et Coinbase — peuvent encore satisfaire la demande des acheteurs en termes de réserves de bitcoins, tandis que les bourses plus petites font face à des défis de liquidité de plus en plus importants, ce qui pourrait encore aggraver la volatilité des prix.

Parallèlement, la demande des investisseurs institutionnels pour les produits financiers liés au bitcoin (comme les ETF) continue de croître, exacerbant encore la pression sur l'offre du marché. Avec la demande des petits investisseurs et des institutions qui augmente simultanément, la pénurie d'offre de bitcoin va encore faire grimper le prix, atteignant de nouveaux sommets historiques.

La deuxième vague de la période « haussière » du cycle actuel du marché des cryptomonnaies a déjà commencé, et les fonds du marché vont progressivement affluer vers les Altcoins, formant une tendance haussière généralisée.

Cependant, la haute inflation potentiellement provoquée par la « politique économique de Trump » et le rythme de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale représentent la plus grande incertitude. Cependant, cette incertitude n'est qu'une petite discordance dans une grande certitude, insuffisante pour changer la tendance du marché.

La Réserve fédérale, engagée dans un processus de baisse des taux et de réduction de son bilan, fait face à une situation difficile. En novembre, l'IPC américain a connu un rebond prévisible, tandis que les données sur l'emploi et la situation économique restent solides, ce qui signifie que la nécessité de réduire les taux a considérablement diminué. Bien que le graphique en points et le procès-verbal de la Réserve fédérale indiquent qu'une réduction de 25 points de base en décembre reste très probable, le processus de baisse des taux en 2025 sera probablement ralenti.

Bien qu'il existe une grande incertitude, les traders de divers marchés se positionnent déjà et prennent des décisions — parier sur l'économie américaine, avec le meilleur résultat optimiste étant « haute inflation, forte croissance ».

En novembre, le Nasdaq, le Dow Jones et le S&P 500 ont respectivement enregistré des hausses de 6,21 %, 7,54 % et 5,74 %, tandis que le RUT2000, qui représente les petites et moyennes entreprises, a enregistré une hausse de 11,01 %, atteignant un nouveau sommet historique.

Concernant les obligations américaines, à la fin du mois, les rendements des long et court termes ont respectivement clôturé à 4,177 % et 4,160 %, enregistrant tous deux une légère baisse, ce qui montre que le risque baissier sur les obligations américaines a temporairement diminué.

L'indice du dollar continue de grimper, clôturant en novembre à 105,74, soit une hausse de 1,02 % par rapport au mois précédent, tandis que les taux de change de l'euro, du renminbi et du yen par rapport au dollar ont tous connu une dépréciation. Les fonds mondiaux restent optimistes quant au marché financier américain, et la tendance à acheter des actifs libellés en dollars continue.

En conséquence, l'or, qui attire les fonds de couverture mondiaux, a chuté de 3,41 % ce mois-ci, enregistrant la plus forte baisse mensuelle depuis 14 mois. À mesure que nous sortons progressivement de l'ère post-COVID, la liquidité devient de plus en plus abondante et l'appétit pour le risque des fonds mondiaux augmente. Les actifs en actions, ainsi que les Cryptos représentés par le BTC, sont les bénéficiaires de cette hausse.

Nouveau sommet historique pour le BTC, l'Altseason peut démarrer à tout moment.

En novembre, le BTC a ouvert à 70198,02 dollars et a clôturé à 96465,42 dollars, avec une hausse de 37,42 %, une amplitude de 47,12 %, et un volume d'échanges considérablement accru.

Après être revenu en novembre à la « moyenne mobile sur 200 jours » et avoir traversé la « ligne de tendance baissière », ce mois-ci, le BTC continue de réaliser des percées techniques marquantes, franchissant la résistance supérieure de la « zone de consolidation des nouveaux sommets » qui était en place depuis août et reprenant la « ligne de tendance haussière » après quatre mois.

Cependant, la percée finale des prix nécessite un catalyseur externe. L'afflux continu de fonds est le soutien matériel du marché haussier. Après que le BTC ait franchi le seuil des 100 000 dollars, l'Altseason commencera progressivement. Une fois l'Altseason ouverte, le marché présentera progressivement : 1. ETH franchissant un nouveau sommet historique ; 2. Propagation des hausses sur le marché ; 3. La tendance principale du marché étant progressivement identifiée.

La main longue collecte des jetons pendant les périodes de baisse, de consolidation et de réparation, tandis qu'elle continue de vendre pendant les périodes de hausse et de transition, jusqu'à ce que la liquidité devienne insuffisante pour absorber la pression de vente, provoquant un retournement du marché.

Depuis janvier 2024, la main longue a commencé la première vague de ventes massives, puis après que le marché soit entré en consolidation en mars, elle est revenue à un état d'accumulation. En novembre, avec le retour de la liquidité, les prix atteignent de nouveaux sommets, la main longue a déjà lancé la deuxième vague de vente, qui est également la dernière grande vente de ce cycle.

La principale raison de l'augmentation des prix du BTC et de l'ensemble du marché des cryptomonnaies réside dans le fait qu'après une structure interne bien organisée, la baisse continue des taux d'intérêt des principales économies mondiales et l'augmentation significative de l'appétit pour le risque des investisseurs sont les causes fondamentales. De plus, une adoption accrue et les attentes concernant la politique nationale américaine apportent également un grand élan émotionnel et matériel.

Nous pensons que ces facteurs externes continueront à soutenir le marché des cryptomonnaies au cours de l'année à venir. Par conséquent, une fois que le marché haussier des cryptomonnaies redémarre, il continuera à monter ; il y aura des revers en cours de route, mais la seconde moitié de la période de hausse promet d'offrir des rendements plus riches aux investisseurs à long terme.