Avec les prix du pétrole sur le point de baisser pour la deuxième année consécutive, il est généralement prévu qu'il y aura un excédent d'offre sur le marché pétrolier en 2025, les traders haussiers s'accrochant à des signaux positifs en provenance des marchés en aval.

Les prix du fioul en Asie sont à leur niveau le plus élevé depuis 2022, tandis que les coûts des principaux combustibles marins et des centrales électriques en Europe sont à leur niveau saisonnier le plus élevé depuis au moins 2010. Les prix du diesel ont augmenté ces derniers mois, et les prix du naphta utilisé pour la production de plastique sont proches de leurs niveaux les plus élevés depuis des années.

Le renforcement des produits raffinés par rapport à leurs coûts de production de pétrole brut pourrait indiquer que les perspectives de demande en énergie ne sont pas aussi sombres que certains le prétendent. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) prévoit qu'il y aura un excédent d'offre l'année prochaine, même si l'OPEP et ses alliés choisissent de retarder l'augmentation de la production lors de la prochaine réunion.

Kieran Gallagher, directeur général de la région Bahreïn du groupe Vito, a déclaré cette semaine : "Les fondamentaux du marché pétrolier ne semblent pas optimistes, mais je pense qu'il y a aussi quelques points positifs." Il a noté que la demande de fioul et de naphta a été "très forte", ce qui a surpris cette société commerciale.

Depuis la mi-octobre, le prix de référence mondial du pétrole, le brut Brent, a fluctué étroitement entre 70 et 77 dollars le baril, l'anticipation d'un excédent d'offre baissier étant contrebalancée par des risques géopolitiques. Une série d'achats en Asie, suite au renforcement des sanctions américaines contre les pétroliers liés à l'Iran et à des interruptions d'approvisionnement par des producteurs, y compris le Kazakhstan, a également conduit à une amélioration des spreads calendaires clés, considérés comme un indicateur de la santé du marché.

Kitt Haines, analyste mondial du pétrole brut chez l'agence de conseil Energy Outlook, a déclaré : "Au départ, l'écart était un peu sous-estimé, donc une partie de la reprise actuelle est due à la chasse aux hausses, surtout dans un contexte où les marges semblent meilleures." Il a ajouté : "Il y a certainement des acheteurs asiatiques qui réduisent les risques liés au pétrole iranien."

Le spread, qui a récemment évolué autour d'une structure de prime de contrat à terme baissière (avec des prix à terme plus élevés que les prix d'approvisionnement récents), a rebondi. Le spread entre les contrats de pétrole brut Brent des deux derniers mois est passé de 7 cents le baril fin septembre à une prime au comptant haussière de 55 cents.

L'écart entre les deux contrats de pétrole brut Brent les plus proches a rebondi vers une prime au comptant haussière.

Le dernier facteur que les haussiers du marché pétrolier aiment souligner est la baisse des stocks. Les données de l'AIE montrent que les stocks de pétrole dans les pays développés sont d'environ 100 millions de barils inférieurs à la moyenne des cinq dernières années, légèrement en dessous de la consommation mondiale quotidienne de pétrole, et en dessous de la moyenne des cinq dernières années. Certains observateurs de marché affirment que cela pourrait même soutenir une légère hausse du marché pétrolier.

Daan Struyven, co-responsable de la recherche sur les matières premières chez Goldman Sachs, a déclaré : "Étant donné que les stocks mondiaux sont relativement bas, les prix du pétrole sont sous-estimés d'environ 5 dollars." La banque prévoit que le prix du pétrole brut Brent atteindra son pic à 78 dollars le baril en juin 2025, mais que le prix du pétrole l'année suivante tombera à 71 dollars le baril.

Article republié par : Jin Shi Data