Lorsque les ministres de l'OPEP+ se réuniront ce week-end, ils seront confrontés à un choix désagréable : soit continuer à limiter l'offre de pétrole jusqu'en 2025, soit prendre le risque d'une nouvelle chute des prix du pétrole.

Avec le ralentissement de la demande pétrolière en Chine et l'augmentation de l'offre dans tout le continent américain, les représentants ont déclaré que l'OPEP+, dirigée par l'Arabie saoudite et la Russie, discuterait à nouveau de retarder son plan d'augmentation de la production, probablement de plusieurs mois.

Cependant, si l'OPEP+ veut éviter l'excédent d'offre, elle pourrait avoir besoin de faire plus. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) prévoit qu'il y aura un excédent d'offre l'année prochaine même si l'alliance annule complètement l'augmentation de la production. Citigroup et JPMorgan avertissent que le prix du pétrole Brent pourrait chuter de 73 dollars le baril à 60 dollars, et que si l'OPEP+ ouvre les robinets, les prix du pétrole pourraient encore baisser.

Une nouvelle vente sur le marché pétrolier aurait un impact sur la situation financière de l'Arabie saoudite, qui a déjà été contrainte de réduire les dépenses de ses luxueux plans de transformation économique. Et cela sans tenir compte de l'impact sur le marché pétrolier du retour de Trump. Trump a promis d'augmenter la production de pétrole américain et a menacé d'imposer des droits de douane punitifs à la Chine.

Torbjörn Törnqvist, co-fondateur et PDG du Gunvor Group, a déclaré mardi lors d'un forum sur l'énergie à Londres : « Je pense qu'ils n'ont pas de marge pour augmenter la production, le marché leur rappellera si nécessaire. »

Plus tôt dans la journée, le ministre saoudien de l'Énergie, le prince Abdulaziz ben Salmane, a rencontré à Bagdad le vice-premier ministre russe, Alexandre Novak, et le premier ministre irakien, Mohammed Chia Al-Sudani. Selon les déclarations des pays, ils ont discuté de l'importance de maintenir l'équilibre du marché et de respecter les engagements de réduction de la production. Cette alliance de 23 pays tiendra une réunion en ligne dimanche.

L'OPEP+ est dans une impasse

Lorsque l'OPEP et ses alliés se sont réunis il y a près de six mois, la situation était très différente de celle d'aujourd'hui. L'alliance croyait que la flambée de la consommation mondiale de pétrole après la pandémie de COVID-19 se poursuivrait, et a donc publié une feuille de route pour restaurer la production réduite depuis 2022, prévoyant une augmentation de 2,2 millions de barils par jour à partir d'octobre.

Mais depuis lors, la situation a changé.

Depuis début juillet, les contrats à terme sur le pétrole Brent ont chuté d'environ 17 %, échappant aux effets des conflits au Moyen-Orient, tandis que la demande pétrolière de la Chine a diminué pendant six mois consécutifs. Selon l'AIE, la consommation chinoise, qui a alimenté le marché pétrolier au cours des vingt dernières années, pourrait avoir atteint son apogée.

Cette agence basée à Paris prévoit qu'avec l'accélération de la transition vers l'électrification, la demande mondiale de pétrole augmentera d'environ 1 million de barils par jour l'année prochaine, soit moins de la moitié de celle de 2023.

Le rapport indique qu'une nouvelle vague d'approvisionnement en provenance des États-Unis, du Brésil, du Canada et de la Guyane obscurcira ce chiffre, avec un excédent quotidien d'approvisionnement sur le marché pétrolier dépassant 1 million de barils.

L'analyste de Morgan Stanley, Martijn Rats, a déclaré : « Le marché pétrolier semble faire face à un excédent assez important d'ici 2025. »

Avant même que le marché pétrolier n'absorbe les effets du second mandat de Trump, les perspectives pour l'OPEP+ étaient déjà préoccupantes. Trump a promis de stimuler la production pétrolière américaine et a averti d'imposer de lourdes taxes commerciales à certains pays, y compris la Chine.

Cela dit, les prévisions peuvent également être erronées, et si le marché pétrolier évite les prévisions baissières, cela facilitera la tâche de l'OPEP+ pour augmenter la production.

Le PDG de BP, Murray Auchincloss, a déclaré lundi lors d'une réunion à Londres que la demande mondiale de pétrole continuera de croître de manière inattendue, avec une forte croissance prévue au cours des 5 à 10 prochaines années.

Jeff Currie, directeur stratégique des chemins énergétiques du Carlyle Group, a déclaré que le prix du pétrole essaie actuellement de « tarifer un excédent d'offre futur qui n'est pas encore arrivé ». Le recul des prix du pétrole a déjà érodé les perspectives de croissance de l'offre, réduisant la probabilité d'un excédent d'offre.

Currie a déclaré : « Toute possibilité que le marché pétrolier soit baissier est déterminée par la demande, et étant donné que la Chine a déjà mis en place des mesures de relance, la probabilité d'un choc de demande inattendu est limitée. »

Un autre scénario qui soutiendrait le prix du pétrole serait que Trump pourrait relancer sa politique de « pression maximale » qu'il a utilisée lors de son premier mandat pour contenir les exportations de pétrole iranien et limiter le programme nucléaire de ce pays.

« Si le Trump actuel s'y met vraiment et réduit les exportations de pétrole iranien de 1 à 1,2 million de barils par jour, cela éliminera l'excédent d'offre l'année prochaine », a déclaré Bob McNally, fondateur du Rapidan Energy Group et ancien responsable de la Maison Blanche. « Cela rendra plus facile pour l'OPEP+ d'augmenter la production. »

Cependant, si les États-Unis ne limitent pas le pétrole iranien, l'OPEP+ pourrait devoir s'en tenir à ses réductions. Cela sera un défi pour plusieurs pays membres, notamment l'Irak, la Russie, le Kazakhstan et les Émirats, qui ont tous du mal à appliquer les restrictions d'approvisionnement qu'ils étaient censés mettre en œuvre au début de cette année.

Compte tenu de l'augmentation récente de la capacité, les Émirats seront autorisés à augmenter progressivement leur production quotidienne de 300 000 barils supplémentaires. Le Kazakhstan n'a pas reçu une telle autorisation et a déjà commencé une expansion massive du champ pétrolier de Tengiz, ce qui pourrait mettre à l'épreuve son engagement envers l'accord OPEP+ l'année prochaine.

Natasha Kaneva, responsable de la recherche sur les matières premières chez JPMorgan, a déclaré que plus l'excédent d'offre persiste, plus la probabilité que les pays membres de l'OPEP+ se lassent des quotas de production et recherchent à nouveau des parts de marché individuelles est grande, comme ils l'ont fait lors des « réinitialisations » des politiques en 2014 et 2020.

Elle a déclaré : « En 2026, l'augmentation de la production de pétrole pourrait devenir une considération majeure pour certains pays membres de l'OPEP, période à laquelle le risque d'une nouvelle réinitialisation du marché sera plus élevé. »

Article partagé par : Jinshi Data