À l'ère de la réglementation, la réglementation progresse toujours en parallèle avec le développement de l'industrie. La réglementation n'est pas l'ennemi de l'innovation, mais plutôt un partenaire responsable de l'innovation.

Auteur de l'article : Echo, MetaEra

Source : MetaEra

« Stabilité monétaire, réglementation dans chaque pays, croissance de la capitalisation », ces termes sont devenus les sujets les plus en vogue dans le monde des stablecoins cette année, mais sur le marché actuel des stablecoins, les utilisateurs sont de plus en plus confus : avec l'évolution de la demande du marché, les stablecoins peuvent-ils surmonter les contraintes cryptographiques ? Avec les variations des environnements réglementaires, la disponibilité et la liquidité des stablecoins seront-elles affectées ?

Pour trouver des réponses, MetaEra a eu une conversation approfondie avec le fondateur de WSPN, Raymond Yuan, sur plusieurs sujets tels que « stablecoin 1.0 et 2.0 », « demande de licence pour les stablecoins » et « le rôle des stablecoins dans l'écosystème PayFi ».

Voici le texte intégral de l'interview :

MetaEra : Vous avez proposé de nouveaux concepts de stablecoin 1.0 et 2.0. À votre avis, quelle est la plus grande innovation et amélioration de la stablecoin 2.0 par rapport à la 1.0 ?

Raymond : Je pense que la plus grande avancée de la stablecoin 2.0 par rapport à la 1.0 se manifeste dans le produit et l'expérience utilisateur. En regardant l'époque 1.0, USDT et USDC, surtout USDT, ont existé pendant près de 10 ans, mais aujourd'hui, si vous demandez à un utilisateur non cryptographique ce qu'il pense de l'USDT, la plupart diront qu'ils en ont entendu parler mais ne l'ont pas réellement utilisé. Actuellement, le phénomène général des stablecoins 1.0 est qu'ils n'ont pas un haut degré de productisation, la plupart d'entre eux n'ont pas leur propre portefeuille ni leur propre application. En d'autres termes, les scénarios d'application des stablecoins 1.0 sont principalement limités au domaine des cryptomonnaies. Nous pensons que les stablecoins devraient jouer un rôle plus important dans le futur système de paiement. L'objectif de la stablecoin 2.0 est la répartition mondiale des actifs, couvrant des scènes plus larges comme les actions américaines et la consommation quotidienne comme la réservation de billets d'avion et d'hôtels, et de passer de « paiement électronique » à « paiement numérique ».

MetaEra : WSPN a récemment complété un financement de série de 30 millions de dollars. Félicitations à vous et à l'équipe de WSPN. Pourriez-vous partager ce que vous pensez être le plus attrayant pour les investisseurs à propos de WSPN ?

Raymond : Merci, nous nous sentons très chanceux d'avoir reçu beaucoup de soutien dès le début du projet. Nous avons reçu le soutien d'investissement de 6 VC renommés, 2 investisseurs stratégiques et plusieurs échanges. Au cours de toute notre interaction avec les investisseurs, les retours que nous avons reçus sont :

Tout d'abord, nous avons constitué une équipe suffisamment solide, dont les membres, à part moi-même, viennent de CTH, mais aussi de Paxos, BUSD, Visa, Alipay, UnionPay et d'autres professionnels de différents horizons. Cette diversité dans la composition de l'équipe peut compenser les lacunes de chacun et tirer parti des forces de chacun. J'ai une grande confiance en notre équipe.

La deuxième chose est notre compréhension du développement à moyen et long terme des stablecoins, c'est-à-dire le besoin d'une représentation claire de la vision future des stablecoins. Nous ne souhaitons pas rivaliser avec d'autres stablecoins sur le marché existant de 200 milliards de dollars, mais plutôt travailler avec nos collègues de l'industrie pour élargir les frontières du marché, en visant à porter la taille des stablecoins de 200 milliards actuelle à 2 trillions, voire 20 trillions de dollars. Cet objectif sera notre direction de lutte commune pour les 5 à 10 prochaines années. Notre philosophie repose davantage sur une logique d'augmentation, c'est-à-dire chercher l'expansion et la croissance du marché, plutôt que de se livrer à des luttes de parts de marché dans le marché existant.

Le troisième point est notre quête incessante de produits et d'expérience utilisateur, ainsi que notre attention portée à la diversité des scénarios d'utilisation. Parce que parmi nos investisseurs, beaucoup viennent du domaine des paiements traditionnels, ils croient fermement que la technologie de paiement évolue continuellement avec les progrès des technologies sous-jacentes. Ils estiment qu'environ tous les 10 ans, le domaine des paiements connaît une mise à niveau de son système technologique. Notre obsession pour les produits et l'expérience utilisateur, ainsi que notre attention portée à des scénarios d'utilisation plus larges, coïncide avec leur philosophie d'investissement. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles nous avons pu les convaincre.

MetaEra : WSPN a déjà lancé son premier stablecoin, le WUSD, et prévoit également de lancer un stablecoin en euros, le WEUR. Pourriez-vous nous présenter le mécanisme de conception et d'émission du WUSD, et comment il assure sa stabilité ?

Raymond : Le WUSD est un stablecoin adossé à de la monnaie fiduciaire, lié 1:1 à la monnaie fiduciaire dans le monde réel. Cela signifie que pour émettre 1 dollar de WUSD, nous devons déposer 1 dollar équivalent en réserve dans une banque dépositaire désignée. Ce n'est qu'après avoir effectué cette étape que nous avons le droit de créer et de distribuer le nombre correspondant de stablecoins. Ce mécanisme est une caractéristique notable du WUSD, similaire au fonctionnement d'autres stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires comme l'USDC.

Le mécanisme de fonctionnement du WUSD couvre plusieurs aspects. D'une part, il restera étroitement lié aux échanges de cryptomonnaies, et nous prévoyons qu'il circulera sur toutes les principales plateformes d'échange de cryptomonnaies à l'avenir. En outre, nous espérons appliquer le WUSD dans des domaines plus larges, en particulier dans les paiements transfrontaliers et les scénarios de paiements réels, comme les transactions commerciales de gros qui ont des besoins d'application réels, augmentant ainsi la pénétration des stablecoins dans le domaine des paiements. De plus, nous suivons de près la dynamique du marché des stablecoins en euros, observant sa part de marché croissante. L'Europe dispose d'un environnement réglementaire relativement complet et amical, et nous espérons qu'une fois que le cadre réglementaire et l'écosystème seront pleinement préparés, d'autres stablecoins de monnaies pourront également connaître des opportunités de croissance. Mais pour l'instant, notre priorité reste le stablecoin en dollars, le WUSD.

MetaEra : WSPN a toujours respecté le principe de conformité prioritaire dans le domaine des stablecoins, s'attachant à l'idée de « pas de licence, pas d'opération », ce qui est bien connu dans l'industrie. L'entreprise demande activement ou a déjà obtenu des licences dans le monde entier, y compris aux États-Unis, aux Pays-Bas et dans plusieurs pays et régions d'Asie. Dans ce processus, existe-t-il des différences dans le processus de demande de stablecoins par rapport aux demandes d'échanges ? Y a-t-il des différences régionales ou des découvertes intéressantes à partager ?

Raymond : Je pense que les stablecoins rencontrent actuellement une énorme opportunité de développement. Plusieurs marchés clés et centres financiers tels que les États-Unis, l'Europe, Hong Kong et Singapour ont déjà lancé ou sont en train de mettre en place leurs propres cadres réglementaires pour les stablecoins. En tant que premiers demandeurs, nous sommes en train de postuler activement pour ces licences de stablecoin ou de paiement correspondantes, afin de faire fonctionner notre entreprise dans un bon cadre de conformité.

Ma compréhension est que le cœur de la licence de stablecoin réside dans l'assurance de la légalité et de la conformité des sources de fonds, ainsi que dans la manière de sécuriser ces actifs de réserve, en veillant à ce qu'ils soient sous garde et supervision sûres. De plus, il est impératif de garantir que les actifs de réserve et l'entité émettrice soient isolés en cas d'insolvabilité, c'est-à-dire que même si l'entité émettrice rencontre des difficultés financières, cela ne devrait pas affecter la sécurité des fonds des clients. C'est un cadre que nous avons travaillé à perfectionner au cours des dernières années.

Enfin, en ce qui concerne la transparence de l'information, comment introduire des organismes d'audit fiables et des tiers pour fournir des preuves d'actifs et des mécanismes de divulgation d'information pertinents, cela est crucial pour tous les utilisateurs. Les utilisateurs doivent avoir une compréhension claire de la garde et de l'utilisation des actifs de réserve, ce qui est également une partie importante du processus de gestion des stablecoins.

Quant aux échanges, comme ils ne relèvent pas de notre domaine d'activité, il nous est peut-être difficile de les commenter. Mais il est certain que la nature de ces deux activités est très différente, et elles seront soumises à des départements de réglementation et à des catégories de licence différentes.

MetaEra : Y a-t-il des différences régionales ou des découvertes intéressantes dans le processus de demande de WSPN dans différents pays et régions que vous pourriez partager avec nous ?

Raymond : C'est une question très intéressante. Nous avons réalisé très tôt que pour réaliser la grande vision de l'adoption mondiale des stablecoins, nous devions nous conformer et établir des opérations dans plusieurs régions du monde. Cela va inévitablement varier dans les détails en raison des différences dans les cadres réglementaires de chaque endroit. Par conséquent, comment mener à bien ce processus avec une efficacité et un coût plus élevés est une question que nous explorons continuellement.

Nous allons bientôt commencer à mettre en place un cadre de conformité interne piloté par l'IA, visant à s'adapter automatiquement aux différentes exigences réglementaires à travers le monde. Le système est divisé en trois parties clés :

Tout d'abord, nous considérons les exigences de conformité des différentes régions du monde comme notre priorité absolue, afin de garantir que notre entreprise respecte ces normes de conformité de base.

Deuxièmement, nous utiliserons la capacité d'apprentissage automatique de l'IA pour suivre en temps réel les changements et tendances réglementaires récents dans chaque région, ainsi que les points d'intérêt qu'ils examinent.

Ensuite, nous utiliserons l'IA pour effectuer une analyse approfondie des données sur la chaîne, afin que notre gestion de conformité interne puisse dépasser la réglementation. Nous nous imposons des exigences de conformité plus élevées, prévenant ainsi de nombreux risques et assurant une gestion des risques plus complète.

Avec ce système de conformité piloté par l'IA, nous serons en mesure de répondre plus efficacement et à moindre coût aux défis réglementaires mondiaux, en garantissant la conformité et l'exploitation saine de notre entreprise à l'échelle mondiale.

MetaEra : Le concept de PayFi est récemment devenu très populaire, et WSPN a également rejoint l'écosystème Conflux PayFi. Pourriez-vous partager avec nous quel rôle jouera la stablecoin WSPN dans cet écosystème et quel pourrait en être l'impact potentiel ?

Raymond : En tant qu'émetteur de stablecoins, il est essentiel de maintenir un rôle relativement neutre, et nous devons être compatibles avec plusieurs chaînes. Nous avons également suivi le développement de Conflux, que nous considérons comme ayant des caractéristiques techniques de haute sécurité et de haut débit, très adaptées aux activités financières telles que les stablecoins, qui nécessitent un volume élevé, une grande vitesse et une sécurité accrue.

C'est pourquoi nous avons choisi Conflux comme partenaire écologique et avons déployé notre contrat intelligent de stablecoin sur Conflux, en promouvant activement l'utilisation de notre stablecoin dans tout l'écosystème Conflux. D'après l'expérience de développement de l'industrie au cours des dix dernières années, le succès d'une blockchain publique dépend de la circulation d'outils de paiement comme les stablecoins. Une fois que ces outils de paiement se développent et prospèrent dans l'écosystème de la blockchain publique, cela entraînera inévitablement une augmentation massive du volume des transactions et des transferts sur la chaîne. De plus, cela facilite énormément le travail d'autres développeurs de la chaîne pour étendre leurs applications, car il n'est plus nécessaire pour tout le monde sur la chaîne d'émettre leur propre stablecoin. Si un écosystème de blockchain publique a un stablecoin de haute qualité largement accepté, alors il peut être automatiquement exécuté dans d'autres applications, car sur le même livre, il sera automatiquement connecté au stablecoin, permettant le développement de leur propre écosystème. C'est notre espoir pour l'avenir de Conflux, nous espérons développer l'écosystème de la blockchain publique Conflux avec la fondation Conflux et tous les développeurs de l'écosystème Conflux.

MetaEra : WSPN a invité l'ancien président de Visa à rejoindre son conseil d'administration. Nous avons constaté qu'au cours des six derniers mois, de nombreux dirigeants ayant une riche expérience dans le domaine des paiements internationaux ont rejoint notre équipe. Comment cela répond-il à la stratégie de WSPN ?

Raymond : WSPN signifie Worldwide Stablecoin Payment Network. Notre compréhension est que les stablecoins jouent un rôle d'outil, mais notre objectif final est de réaliser une fonctionnalité de réseau de paiement, c'est-à-dire d'utiliser des stablecoins comme outils de circulation, pour finalement faire la transition des paiements électroniques vers les paiements numériques, établissant un système de réseau de paiement plus efficace, moins coûteux et plus sûr à l'échelle mondiale.

Par conséquent, nous avons un besoin urgent d'attirer des talents ayant une expérience opérationnelle mondiale dans notre équipe. Visa, en tant qu'organisation de cartes et institution de compensation de premier plan au monde, nous espérons tirer parti de l'expérience riche de l'équipe de direction de Visa pour apprendre comment surpasser Visa dans plusieurs domaines et dépasser les systèmes existants. C'est la raison pour laquelle nous les avons invités à nous rejoindre.

En même temps, nous sommes également très reconnaissants d'avoir obtenu la confiance de nombreux professionnels de la finance expérimentés dès le début. Ils sont prêts à apporter leurs ressources, leur réseau et leur expérience accumulée au fil des ans sur notre plateforme pour aider au développement de celle-ci.

MetaEra : Vous avez mentionné que le succès des stablecoins dépend de la prospérité de l'écosystème dans son ensemble. Quels sont les plans et actions spécifiques du groupe CTH pour construire cet écosystème ?

Raymond : En plus des paiements, CTH dispose également d'une institution d'investissement, Fundamental Labs, qui a investi dans plus de 200 entreprises depuis 2016, y compris certaines bourses qui se portent très bien, des infrastructures de base et de nombreux intermédiaires et applications. À l'avenir, Fundamental Labs se concentrera sur les paiements Crypto et l'IA.

En ce qui concerne les stablecoins eux-mêmes, Fundamental Labs se concentrera sur l'investissement dans les entreprises en amont et en aval de la chaîne de l'industrie des stablecoins. Par exemple, les nombreuses startups mentionnées précédemment fournissent des services de sortie pour les stablecoins, tandis que certaines startups offrent des services de banque numérique et de portefeuille numérique pour les stablecoins. Ce seront des points d'investissement clés à l'avenir. Nous espérons créer davantage d'opportunités de collaboration avec d'autres startups écologiques et entreprises innovantes par le biais d'investissements et de partenariats. Je dis souvent qu'un grand objectif ne dépend pas seulement des efforts d'une seule entreprise, mais dépend d'une synergie, d'excellents entrepreneurs et créateurs d'entreprise ayant un esprit d'innovation, tous travaillant dans la même direction pour finalement réaliser ensemble cette vision.

Dans ce processus, CTH, en tant qu'entreprise qui a travaillé dans cette industrie pendant de nombreuses années, souhaite soutenir d'autres entreprises émergentes dans l'écosystème, ainsi que collaborer avec elles sous diverses formes pour promouvoir la réalisation de notre vision.

MetaEra : Quels défis pensez-vous que la stablecoin 2.0 rencontrera dans la transformation du système financier mondial, et comment WSPN se prépare-t-il à y faire face ?

Raymond : Je pense que les défis et les opportunités coexistent : le premier défi est que les institutions financières traditionnelles ont besoin de temps pour apprendre et comprendre ce domaine émergent qu'est le stablecoin, ce qui représente un défi non négligeable. Cependant, nous pouvons voir que des institutions financières majeures, y compris Standard Chartered et JPMorgan, commencent déjà à agir. Soit elles utilisent des stablecoins pour réaliser des transferts interbancaires, soit elles collaborent avec d'autres institutions de stablecoins sur le marché. Nous avons également établi des partenariats avec plusieurs banques réputées. Par conséquent, bien que des défis existent, avec le temps et une collaboration plus approfondie, la difficulté de ces défis diminue progressivement.

Un autre défi réside dans la réglementation. Une tendance positive est que les États-Unis, l'Europe, Hong Kong et Singapour ont tous rédigé et adopté leurs propres projets de loi sur la réglementation des stablecoins, clarifiant les frontières de la réglementation et son contenu spécifique. Cela permettra de poser un cadre réglementaire pour tout le marché, ce qui, à long terme, est bénéfique pour le développement et la croissance de cette industrie.

De plus, il est crucial que les régulateurs maintiennent une communication continue avec le marché à court terme, écoutent la voix du marché et trouvent comment réglementer l'industrie tout en n'entravant pas l'innovation. Je pense que c'est un sujet commun. Nous sommes disposés à travailler avec tous les régulateurs pour maintenir une communication ouverte et transparente, améliorer la compréhension mutuelle et accélérer l'ensemble du processus d'apprentissage, de sorte que la réglementation puisse être plus proche du marché et que l'industrie puisse mieux comprendre l'intention initiale de la réglementation.

Au-delà des défis, je souhaite également parler des opportunités, car les stablecoins offrent de grandes possibilités de croissance à l'économie mondiale.

En ce qui concerne notre système financier actuel, des statistiques incomplètes indiquent qu'il y a plus de 1,7 milliard d'adultes qui n'ont actuellement pas de compte bancaire et n'ont accès à aucune forme de service financier. Même ceux qui ont déjà un compte bancaire ont accès à des services financiers très limités.

Si nous souhaitons approfondir l'intégration mondiale à l'avenir, ou réaliser une croissance rapide de la mondialisation à l'ère numérique, il est impératif d'intégrer davantage de personnes dans le système financier. Cela signifie qu'il est nécessaire de réaliser l'inclusion financière, permettant à chacun d'avoir l'opportunité et les canaux d'accéder aux services financiers, afin que davantage de personnes puissent bénéficier de services financiers de meilleure qualité. C'est une grande opportunité que les stablecoins peuvent apporter.

De plus, un autre facteur de croissance provient de l'avenir de l'ère de l'IA, où les transactions entre machines vont se multiplier. Notre propre jugement est que dans le futur, une grande partie des transferts et des transactions sera initiée par des machines, du côté du payeur au côté du receveur, toutes deux étant des machines. Dans le type de transaction actuel, le système financier existant ne peut pas soutenir ce type de transfert, mais cette catégorie de transferts représentera plus de 50 % de l'ensemble de l'économie à l'avenir, ce qui représente un énorme marché en croissance. Nous espérons que notre stablecoin pourra bien servir les nouveaux scénarios de transactions automatisées entre machines.

MetaEra : Dans vos prévisions, comment le marché des stablecoins influencera-t-il les tendances d'investissement globales ? Pourriez-vous partager vos réflexions ?

Raymond : Actuellement, la taille des stablecoins est d'environ 200 milliards de dollars. Pour la croissance des stablecoins eux-mêmes, je pense personnellement qu'elle atteindra 1 trillion de dollars au cours des trois prochaines années et dépassera 10 trillions de dollars dans les cinq prochaines années.

En ce qui concerne la croissance des stablecoins eux-mêmes et leur impact sur les transactions financières et les marchés de capitaux, voici mes réflexions :

La croissance des stablecoins est bénéfique pour construire un marché financier global unifié. Actuellement, les marchés boursiers et de nombreuses autres transactions financières sont relativement fragmentés. Par exemple, le marché boursier américain, le marché boursier A, le marché boursier de Hong Kong, les actions de Londres et la bourse de Tokyo, de nombreuses transactions d'actions et d'actifs sont limitées à des régions spécifiques, rendant la gestion d'actifs très inefficace pour certains investisseurs institutionnels à long terme, même pour les particuliers à haute valeur nette et ceux ayant l'intention d'un portefeuille mondial. Cela entraîne des coûts élevés et une grande friction. Nous espérons que la croissance des stablecoins pourra rapidement favoriser la formation d'un marché de trading unifié, où il serait possible d'échanger des actions, du pétrole brut, des contrats à terme sur matières premières, des métaux précieux et même des devises sur le même marché.

Nous espérons qu'après l'introduction des stablecoins, il s'agira d'un commerce de pair à pair globalisé 24 heures sur 24, transformant un marché régional fragmenté en un marché unifié mondial. La durée des transactions passera des 6 à 8 heures par jour actuellement à 24 heures par jour demain.

MetaEra : Hong Kong a également lancé un stablecoin en dollars de Hong Kong, avec plusieurs institutions participant à sa construction. Comment percevez-vous la concurrence entre Hong Kong et Singapour à l'ère du Web3, et qui pensez-vous deviendra le centre asiatique de la piste décentralisée du Web 3.0 ?

Raymond : Je pense qu'un des esprits les plus importants du Web3 est l'esprit de distribution, donc je ne pense pas qu'il y aura un centre absolu dans le Web3, que ce soit en Asie ou à l'échelle mondiale. Une architecture plus idéale serait que nous voyions le Web3 actif dans plusieurs villes, par exemple, Hong Kong et Singapour sont déjà devenus des nœuds très actifs du Web3. En outre, des régions comme New York, Londres, Berlin, Lisbonne, Dubaï et San Francisco rejoignent progressivement ce mouvement, je pense que c'est une architecture plus idéale. Dans une architecture plus idéale, il devrait y avoir plusieurs nœuds restant actifs simultanément, plutôt qu'un seul centre.

En ce qui concerne la concurrence entre Hong Kong et Singapour, je pense que c'est très sain. Tout le monde essaie de maintenir un équilibre, en réalisant une réglementation efficace tout en ne nuisant pas à l'innovation, et en continuant à offrir suffisamment d'espace de développement aux industries émergentes. Je pense que c'est ce que ces deux régions souhaitent réaliser. D'un côté, elles se font concurrence, mais d'un autre côté, elles apprennent également les unes des autres. Je pense que cette concurrence saine peut favoriser l'amélioration mutuelle, et finalement, elles fourniront des solutions réglementaires plus intelligentes et plus efficaces pour cette industrie, ce qui sera très bénéfique pour le développement à long terme de l'ensemble du secteur.

MetaEra : Les sujets de discussion récents se concentrent sur les États-Unis. Plus tôt, le PDG de WSPN aux États-Unis a exprimé le souhait d'accélérer le rythme de la réglementation. Pourriez-vous, dans le contexte où le paysage réglementaire mondial se clarifie progressivement, formuler une phrase pour exprimer l'attitude ou l'appel de WSPN à cet égard ?

Raymond : À l'ère de la réglementation, une chose que nous devons tous comprendre est que la réglementation progresse toujours en parallèle avec le développement de l'industrie. La réglementation n'est pas l'ennemi de l'innovation, mais un partenaire responsable. C'est ma compréhension personnelle.