Interview & Écriture : Anderson Sima, rédacteur en chef exécutif de Foresight News

Interviewé : Jason Huang (@Jhy256), fondateur de NextGen Digital Venture

L'écrivain de science-fiction britannique Douglas Adams a fait ce commentaire sur les progrès technologiques : « Toute technologie née entre mes 15 et 35 ans sera un produit révolutionnaire qui changera le monde. Toute technologie née après mes 35 ans sera un produit qui va à l'encontre des lois de la nature et sera condamné par le destin. » Jason a 36 ans cette année, et il croit avoir trouvé ce produit révolutionnaire.

Pour les vacances de Noël 2023, Jason a passé du temps avec sa famille à Osaka. Sur le chemin du retour, à l'aéroport, il a fait une prédiction sur le marché des cryptomonnaies (à l'époque, le prix du Bitcoin était d'environ 43 000 dollars), déclarant que le prix du Bitcoin pourrait dépasser 50 000 dollars en mai 2024 et atteindre 100 000 dollars d'ici la fin de l'année.

La réalité est souvent plus excitante que les prévisions, décembre 2024 n'est pas encore arrivé, et le Bitcoin a déjà dépassé 99 000 dollars, la prédiction de Jason n'est qu'à un pas. Selon ses estimations, le premier fonds de NextGen Digital Venture qu'il a fondé devrait générer plus de 300 % de rendement pour ses LP.

Le premier fonds de NDV se concentre sur les actions liées aux cryptomonnaies, créé en collaboration avec la société de gestion de patrimoine en cryptomonnaies Metalpha (symbole boursier NASDAQ : MATH). Au moment de sa création, l'ETF au comptant des États-Unis n'avait pas encore été approuvé, l'argent de la finance traditionnelle n'avait pas encore porté attention aux actifs numériques, NDV a capturé l'augmentation des actifs numériques au cours du processus d'approbation de l'ETF.

Jason Huang a une vaste expérience dans le domaine du capital-risque, ayant travaillé pour Huaxing Capital, Qiming Venture Partners, entre autres. En 2022, à 34 ans, il a choisi de quitter le family office Blue Pool Capital, cofondé par Jack Ma et Cai Chongxin. Sous le regard perplexe de certains, il s'est engagé dans le domaine des cryptomonnaies en fondant NextGen Digital Venture. La même année, les Golden State Warriors, sous la direction de Stephen Curry, qui a le même âge que lui, ont remporté le championnat NBA, c'est son équipe et son joueur préféré. « La victoire de Curry en 2022 m'a donné un immense courage pour entreprendre », a déclaré Jason Huang.

Peu après la création de NDV en 2023, j'ai interviewé Jason sur la dynamique du marché des cryptomonnaies à l'époque, certains contenus se reflètent dans l'actualité. Un an plus tard, j'ai de nouveau invité le fondateur de NDV, Jason Huang, pour discuter des changements dans l'industrie des cryptomonnaies au cours de l'année écoulée ainsi que des tendances d'investissement futures. Voici le contenu de l'interview édité.

Un rendement de plus de 3x en 20 mois

Foresight News : Lorsque j'ai fait l'interview l'année dernière, le premier fonds de NDV venait de démarrer. À ce moment-là, l'ETF Bitcoin au comptant n'était pas encore lancé, mais vous étiez très fermes sur la détention des produits de confiance de Grayscale. Pouvez-vous présenter brièvement la situation de NDV cette année ?

Jason : L'une des choses les plus importantes que nous avons faites la première année a été de placer la majeure partie de notre position de fonds dans GBTC, car à l'époque, il était à un prix inférieur à celui du Bitcoin, puis il a lentement récupéré, et après l'approbation de l'ETF, la décote a été complètement rétablie. À la fin de l'année dernière, nous avons réalisé qu'une fois l'ETF approuvé, cela deviendrait un indice Bitcoin pur, nous avons donc changé notre stratégie pour nous concentrer sur les actions liées aux cryptomonnaies, comme cette année, nous avons une plus grande position sur Coinbase, MicroStrategy, etc.

Globalement, nous avons toujours pensé que le meilleur moyen d'investir est d'acheter des titres ou des actions liés aux cryptomonnaies, car la première étape pour la finance traditionnelle d'entrer dans les actifs numériques est difficilement d'acheter directement des pièces. Les actions sont un moyen d'expression plus familier pour les investisseurs institutionnels, notre position est d'aider la finance traditionnelle à investir dans des domaines liés aux cryptomonnaies et à générer des rendements. Nous sommes entrés le 29 mars de l'année dernière à 29 000 et jusqu'à présent, le fonds a un bénéfice flottant de plus de 3 fois, surpassant largement le Bitcoin.

Foresight News : En repensant à la décision prise à l'époque, venant du domaine traditionnel du capital-risque, il y avait sûrement beaucoup de voix discordantes, n'est-ce pas ?

Jason : En effet, beaucoup de gens ne comprennent pas, et jusqu'à maintenant, des amis me demandent encore pourquoi j'ai pris cette décision à l'époque. Mais je pense que la finance n'est rien d'autre qu'une innovation aux deux extrémités du financement et des actifs, il faut absolument saisir l'un des deux. Il y a quelques années, Sequoia China et Hillhouse Capital ont également profité des vagues des deux grandes industries de l'Internet et de la santé en Chine. Si les cryptomonnaies se développent, nous avons également les mêmes opportunités, mais cela nécessite du temps. Notre fonds n'a même pas deux ans, tout ne fait que commencer.

Foresight News : Quelle est la position de NDV sur le marché ?

Jason : Je viens de mentionner que la finance consiste essentiellement à innover à l'interface entre le financement et les actifs, la position de NDV consiste essentiellement à faire deux choses :

1） Apporter l'argent de la finance traditionnelle dans Crypto

2） Apporter des actifs de qualité dans Crypto

Nous avons fait la première chose via le fonds d'actions, et ensuite, avec les changements de l'environnement réglementaire aux États-Unis, nous pourrons également nous concentrer sur la deuxième chose. Les changements dans la direction de la SEC américaine pourraient offrir une toute nouvelle opportunité pour Crypto, lorsque les tokens pourront émettre des dividendes et être conformes à un coût plus bas, cela pourrait apporter de nouveaux changements dans le monde des cryptomonnaies, je fais des recherches sérieuses sur quels actifs pourraient apporter de nouveaux changements. Ce sera un grand thème pour les prochaines années.

Bitcoin à l'avenir : actif de réserve nationale ?

Foresight News : Quelles pourraient être les évolutions du marché des cryptomonnaies après l'arrivée de Trump au pouvoir ?

Jason : Je pense que la chose la plus importante est que le président de la SEC pourrait changer, la probabilité que Gary démissionne est très élevée (note de l'éditeur : peu après la fin de l'interview, Gary a annoncé sa démission). Cela pourrait entraîner des changements dans les politiques de réglementation du marché Bitcoin, en ce qui concerne les réactions du marché, si le Parti démocrate était élu, la hausse aurait pu être plus douce, mais maintenant la politique du gouvernement Trump est plus amicale, le marché est en train de s'anticiper rapidement, rendant la prévision plus difficile.

Lors de cette élection, le Parti républicain a obtenu le soutien majoritaire des deux chambres du Congrès et de la Cour suprême, il n'y a eu que 2 présidents dans l'histoire des États-Unis à avoir reçu un tel traitement — Lincoln et Franklin D. Roosevelt, maintenant la 3ème personne est Trump, et beaucoup de gens autour de Trump détiennent une grande quantité de Bitcoin, y compris le vice-président JD Vance et Musk, ainsi que Peter Thiel, qui est derrière Vance.

Si le Congrès américain commence à discuter de l'achat de Bitcoin avec le budget de la Réserve fédérale, même s'il ne s'agit que d'une discussion, le prix du Bitcoin pourrait augmenter considérablement, à ce moment-là, le prix d'un Bitcoin pourrait atteindre 200 000 à 300 000 dollars, mais il n'est pas certain que cela soit une priorité pour le gouvernement Trump.

Foresight News : Le Bitcoin semble avoir une tendance à évoluer d'un or numérique vers un actif de réserve stratégique national, comment voyez-vous cela ?

Jason：Je ne peux pas discuter de certaines institutions en détail, mais il y a en effet quelques fonds souverains qui en parlent. Après avoir discuté avec certains fonds souverains de pays de taille moyenne, ils ne sont pas encore arrivés au point de considérer le Bitcoin comme une réserve stratégique, j'ai même l'impression que les États-Unis pourraient agir plus rapidement. Certains fonds souverains, en raison d'échecs d'investissement dans des échanges ou des entreprises connexes, sont plus prudents et préfèrent d'abord voir comment les États-Unis avancent.

Mais une fois que le marché change, cette tendance pourrait se produire plus rapidement que nous ne l'imaginons. Je pensais que cela pourrait être une histoire de six ans, mais peut-être que cela pourrait se terminer en deux ans.

Foresight News : Ces fonds traditionnels vont-ils directement investir dans le Bitcoin lui-même ?

Jason : Je n'investis que rarement directement dans le Bitcoin lui-même. Beaucoup de membres des comités d'investissement des fonds universitaires et des fonds de pension que je côtoie sont âgés de 60 à 70 ans. Pour eux, le Bitcoin est une chose difficile à comprendre, mais si vous le présentez comme un nouveau domaine technologique, l'acceptation sera bien meilleure, à ce moment-là, ils pourraient être prêts à investir dans des entreprises associées, plutôt que dans le Bitcoin lui-même. Mais l'approbation de l'ETF permettra aux investisseurs institutionnels de mieux se conformer à l'allocation en BTC, c'est pourquoi cette vague de marché haussier est un "bull market Bitcoin".

Ethereum est Alibaba, Solana est Pinduoduo ?

Foresight News : Il semble que votre stratégie n'inclut pas beaucoup d'ETF Ethereum. Lors du dernier cycle, l'augmentation de l'Ethereum a largement dépassé celle du Bitcoin, mais maintenant, beaucoup de gens sont mécontents de l'Ethereum. Quelles sont vos considérations derrière le fait que vous n'avez pas touché à l'Ethereum ?

Jason : Lorsque j'introduis le monde des cryptomonnaies aux fonds traditionnels, je découvre qu'ils ont déjà du mal à comprendre le Bitcoin, et encore plus pour l'Ethereum. De plus, ma logique d'investissement est davantage axée sur les choses qui changent, comme les facteurs X qui peuvent changer l'ordre de classement du marché, par exemple, Pinduoduo, qui est monté en flèche et a perturbé le secteur du commerce électronique. Je pense qu'il n'y a pas d'innovation substantielle ou d'application à grande échelle pour l'Ethereum en ce moment, cela se sent à travers la chaleur du marché et les flux de capitaux, en revanche, Solana a un peu le goût de Pinduoduo, même si je ne possède pas de Solana, j'aime ce genre d'histoires qui évoluent.

Foresight News : Quelle est actuellement la structure de votre allocation d'actifs personnels ?

Jason : Lorsque j'ai fondé NDV, j'ai presque investi tous mes actifs liquides dans les cryptomonnaies, à l'exception de la maison ou des actifs sur le marché primaire. J'ai mis la majeure partie de mes liquidités personnelles dans mon propre fonds, je pense que c'est la meilleure manière de rendre compte aux LP, actuellement la proportion de Bitcoin et d'autres cryptomonnaies dans les actifs est d'environ 5:1 à 4:1.

Tous les projets non Bitcoin sont ceux que j'ai rencontrés avec des fondateurs très compétents ou recommandés par des amis. Par exemple, début octobre, j'ai écrit sur X que j'avais acheté un mème recommandé par mon partenaire Christian, qui a multiplié sa valeur par environ 20 depuis son point le plus bas. L'essentiel ici est la transmission de confiance, je crois que les personnes fiables font des choses, ou que les personnes en qui j'ai une grande confiance donnent leur approbation. Mais lorsque j'ai acheté, je l'ai considéré comme un investissement à risque, c'est une position que je suis prêt à perdre.

Foresight News : Quels sont vos plans pour l'année à venir ?

Jason : J'ai promis aux investisseurs du premier fonds que je liquiderais le fonds au sommet du cycle de 4 ans des cryptomonnaies, je pense personnellement que le sommet devrait apparaître au cours des 12 mois à venir, cela dépendra de l'environnement macroéconomique et des changements de politique. Ensuite, je vais sérieusement explorer la question de comment amener le Web2 vers le Web3.