Le Bitcoin s'approche de 100 000 dollars, faisant grimper les actions de certaines entreprises liées aux cryptomonnaies. Mais cela a également soulevé des questions sur ce que cela pourrait signifier pour d'autres parties du marché boursier.
Avec la plus grande cryptomonnaie mondiale approchant un autre jalon, certains observateurs affirment que sa reprise devient un autre signal d'avertissement pour un marché confronté à un risque de surchauffe.
Ce qui est préoccupant, c'est que l'intérêt des investisseurs pour les actifs risqués (y compris les catégories Bitcoin et actions) est proche des niveaux de bulle observés en 2021. Beaucoup se souviennent peut-être que cette période a brièvement apporté d'énormes bénéfices aux investisseurs, mais a finalement pavé la voie à un marché baissier punitif l'année suivante, causant d'énormes pertes aux investisseurs novices.
Comme à l'époque, les évaluations dans certains domaines du marché boursier semblent assez élevées maintenant. Carvana Co. en est un exemple frappant. Les données de FactSet montrent qu'à ce jour, le prix de l'action de cette entreprise de commerce électronique axée sur l'automobile a augmenté d'environ 370 %.
Les données du marché de Dow Jones montrent que l'évaluation de l'indice S&P 500 a également grimpé à plus de 22 fois les bénéfices attendus pour les 12 mois à venir, un niveau jamais atteint depuis 2021.
George Cipolloni, gestionnaire de portefeuille chez Penn Mutual Asset Management, a déclaré lors d'une interview vendredi dernier : « Ce qui m'inquiète, c'est que nous allons connaître une autre frénésie insoutenable sur le marché, et les gens vont en souffrir. »
Cipolloni a déclaré qu'il est difficile de dire si l'excitation du marché a atteint un niveau dangereux, mais une chose est certaine : l'enthousiasme et la bulle sur le marché d'aujourd'hui sont bien plus importants qu'il y a un mois.
Certains analystes de Wall Street ont noté qu'il y a des signes que l'optimisme des investisseurs pourrait être proche de l'excès.
Scott Chronert de Citigroup a noté dans un rapport vendredi dernier que l'indice Levkovitch, qui mesure l'humeur du marché boursier, a considérablement augmenté ces dernières semaines. Bien que cet indice reste bien en dessous des sommets depuis 2021, il a incité Citigroup à inclure l'humeur dans sa liste de raisons d'adopter une attitude prudente face à l'évolution future du marché.
Bien que certaines activités de trading en 2021 puissent sembler similaires à celles d'aujourd'hui, il existe de nombreuses différences dans le contexte macroéconomique.
En 2021, les taux d'intérêt et les rendements obligataires étaient à des niveaux historiquement bas, tandis que le gouvernement fédéral injectait d'importantes sommes d'argent dans l'économie.
Les données de FactSet montrent qu'à la fin de la semaine dernière, le rendement des obligations américaines à 10 ans était d'environ 4,40 %, contre 1,50 % en décembre 2021. Les rendements obligataires sont inversement proportionnels aux prix.
Mohannad Aama, gestionnaire de portefeuille chez Beam Capital Management, a déclaré que si quelque chose a changé, c'est que les rendements obligataires plus élevés augmentent les enjeux sur le marché.
Il a déclaré lors d'une interview vendredi dernier : « Les rendements obligataires sont le plus gros problème, la Réserve fédérale assouplit sa politique, mais les rendements continuent d'augmenter, ce qui est vraiment un casse-tête. »
Mohannad a ajouté que les actions et le Bitcoin n'ont pas cédé à la pression de la hausse des coûts d'emprunt, mais ont plutôt continué à profiter de l'enthousiasme des investisseurs pour le « trade Trump ».
Le revers de la médaille est que cela rend le pricing de ces deux actifs presque parfait.
Mohannad a souligné que si les bénéfices des entreprises ne répondent pas aux attentes des investisseurs, ou si le président élu Trump ne tient pas sa promesse d'établir des réserves nationales en Bitcoin, ces deux marchés pourraient être en difficulté.
Cet article est republié de : Jin Shi Data
