Article repris de : BlockBeats
Titre original : (Pourquoi Fluid tuera Aave & Curve (ou Uniswap))
Rédigé par : Foxi_xyz, Kol crypto
Traduit par : zhouzhou, BlockBeats
Note de l'éditeur : Cet article traite de la manière dont Fluid combine prêts et échanges pour bouleverser le modèle DeFi traditionnel. Son mécanisme de dette dynamique permet non seulement de générer des frais de transaction grâce à la liquidité des prêts, mais augmente également considérablement l'efficacité du capital, chaque dollar de TVL générant 39 dollars de liquidité. L'article analyse également le potentiel d'INST, estimant qu'avec une forte croissance et le lancement imminent du DEX, le prix pourrait dépasser 8 dollars, ce qui en fait un projet à surveiller.
Voici le contenu original (pour faciliter la lecture et la compréhension, le contenu original a été légèrement réorganisé) :
Le protocole de prêt de Fluid a déjà suscité un engouement : une augmentation mensuelle allant jusqu'à 3 fois, avec un TVL atteignant 800 millions de dollars. Cependant, le prêt n'est pas un nouveau concept dans DeFi. Le véritable atout réside dans le DEX décentralisé que Fluid s'apprête à lancer. Voyons ensemble pourquoi ce nouveau design de DEX pourrait bouleverser le marché, si l'évaluation actuelle d'INST vaut l'achat et quel est son potentiel futur.
Qu'est-ce que Fluid ?
Fluid est un protocole de marché monétaire lancé par l'équipe d'Instadapp, détenir des INST équivaut à participer directement à la croissance de Fluid. Il est similaire à d'autres protocoles de marché monétaire (comme Aave et Kamino), mais avec des améliorations dans le mécanisme de liquidation. Le prêt lui-même est difficile à innover de manière disruptive, mais lorsque Fluid combine prêts et DEX, il montre de nouvelles possibilités sur le marché des prêts, ce qui est la clé du succès de Fluid.
Fluid pourrait devenir un super DeFi de ce cycle
Dépasser les marchés monétaires traditionnels
Pour comprendre le potentiel de Fluid, il est d'abord nécessaire de saisir les limites de l'écosystème de liquidité DeFi actuel : les marchés monétaires traditionnels et les DEX sont indépendants, ce qui limite considérablement l'efficacité du capital. Ces actifs n'ont qu'un seul but : générer des revenus de prêt. De même, la liquidité fournie à des DEX comme Uniswap ne peut que générer des frais de transaction.
Modèle de prêt traditionnel
Cette fragmentation a entraîné des coûts élevés pour les utilisateurs :
Faible efficacité du capital
Liquidité dispersée entre différents protocoles
Fluid DEX : La combinaison parfaite entre prêts et échanges
Fluid DEX redéfinit la manière dont les DEX fonctionnent, contrairement aux DEX traditionnels qui se concentrent sur les échanges, Fluid DEX combine les fonctions de plateforme d'échange et de marché monétaire, et pourrait devenir le design de DEX le plus efficace en capital dans DeFi.
Innovation clé : garantie intelligente et dette intelligente
Garantie intelligente (fonctionnalité régulière)
Les utilisateurs peuvent utiliser des paires de liquidité (comme ETH/wstETH ou ETH/WBTC) comme garanties. Les tokens de fournisseur de liquidité (LP) servent également de garantie pour les prêts et génèrent des frais de transaction dans le DEX. Cela a déjà été vu dans de nombreux nouveaux protocoles de prêt.
Dette intelligente (vraie innovation)
C'est le design le plus révolutionnaire de Fluid DEX. DeFi traditionnel voit la dette comme une pure obligation, les utilisateurs ne payant que des intérêts après avoir emprunté. Fluid renverse ce modèle, permettant aux positions de dette d'être utilisées pour fournir de la liquidité et de générer des frais de transaction.
L'innovation clé réside dans le rééquilibrage automatique de la « dette intelligente », devenant ainsi la liquidité dans le DEX
Mécanisme de dette dynamique et rééquilibrage automatique
Contrairement aux actifs fixes des prêts traditionnels, les utilisateurs chez Fluid empruntent des positions de dette dynamique. Lorsque les traders souhaitent échanger (comme USDC contre USDT), le système n'utilise pas de pools de liquidité traditionnels, mais ajuste automatiquement la structure de la dette de l'emprunteur (réduisant la dette USDC et augmentant la dette USDT). Ce mécanisme de rééquilibrage de la dette sert de source de liquidité pour le DEX, tout en générant des revenus de frais de transaction pour les emprunteurs.
Exemple de rééquilibrage automatique :
Emprunter 1000 USDC et 1000 USDT, après avoir déposé dans le DEX de Fluid, quelqu'un échange 500 USDC contre USDT :
Votre dette USDC est réduite à 500
Votre dette USDT augmente à 1500
Vous obtenez des revenus de frais de cette transaction
La dette totale reste inchangée tout en générant des revenus grâce aux activités d'échange.
Efficacité du capital à grande échelle
La combinaison de garanties intelligentes et de dettes intelligentes permet une efficacité du capital sans précédent. Grâce à un design innovant, Fluid peut générer jusqu'à 39 dollars de liquidité efficace pour chaque dollar de TVL. Ce n'est pas une donnée théorique, mais le résultat d'un système soigneusement conçu :
Ratio de valeur de prêt élevé (LTV), certains actifs atteignant jusqu'à 95 %, grâce à un mécanisme de liquidation avancé.
Utiliser simultanément les garanties et la dette comme source de liquidité.
Système de gestion des risques automatisé, ajustant les positions en fonction des conditions du marché.
Dans un marché haussier, le marché recherche un effet de levier élevé et une efficacité du capital élevée, ce qui pourrait encore augmenter le TVL et les revenus de frais de Fluid.
Évaluation : vaut-il la peine d'acheter INST maintenant ?
Sources : Coingecko, Token Terminal, Defillama, autres sources
Le multiple TVL/FDV a encore de la place pour croître
Le ratio FDV/TVL de Fluid est de 0,78x, ce qui laisse encore une grande marge d'amélioration par rapport à Aave qui est de 0,19x. Plus important encore, Fluid a vu son TVL atteindre 516 millions de dollars sans incitations massives par tokens, montrant sa forte capacité de croissance organique.
Capacité de génération de frais puissante
Fluid génère environ 15,95 millions de dollars par an grâce à son protocole de prêt, avec un ratio de frais / FDV de 3,98 %, ce qui est compétitif par rapport à des protocoles de prêt émergents comme Morpho et Euler. Avec le DEX à venir, ses revenus devraient encore augmenter :
Frais de transaction réguliers
Revenus supplémentaires de la dette intelligente
Dans l'ensemble, le prix d'INST devrait atteindre au moins 8 dollars.
Envisager l'avenir : DEX sera l'application phare de Fluid
Fluid ne s'est pas appuyé sur des incitations par tokens pour stimuler la croissance, mais a réalisé un cycle de croissance organique grâce à une utilisation efficace du capital :
Utilisation efficace du capital -> Réduction des coûts d'emprunt -> Attirer plus de TVL -> Augmenter la liquidité DEX -> Plus de frais de transaction -> Réduire encore les coûts d'emprunt
Bien que Fluid ait déjà connu un grand succès dans le domaine des prêts, son DEX à venir pourrait être le véritable point d'innovation. En redéfinissant la relation entre prêts et échanges, Fluid améliore non seulement les outils existants, mais crée également de nouvelles possibilités d'efficacité du capital.
