Alors que le président élu Trump commencera son deuxième mandat en janvier prochain, le marché boursier américain pourrait jouer un rôle important en restreignant les décisions qu'il prendra finalement.

Avec le contrôle total du Congrès par le Parti républicain, la capacité de Trump à mettre en œuvre de nouvelles politiques est considérablement renforcée, il a déjà exercé des pressions sur les législateurs pour qu'ils s'alignent sur son agenda, et ces membres du Congrès semblent également désireux de coopérer.

Le marché boursier américain pourrait devenir un puissant contrepoids au contrôle de Trump sur Washington. Si son mandat précédent en tant que président peut servir de référence, il sera vigilant et sensible aux réactions négatives du marché face à ses politiques.

Au cours du premier mandat de Trump, il a considéré le marché boursier américain comme un indicateur en temps réel de sa performance, s'attribuant le mérite lorsque le marché montait et déplaçant la responsabilité lorsque le marché chutait.

Peut-être que l'exemple le plus révélateur est survenu le 13 mars 2020. Trump a envoyé à l'animateur décédé de Fox News, Lou Dobbs, un graphique de Yahoo Finance signé, montrant que l'indice Dow Jones avait bondi de près de 2000 points après que Trump a déclaré la pandémie de COVID-19 comme état d'urgence national.

Ce moment illustre comment Trump perçoit la relation entre le marché et sa performance présidentielle. Les observateurs notent que s'il annonce ou met en œuvre des politiques entraînant une chute brutale du marché boursier, il pourrait ajuster son approche.

Eric Wallerstein, stratège chez Yardeni Research, a déclaré que certaines politiques qui augmenteraient le déficit budgétaire et plongeraient les investisseurs obligataires dans la panique pourraient être des événements incitant le gouvernement Trump à reconsidérer.

Wallerstein a déclaré : "Les rendements des obligations américaines vont augmenter, le marché boursier réagira défavorablement à cette situation, puis il pourrait changer de cap."

Ce point de vue est soutenu par Jeremy Siegel, professeur à la Wharton School, qui a noté peu après les élections américaines que le président élu pourrait être prudent en matière de marché.

Siegel a déclaré : "Les marchés de la dette et des actions américains deviendront de grandes contraintes pour de nombreux projets de Trump."

Étant donné certaines promesses de campagne de Trump, comme les expulsions massives d'immigrants et l'imposition de tarifs généraux de 10 à 20 % sur les produits importés, qui pourraient déplaire aux investisseurs du marché boursier américain, cette dynamique est un point d'attention pour les investisseurs l'année prochaine. Cela est dû au fait que les économistes pensent que ces propositions pourraient déclencher une poussée inflationniste et limiter la capacité de la Réserve fédérale à continuer à réduire les taux d'intérêt.

Sonu Varghese, stratège macroéconomique mondial chez Carson Group, a souligné : "Si les tarifs sont considérablement augmentés, la réaction du marché pourrait être très négative, le président Trump pourrait voir le marché boursier comme un tableau de notation de sa performance, donc la réaction négative du marché pourrait l'inciter à atténuer cette proposition."

Trump lui-même a déclaré que ses propositions n'affecteraient pas l'inflation aux États-Unis. Lors d'un discours en août, il a déclaré : "Je vais imposer des tarifs sur les produits entrant dans notre pays, ce qui n'a rien à voir avec nos impôts, c'est un impôt sur un autre pays."

Une autre raison pour laquelle le marché boursier américain peut contrecarrer les décisions de Trump est que la volatilité du marché pourrait affecter sa richesse personnelle.

Mark Malek, directeur des investissements de Siebert, a déclaré : "Étant donné que Bloomberg estime sa valeur nette à environ 6 milliards de dollars, il est raisonnable de supposer qu'une partie de sa richesse est sensible aux fluctuations du marché, ce risque financier pourrait l'inciter davantage à éviter des politiques susceptibles de provoquer des troubles sur les marchés."

Ainsi, si Trump souhaite finalement voir le marché boursier américain augmenter pendant son mandat présidentiel, ses promesses de tarifs massifs et d'expulsions d'immigrants pourraient devoir être atténuées pour éviter des dommages collatéraux.

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