Les données on-chain montrent que Bitcoin a récemment dépassé un niveau du ratio Valeur de Marché à Valeur Réalisée (MVRV) qui a historiquement signalé des conditions de surchauffe.
Bitcoin a dépassé la plus haute bande de déviation MVRV
Dans son dernier rapport hebdomadaire, la société d'analytique on-chain Glassnode a discuté de la façon dont Bitcoin se présente actuellement du point de vue d'un modèle de prix basé sur le ratio MVRV.
Le ratio MVRV est un indicateur BTC populaire qui suit le rapport entre la capitalisation boursière de l'actif et sa capitalisation réalisée. Cette dernière ici est un modèle de capitalisation on-chain qui, en bref, nous parle du montant de capital que les investisseurs dans leur ensemble ont utilisé pour acheter leurs jetons.
Puisque le ratio MVRV compare cet investissement initial à la valeur que les investisseurs détiennent actuellement (c'est-à-dire la capitalisation boursière), il fournit essentiellement des informations sur la rentabilité des adresses sur le réseau BTC.
Maintenant, le modèle de prix que Glassnode a créé n'utilise pas directement le ratio MVRV lui-même, mais plutôt quelques écarts types (ET) par rapport à sa moyenne. Ci-dessous se trouve le graphique pour ce modèle partagé par la société d'analytique dans le rapport.
Dans ce modèle, les niveaux de prix correspondent aux prix BTC auxquels le ratio MVRV atteindrait une valeur égale à un certain écart type au-dessus ou en dessous de sa moyenne. Au niveau de +0,5 écart type, par exemple, le ratio MVRV est supérieur de 0,5 écart type à sa valeur moyenne.
D'après le graphique, il est évident que le prix du Bitcoin a franchi le plus haut des bandes de prix faisant partie de ce modèle lors de sa dernière montée. Le niveau en question est le +1,0 écart type, équivalent à 90 200 $ en ce moment.
Historiquement, le BTC a tendance à former des sommets lorsque son prix a dépassé cette bande de prix. La raison derrière cela est le fait qu'à de tels niveaux élevés du ratio MVRV, les investisseurs détiennent une quantité significative de profits, donc une vente massive dans le but de prendre des bénéfices peut devenir une réelle possibilité.
La dernière fois que la cryptomonnaie a franchi cette barrière était au premier trimestre de cette année. Comme on peut le voir dans le graphique, il n'a pas fallu longtemps au prix pour atteindre un sommet à ce moment-là.
Cependant, lors des marchés haussiers à plein régime dans le passé, le Bitcoin a généralement maintenu sa position à l'intérieur de ce territoire surchauffé pendant des périodes notables avant de trouver un sommet. Un exemple de cette tendance est également souligné dans le graphique ; la première moitié de la montée haussière de 2021 a vu la pièce rester dans la zone pendant quelques mois grâce à des afflux de capitaux élevés.
Ainsi, il n'est pas nécessaire que le BTC atteigne immédiatement un sommet cyclique maintenant qu'il est devenu surchauffé dans ce modèle.
Prix BTC
Le Bitcoin avait dépassé le niveau de 98 000 $ plus tôt dans la journée d'hier, mais il semble que la pièce ait subi un léger revers car elle est maintenant revenue à 97 500 $.
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