B2C2, un fournisseur de liquidités institutionnelles en cryptomonnaie, a émis sa première obligation d'entreprise sur la blockchain, selon une annonce partagée avec The Block jeudi. L'obligation a été émise en partenariat avec la maison de marchés de capitaux de dette sur la blockchain, PV01, qui a été fondée par les fondateurs de B2C2.
L'obligation a été tokenisée sur la blockchain Ethereum et libellée en USDC stablecoin. L'ensemble de son cycle de vie, de l'émission au remboursement et aux transferts secondaires, se déroulera entièrement sur la blockchain.
Les entreprises ont qualifié la situation de « première mondiale » car l'actif est « documenté sous le droit anglais ».
« Les obligations d'entreprise en cryptomonnaie sont la prochaine étape naturelle de notre stratégie après nos obligations adossées au Trésor américain. Les émetteurs de cryptomonnaies démontreront que la dette peut être émise, échangée et remboursée sur la blockchain sans tant d'intermédiaires. Cela ouvrira la voie aux entreprises traditionnelles pour émettre de la dette sur la blockchain à leur tour », a déclaré Max Boonen, fondateur de PV01, dans un communiqué.
La transaction s'appuie sur la preuve de concept de tokenisation de 5 millions de dollars de PV01, réalisée en partenariat avec B2C2, BlockTower Capital et Keyrock en avril 2024. On ne sait pas combien de dettes ont été émises cette fois-ci.
Contrairement aux produits du Trésor tokenisés comme le BUIDL de BlackRock, les produits de PV01 sont des obligations plutôt que des fonds. La société utilise un véhicule à but spécial pour acheter un bon du Trésor américain et émettre un jeton qui représente l'obligation. Ce jeton est à la fois une représentation d'une obligation et une obligation elle-même.
« La transaction historique est la première de nombreuses autres à venir, facilitant l'émission de dettes par les entreprises d'actifs numériques et un pas de plus vers l'intégration des marchés de capitaux de dette sur la blockchain », a déclaré un représentant de PV01 à The Block dans un email.
B2C2, fondée en 2015 par Max Boonen et Flavio Molendin, a été rachetée par SBI du Japon en 2020. Boonen et Molendin ont lancé le courtier PV01 basé aux Bermudes trois ans plus tard. Il opère en tant que courtier pour les obligations numériques, gérant la structuration, la constitution de livre et le processus de vente.
La startup, qui cible les investisseurs qualifiés non américains, a levé 9 millions de dollars en financement initial auprès de Tioga Capital, BlockTower et Ryze Labs.
Les partisans soutiennent que les obligations tokenisées peuvent réduire les coûts d'émission, faire baisser les frais de transaction et rendre l'ensemble du processus plus rapide et plus transparent. 21.co a déclaré que l'industrie des actifs du monde réel pourrait atteindre 10 trillions de dollars d'ici la fin de la décennie.
Un certain nombre d'institutions financières se sont tournées vers la blockchain pour tester l'émission d'obligations. En 2023, Société Générale a émis sa première obligation verte libellée en euros sur Ethereum, tandis qu'en septembre, le géant industriel allemand Siemens AG a émis une obligation numérique de 300 millions d'euros sur une blockchain privée dans le cadre d'un pilote de CBDC de la Banque centrale européenne.
« Le modèle des marchés de capitaux de dette Tradfi est depuis longtemps en attente de mise à jour, processus d'émission encombrant, uniquement pour des clients privilégiés sélectionnés, processus de compensation et de règlement long, coûteux », a déclaré le représentant de PV01.
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