Le Bitcoin (BTC) se rapproche du jalon des 100 000 $ lors de l'un de ses plus grands rallyes annuels. Cette fois, de nombreux investisseurs de détail ont raté la course haussière.
Les investisseurs de détail ont bénéficié seulement partiellement du plus grand rallye haussier de l'histoire du Bitcoin. Alors que la pièce atteignait de nouveaux sommets au-dessus de 98 500 $, le rallye était dirigé par l'influence des baleines. Les détenteurs de détail n'ont bénéficié que partiellement du rallye, alors que le nombre de portefeuilles à petite échelle diminuait en 2024.
Le type d'adresse le plus nombreux, détenant entre 1 $ et 1 000 $ de BTC, a diminué depuis la fin août. Ces adresses de détail ont atteint 44,2 millions juste avant l'effondrement du marché en août. Au fil du temps, ces traders ont capitulé, après des mois de trading latéral avec une volatilité accrue.
Le nombre de portefeuilles de détail diminue alors que les ETF prennent le relais
En novembre, le nombre d'adresses de détail à petite échelle est tombé à 42,99 millions. Un total de 15 986 détenteurs de portefeuilles ont vendu leur réserve de moins de 1 BTC à un prix beaucoup plus bas. La cohorte possédant 1-10 BTC a diminué de 46 915 portefeuilles, tandis qu'un autre 114 034 portefeuilles ont vendu entre 10 et 100 BTC.
Après un marché baissier prolongé, les anciens portefeuilles de détail ont peut-être également capitulé, alors que le BTC a chuté à des niveaux bas de 18 000 $. En 2024, le BTC est resté au-dessus de 40 000 $, mais les détenteurs de détail ont liquidé à des prix beaucoup plus bas.
Une explication possible pour le faible nombre de portefeuilles de détail est que les nouveaux acheteurs peuvent passer par le nouvel ETF lancé. L'ETF s'appuie sur Coinbase Custody, et est une solution pour ceux qui ne souhaitent pas utiliser un portefeuille en auto-garde. Le risque de perte et la nécessité d'apprendre à utiliser un portefeuille pourraient diriger une nouvelle vague de détaillants vers la possession de BTC via un fonds. D'autres peuvent détenir des BTC via des échanges, faussant à nouveau les statistiques.
Les acheteurs comprenaient des détenteurs de portefeuilles avec plus de 100 BTC. En 2024, les portefeuilles de baleines ont augmenté à un record, avec une forte demande de la part des ETF et des acheteurs d'entreprises. La série d'achats à grande échelle de MicroStrategy a conduit d'autres entreprises à déclarer leurs objectifs d'augmenter leurs avoirs en BTC.
En plus des achats publics, l'accumulation des baleines a continué silencieusement pendant des mois. Les traders de détail ont été avertis que les secousses du marché transféreraient les pièces à des acheteurs encore plus gros. Avec le BTC entre les mains des baleines, l'action des prix pourrait changer alors que ces entreprises croient que le BTC peut se négocier à une échelle encore plus grande.
À l'étape actuelle, où le BTC est à seulement 1,5 % d'un rallye vers 100 000 $, tant l'argent intelligent que le détail montrent un sentiment haussier.
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Cependant, au cours des derniers mois, le sentiment général était plus baissier, et certains détenteurs ont réalisé des gains à un prix inférieur. La volatilité et les baisses ont convaincu les détenteurs de détail de vendre, malgré les avertissements selon lesquels leurs pièces seraient détenues par des baleines, appréciant à un nouveau niveau de prix.
Parmi les anciens détenteurs, la cohorte avec des portefeuilles âgés de 5 à 7 ans était parmi les vendeurs les plus actifs au cours du mois dernier. Les anciennes baleines n'ont pas déplacé leurs pièces, malgré le transfert occasionnel de portefeuilles de premiers mineurs. Cependant, ce montant de ventes n'était pas suffisant pour freiner le rallye du BTC.
Le BTC connaît-t-il un choc d'offre ?
Les réserves d'échange de BTC ont diminué en 2024, alors que les baleines retiraient des pièces vers des portefeuilles plus sécurisés. L'offre de BTC sur les échanges est à un niveau bas de six ans, avec un déclin constant depuis janvier.
Les marchés centralisés détiennent un total de 2,3 millions de BTC, ce qui indique que des détenteurs plus dédiés se préparent à conserver pour un horizon temporel encore plus long. L'offre de BTC sur les échanges augmente généralement pendant un rallye haussier, en préparation pour la vente. Cependant, ce rallye haussier a montré une stratégie différente, alors que l'accumulation se poursuit même à des prix proches des records.
De plus, environ 4 millions de BTC sont détenus à long terme, ou possiblement perdus. Cela inclut les pièces initialement minées de Satoshi Nakamoto. Les mineurs détiennent 2 millions de BTC supplémentaires même après avoir vendu. Dans l'ensemble, l'offre de 19,7 millions de BTC n'est pas facilement disponible.
BlackRock, après des mois d'achats nets et d'accumulation, détient 449 965 BTC, avec le potentiel de retirer davantage de pièces du marché. Détenir actuellement des BTC en auto-garde devient de plus en plus rare et risqué. Les transactions en chaîne de BTC ralentissent également, alors que la pièce est utilisée pour des réserves et un maintien à long terme.
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