Rédigé par : Tuo Luo Finance
À l'échelle mondiale, le Salvador n'est peut-être qu'un petit pays obscur, laissant une impression floue de paysages volcaniques ardents et d'écosystèmes diversifiés. Mais dans le monde de la cryptomonnaie, le Salvador est également une présence retentissante.
Revenons à 2021, l'environnement monétaire mondial était imprévisible, la pandémie entraînant une augmentation rapide de la dette monétaire, la dette mondiale atteignant 27,5 trillions de dollars, une nouvelle vague d'expérimentations de monnaies numériques a émergé, et le Bitcoin a connu une montée en puissance, atteignant 69 000 dollars.
Dans ce contexte, le président nouvellement élu du Salvador, Nayib Bukele, a pris une décision assez audacieuse, créant un nouveau système financier avec une nouvelle monnaie, en adoptant le Bitcoin comme monnaie souveraine du pays. Le parlement a surprenamment soutenu cette décision, approuvant finalement le projet de loi par un vote à la majorité absolue, faisant du Salvador le premier pays au monde à conférer un statut légal à la cryptomonnaie. Bukele a également déclaré qu'il allouerait des terres pour construire des infrastructures essentielles telles que le logement et la nourriture, en utilisant le Bitcoin comme devise d'échange, créant ainsi une ville complète du Bitcoin, le gouvernement a même développé un portefeuille électronique appelé Chivo pour encourager l'adoption par le public.
Cette décision a provoqué un tollé mondial, le Fonds monétaire international, les banques centrales mondiales et les acteurs de l'industrie de la cryptomonnaie ont tous tourné leur attention vers ce petit pays des Amériques avec moins de 7 millions d'habitants, mêlant railleries et applaudissements, le monde entier espère voir les résultats qu'il souhaite dans l'expérience sociale du Salvador, témoignant de sa vision de « ville du Bitcoin », qu'elle soit en déclin ou en prospérité.
Sous les projecteurs et la publicité, les touristes ont afflué, apportant au Salvador ses premiers flux de nouveaux arrivants. Mais les problèmes ont également suivi, la forte volatilité des cryptomonnaies, la sécurité des portefeuilles électroniques, et les lenteurs et blocages des transferts ont rapidement suscité le mécontentement du public, un an plus tard, seulement 20 % des locaux continuaient d'utiliser Chivo. En novembre 2022, le monde de la cryptomonnaie a connu un revers sévère, le Bitcoin tombant rapidement à 16 000 dollars, tandis que le Bureau Bitcoin du Salvador (ONBTC) a été officiellement créé ce mois-là, ce décalage malheureux a de nouveau assombri le projet Bitcoin du Salvador. Depuis lors, la ville du Bitcoin s'éloigne, et le Salvador s'efface progressivement de la scène cryptographique.
Un exemple typique est le projet de « Bitcoin Bond » du Salvador, qui était censé lever des fonds pour construire une ville, mais dont l'émission a été constamment retardée, repoussée de 2022 à 2023, puis à 2024, le bond destiné à lever 1 milliard de dollars est toujours en attente.
Mais à ce jour, avec le réchauffement du marché et l'assouplissement de la réglementation, le Bitcoin est à un pas des 100 000 dollars, et les attitudes mondiales ont également changé de manière frappante. La compétition pour les réserves nationales de Bitcoin a officiellement commencé, plusieurs pays du monde commencent à montrer de l'intérêt pour l'intégration du Bitcoin dans leurs réserves nationales. En plus des États-Unis qui n'hésitent pas à faire des déclarations audacieuses, la Suisse a également adopté une loi pour inclure le Bitcoin dans les actifs de réserve de la Banque nationale, et le Bitcoin du Bhoutan représente même plus de 30 % du PIB total, tandis que des parlementaires du Venezuela, de Pologne, d'Argentine et d'Allemagne ont proposé des propositions connexes.
Le Salvador semble également être passé d'un rêve naïf à un innovateur audacieux, devenant le premier à goûter à cette nouvelle opportunité. Selon le Bureau Bitcoin, depuis le 16 mars de cette année, le Salvador a respecté le principe d'achat d'un Bitcoin par jour, atteignant à la date de rédaction un total de 5940,77 BTC, avec une valeur de marché de 578 862 354 dollars. Le battage médiatique autour de la ville du Bitcoin commence à montrer une valeur d'investissement, la ville prenant forme. En août de cette année, la société turque Yilport investira 1,62 milliard de dollars dans deux ports du Salvador, dont l'un est situé dans la « ville du Bitcoin ». En matière d'éducation publique, le Salvador ne ménage pas ses efforts, visant à promouvoir les salaires en Bitcoin parmi les fonctionnaires nationaux, la structure salariale passant de monnaies traditionnelles au Bitcoin, et même en lançant un programme de certification Bitcoin, visant à former et certifier 80 000 fonctionnaires sur les aspects liés au Bitcoin.
Mais l'attitude conservatrice du public est plus forte que jamais. Selon une nouvelle enquête de l'Université Francisco Gavidia de San Salvador, seulement 7,5 % des répondants ont déclaré utiliser des cryptomonnaies pour des transactions, tandis que 92 % ont reconnu ne jamais utiliser de cryptomonnaies, et seulement 1,3 % estiment que le Bitcoin est la principale direction de développement future du pays.
D'un point de vue purement statistique, la vision du Bitcoin du Salvador est encore loin d'être réalisée. Même avec le fort soutien du président, le Bitcoin détenu par le Salvador ne représente que 1,5 % de son PIB, et depuis 2022, les transferts de cryptomonnaies vers le Salvador continuent de diminuer, passant de 84,8 millions de dollars à seulement 57,4 millions de dollars. Selon les données de la Banque centrale du Salvador, entre janvier et août 2024, seulement 1,1 % de tous les transferts vers le pays impliquaient des cryptomonnaies. En avril de cette année, le premier projet de dette tokenisée lancé par Bitfinex Securities pour soutenir la construction de l'hôtel Hilton au Salvador a même échoué à attirer le minimum de 500 000 dollars nécessaires pour continuer à fonctionner, reflétant l'échec de l'effet Bitcoin au Salvador. À cela, le président n'a pu que reconnaître, « le Bitcoin n'a pas encore reçu l'adoption généralisée que nous espérions. »
Mais quoi qu'il en soit, depuis l'annonce du Bitcoin comme monnaie souveraine, le destin du Salvador est étroitement lié au Bitcoin, la marque de « ville du Bitcoin » a été lancée, et le chemin du Salvador en matière de Bitcoin continue. Actuellement, le Salvador prévoit de construire de nouveaux marchés de capitaux autour du Bitcoin et se prépare à introduire davantage de politiques de soutien réglementaire. Les résultats commencent à se faire sentir, tout récemment, Bitfinex Securities a de nouveau lancé une offre publique de titres tokenisés sur les obligations d'État américaines dans le cadre du cadre juridique du Salvador.
Concernant tout cela, le président de la Commission nationale des actifs numériques du Salvador, Juan Carlos Reyes, a accordé une interview à Coindesk, explorant en profondeur l'état actuel et l'avenir des actifs numériques au Salvador.
Voici l'intégralité de l'interview de l'auteur Tom Carreras, traduite par Tuo Luo Finance, avec quelques modifications et ajustements :
En matière de régulation des cryptomonnaies, le Salvador est en avance sur la plupart des autres pays. En tant que premier pays à adopter le Bitcoin comme monnaie légale, il est devenu un pôle pour de nombreuses entreprises de cryptomonnaies.
« Dans l'ensemble, la plupart des gens ne comprendront pas ce que nous faisons au Salvador, ils ne voient qu'un coin du tableau », a mentionné Juan Carlos Reyes, président de la Commission nationale des actifs numériques du Salvador (CNAD), lors d'une interview.
« Même les entreprises étrangères qui sont réglementées localement mais n'ont pas de bureaux complets sur place ne comprennent pas l'avancement de la réglementation au Salvador, ainsi que la rapidité d'évolution du secteur. » a déclaré Reyes. L'initiative du président a forcé les institutions nationales à s'efforcer de faire face aux nouvelles technologies et aux impacts liés aux monnaies numériques.
Ainsi, le Salvador évite de confier la régulation des cryptomonnaies et le pouvoir réglementaire aux autorités de régulation financière traditionnelles - par exemple, la Superintendencia del Sistema Financiero (SFS) - mais crée plutôt la CNAD dès le départ, avec pour objectif de créer un cadre réglementaire sur mesure pour les cryptomonnaies, au lieu de tenter d'étendre les règles existantes aux actifs numériques.
« Il existe une méthode d'induction : lorsque je vois un oiseau qui marche comme un canard, nage comme un canard et croasse comme un canard, je l'appelle un canard. » Mais dans le cadre des actifs, les actifs numériques sont complètement différents des outils financiers traditionnels.
C'est aussi la raison pour laquelle la CNAD a immédiatement adopté une approche technique pour réguler les cryptomonnaies suite à la nomination de Reyes, un poids lourd de l'informatique, comme leader en septembre 2023. Les retours des entreprises de cryptomonnaies qui ont obtenu un permis de fournisseur de services d'actifs numériques au Salvador sont très prometteurs.
Nick Cowan, PDG de la société de solutions de tokenisation VLRM, a déclaré lors d'une interview : « Nous ne nous attendions pas du tout à ce que la CNAD soit non seulement très compétente, mais aussi techniquement avertie. »
Victor Solomon, partenaire de la société de conseil en tokenisation Tokenization Expert, partage cet avis. « Nous ne voulons pas trop encenser le Salvador, mais ils parviennent à saisir si rapidement le cœur du problème pour examiner nos demandes, c'est stupéfiant. Nous n'avons pas à passer du temps à expliquer la base technologique de notre opération - ils comprennent déjà la complexité de la tokenisation et les mesures de conformité qui seront prises. Reyes comprend les défis réels auxquels les entreprises sont confrontées, de la collecte de fonds à la navigation à travers les réglementations, ce qui fait de lui non seulement un responsable de régulation, mais un défenseur des entreprises ayant un impact positif sur l'économie salvadorienne. » a ajouté Solomon.
Reyes est né au Salvador et a déménagé au Canada pendant son enfance pour fuir la guerre qui ravageait alors le pays. Il se décrit comme « accompli », possédant plusieurs diplômes en sciences informatiques, mathématiques et physique, ainsi qu'un MBA de l'Université Harvard. Il a ensuite poursuivi un doctorat en philosophie à l'Université d'amitié des peuples de Russie, mais il n'a pas pu le terminer en raison de la pandémie et de la guerre en Ukraine.
Son parcours professionnel est d'une grande complexité, et son expérience est assez diversifiée. Après avoir dirigé une société de conseil pendant 15 ans, il a développé des opportunités pour la nation Missanabie Cree, et a même ouvert un bar au deuxième étage de sa maison de vacances. Depuis 2013, il est un fervent défenseur du Bitcoin, ce qui l'a amené à décider de retourner au Salvador en 2021 pour participer au processus de nationalisation des cryptomonnaies.
La CNAD compte 35 employés entièrement indépendants, Reyes a fourni aux employés des normes d'échantillonnage : chacun doit avoir une connaissance approfondie de la technologie sous-jacente des cryptomonnaies. En fait, 20 employés suivent actuellement des cours de cryptographie de troisième cycle à l'Université CEMA en Argentine pour améliorer leur maîtrise des connaissances professionnelles.
« En matière de régulation des actifs cryptographiques, nous avons l'équipe la plus complète et la plus qualifiée au monde », a déclaré Reyes. « Si quelqu'un ne sait pas comment effectuer des transactions avec Bitcoin, y compris mon chauffeur, il ne pourra probablement pas travailler ici. »
Cette équipe d'élite a sans aucun doute laissé une forte impression sur les entreprises cherchant à obtenir un permis pour opérer au Salvador.
« Reyes est un expert en technologie », a déclaré Cowan, dont la société a collaboré avec des dizaines d'autres régulateurs dans le monde, à CoinDesk. « Dans d'autres juridictions, les régulateurs comprennent les règlements et la protection des investisseurs, ce qui est bien sûr crucial, mais ils ne comprennent pas nécessairement la technologie, ce qui peut parfois rendre votre travail assez difficile. »
« C'est un processus très détaillé et complexe. Nous avons soumis une demande de 700 pages, mais après la soumission, le processus de décision est beaucoup plus rapide que dans d'autres pays... Le processus est conforme à tous les autres processus réglementaires que nous avons dû traverser auparavant, il ne s'agit pas de prendre une autre voie, mais simplement d'être plus rapide. » a déclaré Cowan.
Pour Reyes, le savoir-faire en matière de cryptomonnaie de l'institution signifie qu'elle peut se conformer à l'un des principes philosophiques les plus importants du domaine - ne pas faire confiance, mais vérifier - et vérifier la blockchain chaque fois qu'elle interagit avec de nouvelles entreprises demandant des licences. L'équipe ne s'appuie pas sur les documents fournis par les responsables de la conformité, car ces documents sont souvent découverts comme fournissant des informations erronées aux régulateurs.
Reyes aime utiliser une analogie pour expliquer pourquoi les cryptomonnaies nécessitent un organisme de régulation dédié. « Si vous achetez une voiture électrique et qu'elle tombe en panne, vous la confiez à un mécanicien avec 20 ans d'expérience, mais quand il ouvre le capot, il ne trouvera pas de moteur, juste une batterie, et il ne saura pas comment la réparer. »
C'est aussi ce qui donne à Reyes une perception différente entre les cryptomonnaies et les actifs financiers traditionnels. Ils peuvent sembler similaires en surface, mais en profondeur, ils sont complètement différents. C'est également l'une des raisons pour lesquelles les juridictions mondiales progressent lentement dans l'implémentation de cadres réglementaires pour les actifs numériques.
Cependant, le Salvador est un petit pays. Son PIB n'est que de 35 milliards de dollars, classé 17e parmi les pays d'Amérique latine et 103e dans le monde, ce pays n'a pas sa propre monnaie, ni d'institutions financières puissantes, et même pas d'écosystème de développeurs existant. Mais en conséquence, dans la régulation des cryptomonnaies, toutes ces circonstances se sont révélées favorables, car le Salvador « part d'une feuille blanche ».
Revenant à l'analogie de la voiture électrique, le Salvador peut immédiatement se concentrer sur la réparation des batteries et des moteurs, sans avoir à transformer son infrastructure existante pour réparer des voitures Tesla.
« Dans d'autres pays, de nombreuses nouvelles technologies sont créées par des personnes rationnelles qui tentent de faire avancer l'écosystème de la cryptomonnaie, mais elles ne tiennent pas compte de la manière dont la technologie peut être détournée et devenir un outil de blanchiment d'argent, » a déclaré Reyes. « Il est donc difficile pour les régulateurs de savoir dans quelle mesure la réglementation doit être assouplie. »
« Nous sommes capables de faire de la CNAD le point d'entrée unique pour tous les actifs numériques de ce pays, toute entité n'ayant pas obtenu l'autorisation de la Commission est illégale. »
Un autre fait est que les institutions financières des pays occidentaux sont les rédacteurs des règles existantes, donc renverser la réglementation actuelle aura des répercussions plus larges et plus graves que dans les pays d'Amérique latine. « La finance traditionnelle a des groupes de pression qui luttent depuis longtemps contre les cryptomonnaies, comme l'implémentation de l'Operation Chokepoint 2.0 (qui fait référence aux actions des régulateurs américains pour limiter les services bancaires aux entreprises de cryptomonnaies). Ils feront tout pour s'assurer que ce secteur ne prospère pas », a déclaré Reyes, qui a vu un compte bancaire canadien gelé en raison de son implication dans des activités de cryptomonnaies. « Mais des pays comme le Salvador, s'ils peuvent agir rapidement pour saisir les opportunités offertes par les cryptomonnaies, en tireront d'énormes bénéfices. »
Mais quel type d'environnement réglementaire le Salvador souhaite-t-il créer ?
Reyes a déclaré qu'en termes d'outils financiers, le Bitcoin est « amplement suffisant », mais en dehors de cela, la CNAD est agnostique sur la technologie. La plupart des entreprises sous sa régulation opèrent sur Ethereum. La taille des entreprises réglementées varie considérablement : il y a des poids lourds mondiaux comme Tether et Bitfinex Securities, ainsi que de petites entreprises locales au Salvador, qui, selon Reyes, « commencent à partir de 2000 dollars ».
La sécurité des consommateurs et la sécurité financière sont des priorités absolues. Par exemple, cela signifie exiger que les échanges utilisent des portefeuilles multi-signatures pour éviter un autre incident comme FTX, ou exiger que les blockchains privées des entreprises respectent certaines normes de sécurité. L'identification de chaque client est également imposée.
« Il est important de souligner que notre pays a longtemps souffert d'intimidations de la part des gangs. Par conséquent, nous accordons une grande importance à la transparence financière, à la lutte contre le blanchiment d'argent et au financement du terrorisme, qui sont fermement intégrés dans la réglementation. » Il croit que si une entreprise de cryptomonnaie est régulée au Salvador, elle peut obtenir une licence n'importe où dans le monde.
Reyes est particulièrement passionné par un domaine : les actifs du monde réel (RWA). Pour lui, des initiatives comme celles de VLRM et Tokenization Expert élargiront les opportunités d'investissement pour les petits investisseurs. « Avant l'arrivée de Robinhood, il était presque impossible pour la plupart des jeunes américains d'acheter des actions de Tesla ou Nvidia. Robinhood a démocratisé toutes ces actions qui n'étaient accessibles qu'à une élite. C'est exactement cela le rôle de la tokenisation. Au cours des prochaines années, les Salvadoriens devraient avoir accès à des produits réglementés qui ne sont pas disponibles dans d'autres juridictions. »
Reyes souligne, « C'est la première fois dans l'histoire moderne que les pays en développement peuvent diriger la révolution financière, au lieu d'être laissés pour compte, ne pouvant que ramasser des miettes. Nous essayons d'encourager d'autres pays à se concentrer sur le Salvador et à apprendre comment appliquer notre modèle à d'autres pays. »
