La montée en flèche des actions de MicroStrategy et des fonds négociés en bourse (ETF) à effet de levier qui lui sont associés a poussé les courtiers principaux dans leurs derniers retranchements, car la demande pour ces produits volatils met à l’épreuve l’appétit pour le risque de Wall Street.
Principaux développements :
Courtiers de premier ordre sous pression : L’ETF T-Rex 2X Long MSTR Daily Target (MSTU), lancé par Matt Tuttle, a dû faire face à des difficultés pour garantir une exposition aux swaps pour son mandat, les courtiers atteignant leurs limites de capacité. Le fonds offre un rendement deux fois supérieur à celui de l’action de MicroStrategy et a bondi de plus de 600 % depuis ses débuts en octobre.
Volatilité croissante : des concurrents comme Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF (MSTX) ont également adopté des options pour gérer l'effet de levier, reflétant les turbulences de MicroStrategy, le plus grand détenteur coté en bourse de Bitcoin.
Croissance massive : les deux ETF MicroStrategy à effet de levier réunis détiennent désormais environ 4 milliards de dollars d’actifs. Le cours de l’action MicroStrategy a gagné plus de 70 % depuis la victoire électorale de Donald Trump, qui a défendu les crypto-monnaies, le 5 novembre.
Défis du courtier principal :
Les courtiers de premier plan, dont Cantor Fitzgerald, Marex et Clear Street, imposent des exigences de marge plus strictes à mesure que la volatilité des actions MicroStrategy augmente. Les swaps et les options sont largement utilisés pour répondre aux mandats des ETF, ce qui entraîne des complexités et des seuils de risque plus élevés.
Impact sur le marché :
Les ETF ont amplifié la hausse des actions de MicroStrategy, dont l’action a progressé près de quatre fois plus vite que Bitcoin depuis le lancement de MSTX en août. Cette croissance rapide a soulevé des questions quant à savoir si le marché a atteint son point de saturation pour des produits financiers aussi performants.
Dynamique du commerce de détail et de la réglementation :
Les ETF à effet de levier sur actions individuelles, introduits en 2022, attirent les investisseurs particuliers à la recherche de profits rapides, mais sont signalés par les régulateurs pour leurs risques. Il existe désormais plus de 90 ETF à effet de levier ou inversés basés sur des actions individuelles, ce qui souligne la demande croissante pour ces instruments spéculatifs.
Alors que l’action de MicroStrategy poursuit sa montée parabolique, les acteurs du marché s’adaptent aux défis de la gestion de ces ETF, avec à la fois des opportunités et des risques croissants dans ce paysage volatil, selon Bloomberg