Le bitcoin se dirige vers 100 000 dollars, cependant, les groupes de trading de cryptomonnaies restent très calmes. Après l'élection de Trump, tout le monde attendait un afflux de liquidité, mais à part l'humeur de trading meme activée par Binance, tous les altcoins ont été largement laissés derrière par le BTC. Pourquoi ? Pourquoi le bitcoin augmente-t-il récemment, tandis que les altcoins baissent, et quand le bitcoin baisse, les altcoins baissent toujours ?
La réponse pourrait se trouver dans l'action $MSTR.
L'achat de bitcoin par MicroStrategy n'est pas une nouveauté dans le monde des cryptomonnaies, depuis le cycle précédent, il est devenu un indice BTC sur le marché boursier américain. Cependant, en septembre de cette année, MSTR a de nouveau attiré l'attention du marché. Cette fois, c'est parce que MSTR a apparemment lancé son acquisition avant l'augmentation du prix du bitcoin et a maintenu une prime continue sur le bitcoin dans le marché suivant.
Note de BlockBeats, le coefficient de prime de valeur nette d'inventaire (NAV) est fortement corrélé aux activités d'augmentation des actions de MicroStrategy, et dès que MSTR augmente ses actions, ce coefficient de prime augmente. Selon MSTR Tracker, la prime NAV est actuellement d'environ 3,3.
Ainsi, de nombreuses personnes ont commencé à discuter de « pourquoi MSTR a une prime ». En réalité, MicroStrategy a discrètement commencé une nouvelle stratégie d'achat de bitcoins depuis le milieu de l'année dernière, appelée « levée de fonds à prix premium ».
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En termes simples, MicroStrategy a auparavant levé des fonds pour acheter des BTC en émettant des obligations, ce qui signifie que chaque action MSTR représentait un certain nombre de BTC (c'est aussi pourquoi elle est considérée comme l'indice BTC du marché boursier américain). Cependant, le modèle de « levée de fonds à prix premium » est plus simple, direct et immédiat : lorsque le prix du bitcoin augmente et que la capitalisation boursière de l'entreprise augmente, le taux de change de MSTR par rapport au bitcoin génère une prime.
À ce moment-là, l'entreprise a émis des actions MSTR pour acheter des bitcoins à un prix premium, en acquérant plus de bitcoins que la quantité correspondante d'actions, ce qui a fait augmenter la valeur des BTC correspondant à chaque action MSTR, ce qui signifie également que la capitalisation boursière de l'entreprise et la valeur de MSTR augmenteront, puis le cycle se répétera sans cesse, créant un effet de volant.
En résumé : Plus MSTR émet d'actions, plus elles prennent de la valeur.
Quel rapport cela a-t-il avec le marché haussier du bitcoin ? En dehors du fait que MicroStrategy représente 5 % de la circulation totale, le marché boursier américain semble actuellement traverser un changement de paradigme. Le PDG de MicroStrategy, Michael Saylor, souligne depuis cette année que de plus en plus de MSTR apparaîtront sur le marché boursier, qualifiant son modèle d'« erreur de financement infinie ». Au départ, beaucoup de gens n'y croyaient pas, mais récemment, alors que de grands acteurs du marché boursier comme Microsoft commencent à explorer la « finance bitcoin », on peut sentir que les rouages du destin commencent à tourner.
En d'autres termes, si la vision de Saylor continue de se concrétiser, de plus en plus d'entreprises américaines adopteront une stratégie de « levée de fonds à prix premium » en bitcoins, et le prix du bitcoin sera de plus en plus lié au marché boursier américain. Et cette immense liquidité sera entièrement soutenue par un seul actif, le BTC, sans rapport avec d'autres altcoins (c'est aussi l'une des raisons pour lesquelles les flux vers les ETF Bitcoin ont récemment explosé, tandis que les ETF Ethereum n'ont eu aucun impact).
On peut prévoir que si l'industrie des cryptomonnaies cesse d'innover dans la narration et la capacité d'action, le bitcoin s'éloignera progressivement de Crypto. Dans ce contexte, le marché haussier ne reste plus que deux beta : l'un est le bitcoin, l'autre est Solana, qui soutient la liquidité du secteur.
