Glassnode et les analystes Cryptovizart et Ukuria OC ont rapporté que la hausse de ce mois-ci a été alimentée par des flux de capitaux de 62,9 milliards de dollars au cours des 30 derniers jours, reflétant un élan plus large au sein du marché des cryptomonnaies. Les investisseurs institutionnels, notamment par le biais de fonds négociés en bourse (ETFs) américains, ont absorbé environ 90 % de la pression de vente exercée par les détenteurs à long terme.
Le rapport onchain de Glassnode intitulé « Riding the Liquidity Tide » révèle que la capitalisation de bitcoin est désormais supérieure à celle de l'argent et de Saudi Aramco dans les classements d'actifs mondiaux. Les analystes ont noté une augmentation trimestrielle de 61,3 % de la valeur du bitcoin, dépassant de loin la performance des matières premières traditionnelles telles que l'or (+5,3 %) et l'argent (+8,0 %). Les stratèges du marché ont souligné que les flux de stablecoins vers les échanges centralisés ont augmenté de 9,7 milliards de dollars, soulignant une forte demande spéculative à la suite de l'élection présidentielle américaine.
Source : Rapport hebdomadaire onchain de Glassnode #47.
L'analyse de Glassnode a montré que les détenteurs à long terme (LTH) ont commencé à réaliser des profits significatifs. Entre le 8 octobre et le 13 novembre, environ 128 000 BTC ont été vendus par les LTH de BTC. Malgré une augmentation des ventes, les analystes de Glassnode estiment que l'élan du bitcoin reste intact, soutenu par de forts flux de capitaux provenant d'acheteurs institutionnels. Le rapport onchain a souligné la tendance historique du marché à maintenir des niveaux de profit élevés pendant les cycles haussiers, suggérant un potentiel de croissance supplémentaire.
Le rapport de Glassnode déclare :
C'est un schéma classique et récurrent, où les détenteurs à long terme commencent à réaliser des profits chaque fois que l'action des prix est forte, et que la demande est suffisante pour l'absorber. Avec une quantité significative de Bitcoin toujours sous la propriété des LTH, il est probable que de nombreux LTH attendent des prix plus élevés avant de libérer plus de pièces dans la circulation liquide.
En comparant avec les cycles précédents, le rapport observe des schémas cohérents dans le comportement macro des prix du bitcoin. Ces cycles, durant entre quatre et 11 mois, suggèrent une marge de manœuvre supplémentaire pour un élan à la hausse. Cependant, les analystes ont averti d'une volatilité potentielle à mesure que les bénéfices non réalisés augmentent, déclenchant souvent une pression de vente plus élevée.
La newsletter hebdomadaire onchain de Glassnode note également :
À mesure que la rentabilité des investisseurs de marché augmente, le potentiel accru de nouvelles pressions de vente entre en jeu. En superposant le ratio MVRV avec des bandes de ±1 écart-type, nous pouvons construire un cadre pour évaluer les conditions de marché surchauffées et sous-chauffées.
Le rôle des fonds négociés en bourse (ETFs) dans la stabilisation du marché a été souligné, avec des influx hebdomadaires moyennant entre 1 milliard et 2 milliards de dollars depuis mi-octobre. Glassnode a rapporté que les ETFs ont absorbé des ventes significatives, contrebalançant efficacement les déséquilibres du marché. Cependant, au 13 novembre, la pression de vente des LTH a commencé à dépasser les flux des ETFs, une tendance observée pour la dernière fois début 2024, ce qui a conduit à une consolidation du marché.
Alors que le bitcoin continue son ascension remarquable, les analystes ont averti des défis à venir. Glassnode a souligné l'importance des flux institutionnels pour maintenir l'élan du marché. Les chercheurs Cryptovizart et Ukuria OC ont souligné que l'augmentation des bénéfices non réalisés pourrait amplifier la volatilité mais ont maintenu un outlook prudemment optimiste, notant la résilience du bitcoin face aux changements cycliques et structurels.
