Bob Prince, directeur des investissements de Bridgewater Associates, a déclaré mercredi que les politiques du président élu Trump en matière de tarifs, de stimulation budgétaire et d'immigration pourraient empêcher les États-Unis d'atteindre l'objectif d'inflation de 2 %.
Lors du troisième sommet annuel des leaders financiers mondiaux à Hong Kong, il a déclaré que si le taux d'inflation américain reste proche de 3 % dans environ un an et demi, Trump pourrait être enclin à nommer un président de la Réserve fédérale prêt à accepter un objectif d'inflation plus élevé, ce qui lui permettrait de réduire les taux d'intérêt.
Il a ajouté : "Les gens espèrent une baisse des taux. Mais si le taux d'inflation reste inchangé, il se peut qu'il n'y ait pas de baisse des taux. Je pense que la situation dans 18 mois sera intéressante, car le mandat du président de la Réserve fédérale Powell prendra fin."
Prince a également rejoint certains de ses pairs pour avertir les investisseurs que le second mandat de Trump entraînera une inflation plus élevée, car les politiques pro-entreprises et de stimulation de la croissance promises par Trump exerceront une pression sur les prix et limiteront l'expansion de la main-d'œuvre.
John Studzinski, vice-président et directeur général de la Pacific Investment Management Company (PIMCO), a déclaré lors de la réunion des PDG de Forbes à Bangkok : "Les investisseurs devraient toujours envisager d'investir dans des actifs ayant de fortes caractéristiques de protection contre l'inflation."
Il a déclaré : "L'inflation ne disparaîtra pas et les tarifs proposés par les États-Unis affecteront les prix. Les risques géopolitiques au Moyen-Orient sont également des risques majeurs pour les chaînes d'approvisionnement et les coûts logistiques."
Trump a précédemment critiqué Powell avec véhémence. Powell a déclaré que s'il était demandé à lui de démissionner, il ne le ferait pas. Lors d'une conférence de presse plus tôt ce mois-ci, il a déclaré que toute tentative de le rétrograder lui ou tout autre membre du conseil de la Réserve fédérale est "illégale".
Le président de la Réserve fédérale a déclaré que la performance récente de l'économie américaine était "très bonne" et n'a envoyé aucun signal que les décideurs devraient se précipiter pour abaisser les taux d'intérêt.
Si Trump tient ses promesses de campagne de réduction d'impôts, de restriction de l'immigration et d'imposition de tarifs, la politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale l'année prochaine pourrait rencontrer des résistances.
Prince a déclaré que les politiques de Trump pourraient créer un scénario économique avec une croissance nominale plus élevée, les dépenses restant à un niveau élevé et la courbe des rendements s'aplanissant. Il a dit qu'en raison de la désendettement des dernières décennies, le bilan des ménages américains est dans un "assez bon état", et des salaires stables signifient que les dépenses sont principalement financées par les revenus plutôt que par le crédit.
Avec des mesures de stimulation budgétaire en plus, les investisseurs pourraient ne pas obtenir la réduction des taux qu'ils recherchaient auparavant. Néanmoins, Prince estime que cet environnement est plus favorable au marché boursier car les entreprises ayant un pouvoir de fixation des prix peuvent convertir les dépenses nominales en croissance des bénéfices nominaux.
Il a ajouté que le défi auquel le marché boursier est confronté est que les investisseurs ont non seulement digéré les dix meilleures années de bénéfices des entreprises, mais ont également pleinement pris en compte la possibilité que cela se reproduise.
Article partagé par : Jin Ten Data