Points clés

  • Le trading de base consiste à tirer parti des écarts de prix entre ce que quelque chose coûte maintenant (prix au comptant) par rapport à ce que l'on s'attend à ce qu'il coûte plus tard (prix à terme).

  • Les agriculteurs, les investisseurs et les traders de crypto peuvent utiliser des stratégies de trading de base pour couvrir les risques ou réaliser des bénéfices. C'est populaire dans les marchés des matières premières, des obligations et du Bitcoin.

  • Le trading de base implique des risques et peut être déroutant pour les débutants. Cela nécessite de comprendre la dynamique du marché et de gérer les risques dus à des mouvements de prix inattendus ou à d'éventuels problèmes de liquidité.

Qu'est-ce que le trading de base ?

Imaginez que vous achetez des pommes au supermarché pour 1,50 $ chacune. Mais votre ami vous propose de vous vendre un lot de pommes, qu'il livrera le mois prochain pour 1,30 $ chacune. Cette différence de 20 cents est ce que les traders appellent la base. Dans les marchés financiers, la base est la différence entre le prix au comptant et le prix à terme.

Dans le trading de base, les investisseurs essaient de gagner de l'argent en prédisant comment cet écart (la base) va changer au fil du temps. Si vous pensez que l'écart va se creuser, vous "longuez la base". Si vous pensez qu'il va se réduire, vous "vendez à découvert". C'est un jeu de stratégie, d'analyse et parfois de chance.

Comment fonctionne le trading de base

Prix au comptant et prix à terme

Le prix au comptant est ce que vous paieriez maintenant, tandis que le prix à terme est ce qui est convenu pour une date future. Ces prix diffèrent souvent car ils tiennent compte de plusieurs facteurs, tels que le stockage, les taux d'intérêt, ou les attentes concernant l'offre et la demande.

Par exemple, disons que le maïs coûte 5 $ le boisseau aujourd'hui (prix au comptant), et que le prix à terme du maïs dans trois mois est de 5,50 $. La base, dans ce cas, est de -0,50 $. Si vous croyez que le prix au comptant va augmenter plus vite que le prix à terme, vous pourriez "longer" la base.

Types de transactions de base

Les traders peuvent aller long ou court, en fonction de leur analyse. Ils utilisent souvent un mélange de tendances de marché, de données historiques et de facteurs économiques pour faire leurs prévisions.

  • Long : Parier que le prix au comptant va augmenter par rapport au prix à terme.

  • Court : Parier que le prix au comptant va baisser ou que le prix à terme va augmenter plus rapidement.

Pourquoi le trading de base est-il si important ?

Pour les couvertures

Le trading de base peut être une bouée de sauvetage pour les personnes qui produisent ou dépendent des matières premières. Pensez à un agriculteur de blé. Il sait qu'il récoltera 10 000 boisseaux dans trois mois, mais il craint que les prix ne baissent. En vendant des contrats à terme maintenant, il verrouille un prix et réduit son risque.

À l'inverse, une boulangerie pourrait utiliser le trading de base pour sécuriser des approvisionnements futurs en blé à un coût prévisible. Les deux parties se protègent contre les surprises désagréables.

Pour les spéculateurs

Les spéculateurs sont là pour les bénéfices. Ils étudient les tendances du marché et parient sur la direction que prendra la base. Par exemple, si un trader pense qu'une forte demande fera grimper le prix au comptant du pétrole, il "longuera" et encaissera si sa prévision se réalise.

Où les traders utilisent-ils le trading de base ?

1. Matières premières

C'est ici que le trading de base brille. Les agriculteurs, les mineurs et les producteurs d'énergie l'utilisent pour couvrir les risques tandis que les spéculateurs recherchent des bénéfices. Le trading de base peut être effectué avec des grains, du pétrole, de l'or ou toute autre matière première ayant un marché au comptant et à terme.

2. Revenus fixes (obligations)

Dans les marchés d'obligations, les traders examinent souvent la différence entre les obligations au comptant et les dérivés comme les swaps de défaut de crédit (CDS). Un "échange de base négatif" se produit lorsque l'écart sur les CDS est plus petit que l'écart de l'obligation. Cela crée des opportunités d'arbitrage pour les traders.

3. Cryptomonnaies

Dans le contexte des cryptomonnaies, le trading de base repose sur l'écart entre le prix d'un actif crypto sur le marché au comptant et le prix de leurs contrats sur les marchés à terme.

Le trading de base crypto est devenu significativement plus populaire après le lancement des FNB Bitcoin au comptant au début de 2024. Depuis lors, de nombreux traders ont commencé à explorer les différences de prix entre les FNB au comptant et les principaux marchés à terme tels que les contrats à terme Bitcoin du CME.

Exemple de trading de base Bitcoin

Les traders de base Bitcoin recherchent des différences de prix entre le marché au comptant (où le BTC est échangé instantanément) et les contrats à terme (qui suivent les prix futurs de la cryptomonnaie).

Par exemple, si le BTC se négocie à 80 000 $ sur le marché au comptant, mais que les contrats à terme pour une livraison dans trois mois sont évalués à 82 000 $, Alice pourrait acheter du bitcoin sur le marché au comptant tout en vendant la même quantité de BTC sur le marché à terme.

  • Prix au comptant : 80 000 $ par BTC.

  • Prix à terme : 82 000 $ par BTC pour une livraison dans 3 mois.

  • Base : 2 000 $.

  • Raisonnement : Alice croit que cet écart de 2 000 $ (base) va se réduire au cours des prochaines semaines en raison d'une demande au comptant croissante ou d'une prime à terme décroissante.

  • Stratégie : Alice exécute un arbitrage de cash-and-carry, achetant du BTC sur le marché au comptant pour 80 000 $ et vendant un contrat à terme BTC pour 82 000 $.

  • Résultat : Si les prix convergent comme prévu, Alice utilise le BTC acheté sur le marché au comptant pour remplir le contrat à terme, verrouillant efficacement un profit de 2 000 $ par BTC moins les frais et les coûts opérationnels.

Risques et défis du trading de base

1. Risque de base

L'un des plus gros maux de tête pour les traders de base est lorsque les prix au comptant et à terme ne bougent pas comme prévu. Par exemple, un agriculteur couvrant les prix du maïs pourrait perdre de l'argent si un temps imprévisible perturbe l'offre et la demande.

2. Liquidité du marché

Si le marché n'a pas suffisamment de liquidité, les traders pourraient avoir du mal à entrer ou à sortir de positions aux prix souhaités. Cela est particulièrement vrai dans les marchés volatils ou pendant des crises financières.

3. Complexité

Le trading de base peut être compliqué par moments. Comprendre la dynamique du marché, analyser les tendances et gérer les risques de manière efficace nécessite une expertise. Les débutants pourraient se sentir dépassés.

Pensées de clôture

Le trading de base peut sembler complexe, mais au fond, il s'agit de faire des paris intelligents sur les différences de prix. Que vous gériez des risques dans les matières premières, que vous chassiez des profits dans les obligations ou que vous naviguiez dans le monde de la crypto, cette stratégie offre de nombreuses opportunités.

Si vous êtes un investisseur, comprendre le trading de base peut ouvrir de nouvelles opportunités pour protéger votre portefeuille ou augmenter vos bénéfices. Pour les producteurs et les fabricants, c'est un moyen d'assurer la stabilité dans des marchés imprévisibles. Et si vous êtes un spéculateur, le trading de base peut être une stratégie intéressante (et rentable) tant que vous savez ce que vous faites.

Lectures complémentaires

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