Principaux points à retenir
Le CoW DAO est un projet DeFi qui vise à améliorer l'expérience utilisateur et la sécurité. Il dispose de trois outils principaux : le Protocole CoW, le Bloqueur de MEV et le CoW AMM.
Le Protocole CoW est un outil de trading qui fournit des mécanismes de tarification efficaces et une protection contre des configurations de trading défavorables.
Les bloqueurs de MEV sont un outil de protection des transactions qui aide les utilisateurs à éviter le frontrunning et les attaques en sandwich.
Le CoW AMM est un market maker automatisé qui adopte un nouveau modèle pour protéger les fournisseurs de liquidité contre l'exploitation des prix.
Qu'est-ce que le CoW DAO ?
Le CoW DAO se concentre sur la création de produits sur Ethereum qui peuvent améliorer la sécurité et l'expérience de trading des utilisateurs de Web3. Le projet se compose de trois outils principaux : le Protocole CoW, le Bloqueur de MEV et le CoW AMM. Ils offrent également un soutien au développement, des subventions et d'autres ressources pour ces projets.
Protocole CoW : Un outil de trading qui utilise des transactions groupées pour trouver les meilleurs prix et améliorer la liquidité.
Bloqueur de MEV : Un outil de protection des transactions qui empêche les attaques sur les transactions tout en offrant des remboursements aux utilisateurs.
CoW AMM : Un market maker automatisé (AMM) qui protège les fournisseurs de liquidité contre l'exploitation des prix.
Le CoW DAO adopte un modèle de gouvernance décentralisé qui permet aux membres de la communauté de contrôler le développement du protocole.
Protocole CoW
Intentions de trading
Lorsqu'ils échangent avec le Protocole CoW, au lieu de passer une commande directement, vous signez une « intention de trader ». Cette intention décrit ce que vous souhaitez échanger et combien, et les solveurs trouvent ensuite la meilleure façon de l'exécuter.
Avantages financiers
Les solveurs essaient de vous obtenir les meilleurs prix en faisant correspondre des transactions pair-à-pair (appelées Coïncidence de Désirs) ou en trouvant des accords hors chaîne. Cette méthode réduit les frais et évite la manipulation des prix tout en offrant une protection contre les attaques de MEV (Valeur Maximale Extractible).
Avantages techniques
Le protocole prend en charge les enchères groupées, permettant aux utilisateurs de soumettre plusieurs transactions et même de payer des frais de gaz avec des jetons autres que l'ETH. Il élimine également les frais pour les transactions échouées.
Solveurs et enchères groupées
Les solveurs rivalisent pour traiter vos intentions de trading par lots, cherchant à vous obtenir le meilleur accord. Les enchères groupées offrent une protection contre la manipulation et permettent une tarification uniforme à travers les transactions. Ce système empêche les bots d'exploiter l'ordre des transactions et soutient les correspondances de transactions pair-à-pair, réduisant les coûts et améliorant l'efficacité des transactions.
Traitement des commandes
Le Protocole CoW traite les commandes en quatre étapes principales :
Soumission de l'intention : Au lieu de passer une commande directement, les utilisateurs soumettent une "intention de trader" signée avec des détails sur les actifs et les montants.
Regroupement : Le Protocole CoW regroupe plusieurs intentions de trading en un lot.
Compétition des solveurs : Les solveurs ont un court laps de temps pour proposer des solutions, cherchant à obtenir les meilleurs prix pour les utilisateurs. Le solveur avec la meilleure offre gagne.
Exécution : Le solveur gagnant exécute les transactions, et les utilisateurs reçoivent leurs jetons.
Cette méthode est conçue pour réduire les frais, améliorer les prix et offrir une protection contre le MEV.
Types de commandes
À partir de novembre 2024, CoW propose six types de commandes : ordres de marché, ordres à cours limité, ordres TWAP, ordres programmatiques, ordres Milkman et CoW Hooks.
1. Ordres de marché
Visent à acheter ou vendre immédiatement au prix actuel.
Les solveurs doivent exécuter l'intégralité de la commande ou attendre la liquidité.
Les utilisateurs définissent une tolérance de glissement pour tenir compte des variations de prix pendant l'exécution.
2. Ordres à cours limité
Acheter ou vendre à un prix spécifique avant une date d'expiration.
Si les prix atteignent l'objectif, la commande s'exécute ; sinon, elle expire.
Le Protocole CoW gère ces transactions sans frais de gaz et optimise les prix possibles.
3. Ordres TWAP
Diviser de grandes commandes en petites transactions dans le temps pour minimiser l'impact sur le prix.
Les utilisateurs définissent les actifs, les limites de prix, le nombre de divisions et la durée pour contrôler l'exécution de la commande.
4. Ordres programmatiques
Transactions automatisées basées sur des conditions spécifiques (par exemple, déclencheurs de prix).
Utile pour des stratégies complexes, des DAO et des transactions au niveau du protocole.
5. Ordres Milkman
Créés par Yearn Finance en collaboration avec le Protocole CoW, les ordres Milkman s'appuient sur des flux de prix en temps réel plutôt que sur des prix fixes.
Les ordres Milkman peuvent être exécutés à un prix de marché équitable même si les ordres sont considérablement retardés.
Utile pour les DAO et les transactions dépendantes de la gouvernance.
6. CoW Hooks
CoW Hooks permet aux utilisateurs d'exécuter des actions personnalisées avant ou après les transactions, comme le transfert de fonds, le staking ou la demande de récompenses.
CoW Hooks exécute une combinaison d'actions en une seule transaction, permettant aux utilisateurs d'associer toute action liée à Ethereum avec leurs ordres CoW.
Les développeurs et les traders peuvent exprimer leur intention.
Bloqueur de MEV
Développé par CoW DAO, Beaver Builder et Gnosis DAO, le bloqueur de MEV est un outil qui protège les utilisateurs contre le frontrunning et les attaques en sandwich. Il envoie les transactions à un réseau sécurisé, évitant les pools publics qui attirent les bots.
Le frontrunning se produit lorsque des bots détectent une grande transaction dans la file d'attente et passent leur commande avant, tirant parti de l'évolution de prix attendue. Cela laisse souvent le commerçant original avec un prix moins favorable.
Le backrunning se produit lorsque des bots passent des transactions juste après une transaction majeure pour tirer profit des variations de prix laissées par la transaction originale. Cela est moins nuisible car cela n'impacte pas le prix du trader original.
Les attaques en sandwich sont une combinaison des deux, où un bot passe une transaction avant et après celle d'un utilisateur, gonflant le prix et profitant aux dépens de l'utilisateur.
Ces tactiques exploitent la nature transparente des réseaux blockchain, mais elles peuvent être combattues avec des outils comme le bloqueur de MEV CoW.
Avec le bloqueur de MEV, les utilisateurs peuvent également gagner un remboursement allant jusqu'à 90 % sur les transactions de backrunning créées par leurs propres transactions. Cet outil est plus rapide que les processus de transaction standard et offre aux utilisateurs un suivi et une transparence en temps réel. De nombreux portefeuilles Web3, comme Uniswap et Trust Wallet, ont intégré le bloqueur de MEV pour un trading plus sûr et plus efficace.
CoW AMM
Le problème LVR
Les fournisseurs de liquidité (LP) perdent souvent car la plupart des AMM ne s'ajustent pas assez rapidement pour correspondre aux derniers prix sur les principales bourses, laissant des prix obsolètes que les traders d'arbitrage exploitent. Cela est connu sous le nom de problème "perte contre rééquilibrage" (LVR), qui réduit les profits des LP.
Pour résoudre le problème LVR, le CoW AMM utilise un mécanisme novateur appelé le Market Maker Maximisant la Fonction (FM-AMM). Ce mécanisme regroupe les transactions et fixe un prix de règlement unique pour chaque lot, garantissant que les transactions se déroulent à un prix juste et à jour.
Jeton COW
Le jeton COW est central au Protocole CoW, agissant comme un jeton de gouvernance qui permet aux parties prenantes de participer à la prise de décision pour la croissance et les changements du protocole. Ce système de gouvernance est conçu pour aligner les intérêts des utilisateurs, des développeurs et des partisans, favorisant une approche dirigée par la communauté.
Pensées de clôture
Le CoW DAO propose des solutions innovantes pour protéger les utilisateurs d'Ethereum contre la manipulation, garantissant un meilleur trading, une protection de la liquidité et une gouvernance décentralisée. Grâce au Protocole CoW, au Bloqueur de MEV et au CoW AMM, les utilisateurs peuvent bénéficier de frais réduits, d'un risque réduit et d'un contrôle accru sur les transactions.
Lectures complémentaires
Qu'est-ce qu'un échange décentralisé (DEX) ?
Qu'est-ce qu'un market maker automatisé (AMM) ?
Quels sont les portefeuilles Web3 ?
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