Solana a acquis une notoriété en raison de sa connexion avec les memecoins.
Mais les institutions financières s'intéressent également à utiliser le réseau pour construire leurs produits.
Bien que Solana soit plus récent qu'Ethereum, il ne fait pas face aux mêmes défis en matière de débit de transactions et de frais peu élevés.
Il serait facile pour un observateur occasionnel de penser que le réseau Solana est destiné aux memecoins et Ethereum aux institutions financières.
Alors que le PDG de BlackRock, Larry Fink, a prêché l'évangile de la tokenisation sur Ethereum — sa société lançant même un fonds tokenisé, BUIDL, sur cette blockchain — Solana a souvent fait la une cette année grâce au succès de pump.fun, un protocole qui permet aux utilisateurs de créer des memecoins en quelques minutes.
Cela, cependant, ne signifie pas qu'Ethereum a un monopole sur l'intérêt institutionnel, selon Hadley Stern, directeur commercial de Marinade Finance, un protocole DeFi basé sur Solana qui fournit des services de mise en jeu pour le jeton {{SOL}} de cette blockchain.
« Du côté institutionnel, il est encore trop tôt », a déclaré Stern, qui était le président fondateur de Fidelity Digital Assets et responsable mondial de la garde d'actifs numériques chez BNY Mellon, à CoinDesk lors d'une interview. « Nous pourrions probablement compter sur une main le nombre de produits TradFi qui sont en cours de construction ou ont été construits sur Ethereum et Solana. »
« J'ai été recruté pour [Marinade] parce qu'il y a beaucoup de découverte de produits autour d'un vif intérêt des institutions », a déclaré Stern. « Les gestionnaires d'actifs, les détenteurs fortunés, les détenteurs individuels, les fonds spéculatifs … s'intéressent à [la mise en jeu sur Solana]. »
Lancé en mars 2020, Solana et SOL ont explosé sur la scène crypto lors du marché haussier de 2021 en partie grâce au soutien du PDG de FTX, Sam Bankman-Fried. SOL a chuté lorsque FTX s'est effondré, mais a fait un retour en 2023 et, à 79 milliards de dollars, est maintenant la cinquième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière.
L'évaluation de Stern survient alors que des géants financiers tels que Franklin Templeton, Citibank et Société Générale ont tous annoncé de nouveaux projets basés sur Solana en septembre dernier lors de Breakpoint, la plus grande conférence annuelle du réseau. Et il n'était pas le seul à être électrisé par un tel enthousiasme institutionnel.
« Lors de Breakpoint, cela a été révélateur de voir combien de personnes construisent maintenant sur Solana », a déclaré Tristan Frizza, fondateur de l'échange de dérivés décentralisé basé sur Solana Zeta Markets, à CoinDesk lors d'une interview. « Les institutions font des choses assez folles. »
Solana contre Ethereum
À première vue, construire sur Ethereum peut sembler être une évidence pour les institutions financières. Après tout, c'est la blockchain de contrat intelligent la plus ancienne et la plus grande, elle a le plus grand nombre de développeurs dans l'écosystème crypto, elle traite la majorité des transactions de stablecoins et elle est le berceau de la DeFi. « Si vous travaillez dans une grande banque et que vous essayez de tokeniser un actif, vous ne serez pas licencié pour l'avoir mis sur Ethereum », a récemment déclaré Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, à CoinDesk.
Mais Ethereum n'est pas exempt de risques, selon Leah Wald, PDG de Sol Strategies, une société de holding crypto qui gère également un important validateur Solana.
« L'incertitude qui continue d'entourer les frais de transaction ne rend certainement personne à l'aise », a déclaré Wald à CoinDesk lors d'une interview. « Si vous êtes une institution, et que vous pensez à 10 ans, vous ne pouvez pas construire sur une blockchain qui vous préoccupe. »
« Le BUIDL de BlackRock est basé sur Ethereum, et pour ce qu'ils essaient de construire, je pense que c'est parfaitement acceptable », a ajouté Wald, mais tout type de projets avec des transactions à volume élevé, comme les paiements en temps réel ou le trading, pourrait rencontrer des difficultés. « Si nous parlons d'un fonds on-chain plus sophistiqué, ou d'une plateforme financière, alors il y a une véritable opportunité pour Solana. »
En d'autres termes, rien ne garantit actuellement que la stratégie de scalabilité d'Ethereum, qui repose sur des blockchains de couche 2, portera ses fruits, et les transformations que le réseau a subies ces dernières années — comme son changement de politique monétaire, ou sa transition de la Preuve de Travail à la Preuve de Participation — montrent qu'Ethereum est encore en train de se définir.
Les transactions peu coûteuses de Solana et son faible débit, en revanche, ne dépendent pas de l'accomplissement d'une feuille de route complexe et technique. Et cela peut faire toute la différence.
Wald a noté, cependant, qu'aux États-Unis, Ethereum bénéficie d'une plus grande clarté réglementaire que Solana. Le fait que la Securities and Exchange Commission ait approuvé des fonds négociés en bourse sur l'ether au comptant cet été est probablement une reassurance pour les institutions, même si les entrées dans ces nouveaux fonds ont été décevantes. Un ETF SOL au comptant pourrait être encore à des années, selon l'issue de l'élection présidentielle d'aujourd'hui.
Un état d'esprit différent
Un autre point où Solana a tendance à être sous-estimé, a déclaré Frizza, est en termes d'innovations techniques. Alors qu'Ethereum est célèbre pour son armée de développeurs, les bâtisseurs sur Solana tendent à passer inaperçus, même lorsqu'ils proposent de nouveaux outils et produits qui peuvent avoir un impact sur les écosystèmes crypto au-delà des leurs.
« Les gens sous-estiment ce que Solana permet d'un point de vue structurel — et aussi l'état d'esprit que les bâtisseurs de Solana ont », a déclaré Frizza. « Ils se soucient vraiment des utilisateurs, du produit, de la création de choses qui évoluent et qui répondent aux besoins des utilisateurs. »
Pour Frizza, cette attitude signifie que, si une autre mania crypto se produit à nouveau, des applications fascinantes émergeront sur Solana. En parlant de Zeta Markets, il a dit qu'une priorité était de « réduire les barrières UX et de rendre cela aussi facile que de trader sur Robinhood. C'est à ce moment-là que vous pouvez vraiment commencer à ouvrir le funnel et à attirer beaucoup de gens. »
Stern a acquiescé. Les memecoins ne sont pas une innovation en soi, a-t-il déclaré, mais le fait qu'ils aient pu prospérer sur Solana d'une manière qu'ils n'auraient pas pu sur d'autres plateformes est un symptôme de développeurs travaillant au plus haut niveau : pump.fun profite simplement d'une avancée technique. « Ethereum a une relation très détachée avec un point de vue open source, tandis que je pense que la Fondation Solana fait un meilleur travail du point de vue du développement commercial », a déclaré Stern. « C'est une sorte de guidage du navire, mais pas d'une manière complètement contrôlée, et laissant mille fleurs s'épanouir. »
