L'article compare les économies d'Ethereum et de Solana à travers une analyse de données, révélant les avantages d'Ethereum en matière de frais, d'accumulation de valeur et de rentabilité on-chain, tout en soulignant que Solana n'a pas encore réalisé de rentabilité on-chain, s'appuyant sur l'inflation et les incitations par jetons.
Auteur : @JustDeauIt
Traduction : Blockchain en langage courant
Concernant Ethereum et Solana, la chronologie est remplie de nombreuses idées fausses. Il est temps de couper à travers ce bruit par une approche basée sur les données.
C'est pourquoi j'ai créé ce magnifique tableau de bord qui compare l'économie de ces deux réseaux dans les domaines suivants :
Stratégie d'entrée sur le marché
Accumulation de valeur
Valeur économique totale
Coût de génération de 1 dollar de frais
Infrastructure réseau
Performance et valorisation
Il combine des analyses quantitatives et qualitatives.
Voici quelques points clés et le lien vers le tableau de bord final via @tokenterminal 👇
1. Coût du réseau
Le coût des transactions sur Arbitrum est environ 50 % moins cher que sur Solana. En fait, le coût des transactions sur les premiers L2 est généralement inférieur.
2. Passons aux frais totaux du réseau :
Points clés :
Les frais totaux d'Ethereum et des meilleurs L2 approchent 20 milliards de dollars. 97,5 % des frais proviennent de L1 (les frais des meilleurs L2 s'élèvent à 479 millions de dollars). Les frais historiques de Solana s'élèvent à 495 millions de dollars, dont 87 % ont été générés cette année.
La tendance est en faveur de Solana, car au cours des 90 derniers jours, les frais générés par Solana ont représenté 41 % des frais totaux d'Ethereum (hors MEV). Concernant l'inclusion des L2, ils créent une demande pour l'ETH et règlent les transactions sur L1. Si ces deux liens économiques sont interrompus, nous ne les considérerons plus.
3. Revenus du protocole
Voici les revenus du protocole (jetons brûlés, apportant de la valeur aux non-stakeurs) :
Points clés :
64 % des frais de transaction historiques d'Ethereum (12,4 milliards de dollars) ont été brûlés, accumulant ainsi de la valeur pour les détenteurs de jetons ETH.
50 % des frais de transaction historiques de Solana (247 millions de dollars) ont été brûlés (ne représentant que 2 % d'Ethereum).
Actuellement, les L2 n'ont pas de mécanisme d'accumulation de valeur pour les détenteurs de jetons.
4. Frais du côté de l'offre (payés aux validateurs)
Points clés :
Ethereum a payé 7 milliards de dollars (36 %) de frais historiques aux validateurs du côté de l'offre (4 milliards de dollars depuis le début de l'année).
Solana a payé 247 millions de dollars (212 millions de dollars depuis le début de l'année).
Comment Solana comble-t-elle l'écart ? Grâce aux incitations par jetons/inflation. Solana a distribué 3,2 milliards de dollars d'incitations cette année, tandis qu'Ethereum a versé 2,3 milliards de dollars.
5. Comparaison de la valeur économique totale (frais de réseau + MEV + incitations par jetons)
Points clés :
Au cours des 90 derniers jours, la valeur économique totale d'Ethereum était de 1,03 milliard de dollars (dont 58 % proviennent des incitations par jetons).
La valeur économique totale de Solana sur la même période était de 1,19 milliard de dollars (dont 79 % proviennent des incitations par jetons).
Si l'on se concentre sur la valeur économique réelle (frais + MEV), Ethereum (431 millions de dollars) a surpassé Solana (254 millions de dollars) sur la même période.
Plus de 51 % de la valeur économique réelle de Solana provient de MEV (mesuré par les frais de Jito), tandis qu'Ethereum représente 29 % (mesuré par les frais de Flashbots).
6. Coût de génération de 1 dollar de revenu
Points clés :
Ici, nous mesurons les dépenses des détenteurs de jetons (incitations par jetons) pour générer 1 dollar de frais.
*Incitations par jetons = coût pour les détenteurs de jetons non stakés, revenus des stakers/validateurs.
À ce jour, Ethereum a payé 2,65 milliards de dollars d'incitations par jetons pour générer 2,06 milliards de dollars de frais de réseau (1,28 dollar dépensé pour générer 1 dollar de frais).
Au cours de la même période, Solana a payé 3,26 milliards de dollars pour générer 428 millions de dollars de frais (7,62 dollars dépensés pour générer 1 dollar de frais).
D'un point de vue on-chain, un L1 devient rentable lorsque ses revenus de frais peuvent compenser le côté de l'offre du réseau sans dépendre des incitations par jetons/inflation.
Ethereum a atteint cela pendant la majeure partie de 2023 et au premier trimestre 2024. Cependant, après la mise à niveau du réseau EIP-4844, les frais ont diminué, rendant le réseau légèrement inflationniste (avec une inflation annualisée de 0,4 % au troisième trimestre).
Solana n'a pas encore réalisé de rentabilité on-chain, avec un taux d'inflation actuel proche de 5 % (ce qui était nécessaire à un stade précoce - Ethereum avait également une inflation élevée au début de sa formation).
Voici un aperçu succinct de certaines des données et des insights qualitatifs que je partage dans le tableau de bord de @tokenterminal.
Si vous souhaitez consulter et tirer vos propres conclusions, vous pouvez accéder au lien ici : https://tokenterminal.com/terminal/studio/dashboards/11974884-5d10-4e90-91be-ffc77ddb105b
N'hésitez pas à commenter et à échanger.
Lien vers l'article : https://www.hellobtc.com/kp/du/11/5509.html
Source : https://x.com/JustDeauIt/status/1851993593193337064
