À 20h30 heure de Pékin, les États-Unis publieront le rapport sur l'emploi non agricole d'octobre. Le marché s'attend à ce que de fortes tempêtes et d'importantes grèves de travailleurs entraînent une forte baisse du nombre d'emplois créés en octobre, marquant ainsi le mois de croissance de l'emploi le plus lent depuis près de quatre ans, mais le taux de chômage devrait rester stable.

Selon une enquête menée par les médias auprès des économistes, le nombre d'emplois non agricoles en octobre pourrait avoir augmenté de 113 000, alors que l'augmentation de septembre était de 254 000. Les grandes banques de Wall Street ont des prévisions très variées pour ce chiffre, allant d'une baisse de 10 000 à une augmentation de 180 000, tandis que le taux de chômage devrait rester stable à 4,1 %.

Michael Arone, stratège en chef des investissements chez State Street Global Advisors, a déclaré : « Le taux de chômage restera bas, et je pense que la croissance des salaires dépassera l'inflation, ce qui mettra en évidence la santé de l'économie américaine. »

En ce qui concerne les salaires, on s'attend à ce que le salaire horaire moyen augmente de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 4 % par rapport à l'année précédente, maintenant ainsi le taux de croissance annuel au même niveau que celui de septembre, ce qui souligne que l'inflation reste collante, mais ne s'accélère pas.

Ces chiffres compliqueront encore la tâche des responsables de la Réserve fédérale lors de la réunion de politique monétaire des 6 et 7 novembre pour tenter de juger des perspectives du marché du travail. Cependant, après une baisse de 50 points de base en septembre, le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale baisse toujours les taux de 25 points de base lors de la réunion de novembre.

Quoi qu'il arrive, le marché pourrait choisir d'ignorer ce rapport, car de nombreux chocs ponctuels ont freiné les recrutements. Skanda Amarnath, directeur exécutif de l'Association américaine de l'emploi, a déclaré dans une note de perspective des données publiée le 30 octobre : « Les responsables de la Réserve fédérale sont plus susceptibles d'ignorer les effets négatifs liés aux ouragans et de ne réagir qu'en cas de forte augmentation des salaires. »

Arone a ajouté : « Le chiffre global sera un peu bruyant, mais je pense qu'il y aura suffisamment de preuves pour continuer à prouver que l'atterrissage en douceur est toujours en cours et que l'économie américaine est toujours en bonne santé. »

Les données non agricoles de ce soir pourraient-elles être « déformées » ?

Avant la publication tant attendue du rapport sur l'emploi, les indicateurs avancés montrent que malgré les pertes dues aux tempêtes et aux grèves, le recrutement se poursuit et le taux de licenciement demeure très faible.

Cette semaine, la société de traitement des salaires ADP a rapporté que les entreprises privées ont embauché 233 000 nouveaux employés en octobre, bien au-dessus des attentes, tandis que le nombre de demandes d'allocations chômage a chuté à 216 000, égalant ainsi le niveau le plus bas depuis fin avril.

Néanmoins, la Maison-Blanche estime que ces événements pourraient réduire le nombre d'emplois de jusqu'à 100 000. Le président du Conseil des conseillers économiques, Bernstein, a déclaré mercredi : « Ces perturbations rendront l'interprétation du rapport sur l'emploi de ce mois-ci plus difficile que d'habitude. »

Le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 113 000, ce qui marquera le mois le plus faible en termes de recrutements depuis près de quatre ans, bien que de nombreux prévisionnistes aient déjà pris en compte les effets temporaires des ouragans Helen et Milton, ainsi que la grève de Boeing qui a duré plusieurs semaines.

En octobre, les pertes causées par les ouragans aux États-Unis pourraient atteindre un niveau record, tandis que la grève de Boeing a déjà mis 33 000 travailleurs au chômage. Le Bureau des statistiques du travail estime que, pendant la semaine où les entreprises ont été sondées, 44 000 travailleurs ont participé à des grèves majeures, alors qu'ils n'étaient que 2 600 en septembre.

Goldman Sachs estime que l'ouragan Helen a réduit 50 000 emplois, mais que l'ouragan Milton est survenu trop tard pour avoir un impact significatif sur les statistiques d'octobre. Goldman Sachs a ajouté qu'en attendant, la grève de Boeing pourrait réduire le total de 41 000, et Goldman Sachs prévoit que le nombre total d'emplois n'augmentera que de 95 000.

L'économiste de Bank of America, Shruti Mishra, a déclaré dans une note du 30 octobre que les ouragans « pourraient avoir eu un impact négatif sur le nombre d'emplois créés dans divers secteurs, en particulier dans les secteurs des loisirs et de l'hôtellerie ». Cet économiste a indiqué qu'en général, les tempêtes et les grèves pourraient avoir réduit le nombre d'emplois créés le mois dernier d'au moins 50 000, tandis que les recrutements temporaires avant les élections présidentielles du 5 novembre pourraient avoir ajouté 25 000 emplois au gouvernement.

À cet égard, les analystes pourraient se concentrer davantage sur le taux de chômage, qui est considéré comme moins affecté par les tempêtes et les grèves. Le taux de participation au marché du travail est calculé à partir de la même enquête auprès des ménages que le taux de chômage, et devrait rester stable par rapport à 62,7 % en septembre.

Le taux de chômage a augmenté de 3,4 % l'an dernier à 4,3 % en juillet, puis a progressivement diminué au cours des deux mois suivants. Les économistes s'accordent à dire que l'afflux massif de migrants à la frontière sud est l'une des raisons de l'augmentation du taux de chômage, mais le nombre de passages à la frontière a diminué ces derniers mois.

Les économistes de Goldman Sachs, Ronnie Walker et Jessica Rindels, dans un rapport publié le 31 octobre, ont déclaré : « La croissance de la main-d'œuvre ralentit, en partie en raison du ralentissement de la contribution des immigrants, ce qui devrait permettre aux nouveaux entrants sur le marché du travail de trouver progressivement un emploi, exerçant ainsi une pression à la baisse sur le taux de chômage de ce groupe. »

De plus, de nombreux analystes estiment que les ouragans pourraient entraîner une réduction des heures de travail et temporairement augmenter le salaire horaire. Cependant, après une forte augmentation des salaires en août et septembre, les économistes s'attendent toujours à un ralentissement de la croissance des salaires en octobre. Le marché s'attend à ce que le taux de croissance mensuel du salaire horaire moyen ralentisse à 0,3 %, maintenant le taux de croissance sur 12 mois à 4 %.

Les économistes de Citigroup, Veronica Clark et Andrew Hollenhorst, dans une note de perspective publiée le 28 octobre, ont déclaré : « Si la croissance des salaires reste forte, cela pourrait être un signe préoccupant de pressions inflationnistes, mais finalement, nous pensons que la faiblesse du marché du travail exerce une pression à la baisse sur les salaires. »

La trajectoire de baisse des taux de la Réserve fédérale pourrait ne pas changer.

Compte tenu des distorsions anticipées, certains économistes estiment que le rapport non agricole de vendredi n'aura pas un grand impact sur la perception des responsables de la Réserve fédérale concernant la santé du marché du travail.

L'économiste américain de Jefferies, Thomas Simons, a déclaré : « Une chose à laquelle Powell s'est montré assez attaché est que nous devons nous fier aux données, mais pas à une ou deux données isolées. Donc, si nous obtenons effectivement des données sur l'emploi faibles ou une augmentation du taux de chômage, je pense qu'ils le remarqueront. »

Dans l'ensemble, les données récentes en dehors du rapport non agricole montrent que le marché du travail se refroidit progressivement. Les données publiées mardi par le Bureau des statistiques du travail américain montrent que le nombre d'offres d'emploi en septembre a chuté à son niveau le plus bas depuis janvier 2021. Pendant ce temps, le taux de démission, un signe de confiance des travailleurs, est passé de 2 % en août (révisé) à 1,9 % en septembre.

Sarah House, économiste senior chez Wells Fargo, a écrit dans un rapport de recherche : « Nous pensons que les décideurs en matière de politique monétaire se concentrent sur la tendance plus large du marché de l'emploi qui s'est considérablement refroidie au cours de la dernière année, même si cela n'est pas faibles au sens absolu, mais dans de nombreux aspects, cela montre une faiblesse par rapport à la période précédant la pandémie. »

La hausse de l'or semble-t-elle sans fin ?

L'or a subi une forte pression à la vente lors de la séance américaine jeudi, avant de rebondir après une chute rapide près de 2731 à partir de niveaux historiques élevés. Les analystes de la Banque ANZ ont déclaré dans un rapport de recherche que la baisse des prix de l'or est due à une prise de bénéfices par les investisseurs après une forte hausse le mois dernier. Les analystes ont ajouté que les solides données économiques américaines soutiennent une attitude plus prudente concernant la trajectoire de baisse des taux de la Réserve fédérale dans les mois à venir, et que les investisseurs se concentreront sur le rapport sur l'emploi américain d'octobre et les données PMI qui seront publiées aujourd'hui pour juger des prochaines actions de la Réserve fédérale.

L'analyste de FXStreet a noté qu'en termes techniques, l'or a retracé la majeure partie de ses gains de la semaine au cours de la nuit, le graphique journalier indiquant qu'une correction à la baisse pourrait se poursuivre, mais qu'il est encore loin d'être dans une phase baissière. Après une chute rapide la nuit dernière, les indicateurs techniques se sont éloignés de la zone de surachat, affichant une tendance à la baisse au-dessus de la zone neutre. Cependant, le prix de l'or reste au-dessus des moyennes mobiles de tous les cycles, maintenant une tendance haussière. La SMA de 20 jours est actuellement autour de 2696,00, fournissant un soutien dynamique à l'or.

Cependant, sur une échelle de 4 heures, le risque pour l'or penche à la baisse, le prix de l'or ayant franchi la SMA de 20 jours, perdant son élan haussier à proximité de 2766,00. Seules les SMA de 100 et 200 jours continuent de monter régulièrement et s'éloignent du prix actuel. Les indicateurs techniques montrent qu'il a franchi la zone neutre et maintient un modèle de chute abrupte.

Edward Meir, analyste chez Marex, a déclaré : « Les investisseurs conservent toujours une mentalité d'achat à bas prix, stratégie qui se poursuivra pendant la période électorale américaine et peut-être même après les élections, car il y aura beaucoup de turbulences. L'économie semble positive... Maintenant, la clé est de savoir à quelle vitesse la Réserve fédérale va réduire les taux. »

Article partagé par : Jin Shi Data.