Depuis le début de ce cycle de marché, Bitcoin a pris son envol, rendant Ethereum et certains anciens « projets de valeur » de plus en plus faibles. ETH/BTC a même atteint un creux, ce qui est devenu le plus fort « ressentiment » parmi de nombreux passionnés de crypto. Les bulles et les ours ont tous été traversés, mais il est toujours impossible de se défaire de la déception face à un ETH qui reste à l'écart. Le mécontentement de la communauté crypto à l'égard d'ETH semble avoir atteint son paroxysme.

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L'intention initiale d'Ethereum a-t-elle changé ? Bien que ETH et BTC aient des trajectoires différentes, sans trop de conflits directs, la plupart des personnes détenant des ETH à long terme espèrent que ETH surperformera BTC, c'est-à-dire que ETH/BTC aura un bon retour. Selon l'expérience de ce cycle de marché baissier, ETH a souvent réussi à surperformer BTC.

Semblable à l'état d'esprit de la communauté Ethereum qui détient des actifs pour surperformer BTC, l'intention initiale d'Ethereum pourrait être une stratégie de développement différenciée, suivant un chemin que la communauté Bitcoin n'a pas emprunté et qu'elle considère difficile : une plateforme d'applications de contrats intelligents basée sur la blockchain, avec des explorations prévues pour l'expansion de la blockchain afin d'apporter extensibilité et performance, développant des applications décentralisées au-delà de l'or numérique.

Semblable à certains projets « alternatifs » déjà apparus à l'époque, tous cherchaient à améliorer Bitcoin, à travers une stratégie de différenciation ou à devenir un Bitcoin plus réussi.

Si les utilisateurs précoces de crypto avaient prêté attention, ils auraient certainement vu cette image de fond du site officiel de la fondation Ethereum qui semble avoir une « grande vision », avec un slogan clair : plateforme d'applications blockchain, qui était à l'époque la localisation la plus précise que la communauté Ethereum ait donnée à Ethereum. L'image de fond semble montrer un gratte-ciel qui s'élève, ou préfigure l'expansion et la construction de la blockchain.

Maintenant, certaines personnes estiment que l'intention initiale d'Ethereum a changé. Depuis le passage au mécanisme de consensus POS, peut-être à cause de la stagnation des prix, certains attribuent le déclin d'Ethereum à ce changement de mécanisme, considérant que ce virage majeur de POW à POS est une grande erreur. Mais en réalité, le passage à POS était déjà prévu dans la feuille de route de conception antérieure, et n'est pas un changement décidé à la dernière minute. C'est un choix et une planification dans le cadre des besoins d'extension et d'expansion de la blockchain à modèle de compte des plateformes de contrats intelligents.

Récemment, un des plus grands détenteurs de Bitcoin sur les réseaux sociaux a publié un graphique de taux d'inflation d'Ethereum après la fusion, montrant que le taux d'inflation d'Ethereum a rapidement augmenté au cours des six derniers mois, tentant ainsi de prouver l'erreur de la voie de la fusion d'Ethereum. Mais la réponse est vite venue, car les utilisateurs de la communauté Ethereum ont publié la vue d'ensemble de ce graphique statistique, ajoutée à la comparaison avec le taux d'inflation annuel de Bitcoin (c'est-à-dire le ratio entre la quantité nouvellement émise et la quantité en circulation), rendant les choses encore plus claires. Au départ, beaucoup de gens se moquaient de l'émission illimitée d'Ethereum, pensant qu'Ethereum allait être émis en quantité infinie. La situation actuelle est que grâce à la fusion POS EIP1559, Ethereum non seulement n'a pas compromis la sécurité, mais a également contrôlé l'inflation, bien en dessous du taux d'inflation actuel de Bitcoin, et se distingue encore plus d'autres chaînes publiques bien connues basées sur POS.

Ethereum est déjà fermement assis sur la deuxième marche du podium Crypto, devenant également un « objet de différenciation » pour de nombreux nouveaux projets de chaînes publiques, dont l'objectif est souvent de devenir un meilleur « Ethereum ». On peut dire que la trajectoire d'Ethereum n'a pas connu de grands changements, à part des ajustements dans les détails de mise en œuvre, et la vision initiale a été réalisée progressivement.

Récemment, Vitalik a répondu aux doutes concernant les livraisons de la fondation sur les réseaux sociaux, accompagnés de 9 informations relatives aux fondamentaux d'ETH.

Vitalik :

La fondation ETH paie les chercheurs et développeurs responsables des travaux suivants.

(1) Ethereum ne perd plus 5 millions d'ETH chaque année en raison du mécanisme de preuve de travail (POW).

(2) Vos frais actuels sont très bas.

(3) Votre transaction sera emballée en moins de 30 secondes, au lieu de 1 à 30 minutes (eip-1559).

(4) La technologie zk permet aux gens de garder leur vie privée tout en utilisant ETH.

(5) La technologie d'abstraction de compte permettra aux gens d'utiliser ETH en toute sécurité, sans avoir besoin de phrases de récupération ou de points de défaillance centraux de type SBF.

(6) Activités locales ETH dans le monde entier, dont beaucoup n'ont presque pas mentionné le nom de la fondation.

(7) Depuis 2016, ETH n'a jamais été à l'arrêt à cause d'attaques DoS et d'échecs de consensus.

(8) Diverses mesures de sécurité (développement interne et dotations) ont empêché de nombreuses pertes de fonds.

(9) Les diverses bibliothèques dans le code que vous utilisez (portefeuilles, applications DeFi, etc.).

Changer de perspective, la raison pour laquelle Ethereum existe et a une capitalisation boursière de plus de 300 milliards de dollars ne provient pas seulement du montant de ses frais de gaz, mais davantage de son expansion et de son innovation dans le domaine cryptographique, permettant ainsi de continuer à absorber l'excédent de valeur de Bitcoin. Ainsi, lors des deux précédents marchés haussiers (2018, 2021), la valeur ETH/BTC était relativement élevée, ce qui est l'un des principaux fondements logiques de la performance supérieure d'Ethereum à long terme.

Dans ce cycle de marché, bien que les fondamentaux d'Ethereum soient solides, j'ai remarqué que beaucoup de gens ne parlent que des problèmes de fragmentation de la liquidité en chaîne de l'écosystème Ethereum et de la concurrence des nouvelles chaînes publiques, en ignorant la chose la plus importante, à savoir que l'écosystème Ethereum est la clé pour absorber l'excédent de valeur de Bitcoin.

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Les problèmes non résolus de Bitcoin sont-ils une opportunité pour Ethereum ? En termes de conception, Bitcoin est sans aucun doute une œuvre « divine », mais un tel système n'est pas synonyme de « parfait », car de nombreux projets cherchent à tout avoir, en apparence parfait mais en réalité complexe et truffé de vulnérabilités, difficile à surmonter rapidement.

Satoshi Nakamoto a laissé à Bitcoin quelques questions non résolues ou regrets, à optimiser par les générations futures. Par exemple, la contradiction entre la réduction progressive de l'émission et le développement de l'écosystème menace la durabilité du système Bitcoin.

En termes simples, alors que Bitcoin continue de réduire sa production jusqu'à un plafond, un taux d'inflation de plus en plus faible fera de la rareté de Bitcoin un facteur favorable à l'augmentation des prix. Cependant, cela n'est pas nécessairement le cas pour le système Bitcoin, car la réduction de la production entraîne inévitablement une baisse des revenus des mineurs POW, ce qui peut également diminuer leur motivation et potentiellement affecter la sécurité et la stabilité du système.

Bien sûr, la communauté Bitcoin a également proposé une solution, qui consiste à développer l'écosystème Bitcoin. Lorsque la réduction de moitié entraînera une insuffisance des revenus des mineurs à l'avenir, la prospérité de l'écosystème Bitcoin pourrait compenser la diminution des récompenses du système, incitant ainsi les mineurs à fournir une protection solide au système. Cela s'inspire également de l'expérience de l'écosystème de la communauté Ethereum en matière d'extension de la blockchain. Cependant, les coûts élevés et les frais de transaction, ainsi que l'inefficacité du réseau principal, posent un défi considérable à la durabilité de l'écosystème Bitcoin.

Le problème de Bitcoin reste « sur la table », et la seule solution actuelle est de faire en sorte que Bitcoin augmente continuellement, alors il n'y aura pas de problème. Mais cela ne semble pas très probable. Ainsi, lorsque le capital pousse Bitcoin vers la proximité d'un plafond, la valeur débordera vers d'autres blockchains. À l'heure actuelle, le seul projet de grande envergure capable d'accueillir la majeure partie de l'excédent de valeur de Bitcoin est Ethereum, aucun autre.

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Bitcoin L2 et Ethereum L2 sont actuellement sur le même bateau. Le développement de l'écosystème Bitcoin est en plein essor, avec de nombreuses équipes présentant des solutions d'évolutivité, en particulier celles inspirées des solutions Layer2 d'Ethereum. On peut dire que l'exploration avancée de Layer2 d'Ethereum guide les solutions d'évolutivité de Bitcoin Layer2. Bitcoin Layer2 et Ethereum Layer2 se dirigent vers le même objectif, et certains disent même qu'Ethereum est le plus grand testnet de Bitcoin.

Bien sûr, actuellement, il existe encore quelques problèmes avec Bitcoin Layer2, comme la difficulté à hériter de la sécurité de Bitcoin, la lenteur de la vitesse de création de blocs de Bitcoin qui affecte l'efficacité des transactions Layer2, etc. Par conséquent, les BTC inutilisés souhaitent participer à DeFi, ils choisissent toujours de passer à la chaîne Ethereum pour obtenir fiabilité et sécurité.

Selon les données de CryptoFlows, Bitcoin a principalement transféré environ 3,8 milliards de dollars d'actifs vers Ethereum par le biais de ponts de stablecoins et d'autres moyens, sans compter Layer2. La part d'entrée dans le réseau principal d'Ethereum représente la grande majorité des sorties inter-chaînes de Bitcoin, ce qui montre la reconnaissance des fonds sur chaîne envers Ethereum. À l'avenir, avec le développement continu de BitcoinFi, l'écosystème Ethereum obtiendra sans aucun doute une part d'entrée de plus en plus importante.

En fait, si nous changeons de perspective, à l'ère de l'interconnexion multi-chaînes et de l'abstraction des chaînes, où les applications Web3 se déploient à grande échelle, l'interconnexion et l'interopérabilité sans faille entre les grands écosystèmes cryptographiques, Ethereum ne devient-il pas actuellement l'une des plus grandes chaînes latérales de Bitcoin, ou en d'autres termes, sur la voie d'un Layer2 au sens large ? Les meilleurs protocoles DeFi de l'écosystème Ethereum aident actuellement à activer des fonds Bitcoin dormants.

Qu'il s'agisse d'une solution d'évolutivité sur un même bateau ou du flux de fonds inter-chaînes, l'avenir de Bitcoin et d'Ethereum semble de plus en plus lié.

À l'heure actuelle, l'intention initiale d'Ethereum n'a pas changé, tout ce qui devait être réalisé l'a été. Ce qui a changé, c'est que les détenteurs « volages » n'ont pas pu résister à la tentation. Dans le contexte d'une liquidité épuisée dans l'environnement général, le récit cryptographique s'est rétréci, et il n'est pas surprenant de poursuivre des mèmes (économie morose, se rassembler au village pour tenter sa chance), mais le prochain cycle de baisse des taux d'intérêt mondial conduira à un relâchement progressif de la liquidité, ce qui pourrait entraîner un changement. N'oubliez pas que l'adoption des actifs cryptographiques et la valeur des applications Web3 finiront par revenir.

En tant que leaders numéro un et deux des actifs cryptographiques, l'avenir entre Bitcoin et Ethereum, qui sont de plus en plus liés, n'est pas une relation antagoniste, ni un noir ou blanc. Quelle que soit la position que l'on adopte dans la communauté cryptographique, il est temps de cesser les conflits internes et les comportements destructeurs, et d'avancer ensemble vers la prochaine génération d'Internet à grande échelle. Espérons que les autres ETH à venir ne décevront pas. #BTC #ETH