Les stratèges de JPMorgan, citant leurs indicateurs exclusifs, ont déclaré que la demande pour le dollar américain avait bondi la semaine dernière, les investisseurs pariant qu'elle se renforcerait à l'approche des élections américaines et que le comportement d'achat allait probablement se poursuivre.
Les stratèges de JPMorgan, dont Patrick Locke, ont écrit dans une note que l'opération la plus populaire consistait à acheter du dollar américain tout en vendant le dollar de Singapour et le dollar australien sur le marché des options. La demande d'achat a également été forte face au peso mexicain et à l'euro.
Le peso mexicain, considéré comme vulnérable aux nouveaux tarifs douaniers prévus par Trump, est en baisse de plus de 4 % par rapport à son plus haut de septembre. L'indice MSCI des devises d'Amérique latine a chuté de plus de 3 % sur la même période. Trump a annoncé qu'il imposerait des droits de douane pouvant atteindre 200 % sur les voitures importées du Mexique.
Des achats massifs ont fait passer le positionnement du dollar américain de court à neutre après le pire trimestre pour l'indice pondéré des échanges commerciaux du dollar américain depuis la fin de l'année dernière. Cela laisse beaucoup de marge aux traders pour augmenter leurs positions longues avant les élections, ont écrit les stratèges.
"Le marché électoral est là, et malgré l'achat du dollar jusqu'à présent en octobre, le positionnement net long global semble encore assez neutre. D'autres couvertures électorales sont probables au cours des deux prochaines semaines", ont écrit les stratèges.
La demande de dollars augmente en octobre
Ils estiment que le volume des achats d’achats en dollars est à près de deux écarts types des niveaux normaux.
Les spéculateurs ont presque entièrement dénoué la position courte nette en dollars qu'ils avaient accumulée en juillet, selon les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
"Les anciennes positions sont en cours d'apurement avant les prochaines élections américaines", a déclaré lundi Kit Juckes, stratège en chef des devises à la Société Générale, dans une note adressée à ses clients.
JPMorgan a également noté une augmentation des ventes contre l'euro, certaines options de vente visant une baisse jusqu'à la parité de l'euro par rapport au dollar. Les risques d'une chute de l'euro à la parité augmentent alors que le candidat démocrate à la présidentielle américaine, Donald Trump, menace d'étendre les droits de douane américains à l'Europe s'il remporte les élections. "Nous nous attendons à ce que les positions courtes sur l'EURUSD continuent de croître", ont écrit les stratèges de JPMorgan.
Trump a décrit les droits de douane comme « le plus beau mot du dictionnaire ». Il a pointé du doigt l'Europe, ajoutant : "Vous savez qui est impitoyable ? L'Union européenne. Ils nous traitent si mal qu'ils accusent un déficit."
Alors que les résultats des élections sont toujours attendus, George Saravelos, responsable mondial de la recherche sur les changes à la Deutsche Bank, a déclaré qu'une potentielle guerre commerciale mondiale inciterait la Banque centrale européenne à réduire les taux d'intérêt de manière plus agressive que ce que les marchés anticipent actuellement.
"Cela pousserait les spreads à des niveaux historiquement extrêmes, avec un EURUSD tombant à environ 1", a-t-il écrit plus tôt ce mois-ci.
Article transmis de : Golden Ten Data