Grâce à l’effet troupeau, nous pouvons construire une stratégie d’investissement
David Yang, un Sino-Américain titulaire d'un doctorat en finance de la Harvard Business School, est aujourd'hui professeur à l'UC Irvine. Parmi ses travaux de recherche, un article a attiré une large attention. Cet article utilise une perspective unique pour prédire la performance future du marché boursier.
Idées de base :
La principale conclusion du Dr Yang est que lorsque les gens suivent aveuglément la tendance et achètent des actions, les cours des actions ont tendance à être surévalués. Ce comportement qui suit les tendances conduit à des hauts et des bas irrationnels sur le marché. Ses recherches proposent un indicateur des rendements boursiers futurs : la proportion de ménages investis en bourse.
Analyse des données :
En analysant la proportion d'actifs investis en bourse par les ménages américains à différentes périodes, il a divisé les périodes de différents enthousiasmes d'investissement. Par exemple, si l'enthousiasme de chacun pour investir dans les actions était élevé au cours de la période écoulée, la valorisation globale du marché boursier augmenterait, ce qui indiquerait que les rendements futurs seraient inférieurs. Au contraire, si la proportion des investissements en actions est faible, le marché boursier peut être sous-évalué, ce qui indique un potentiel de profit futur plus élevé.
Résultats de la recherche :
En ce qui concerne les données, le Dr Yang a découvert que si des actions étaient achetées dans un délai de dix ans lorsque le ratio d'investissement d'un ménage était faible, le rendement annuel moyen au cours des cinq années suivantes serait d'environ 16 %. Cependant, si vous achetez des actions au cours des dix années où la proportion de l'investissement des ménages est la plus élevée, le rendement annuel moyen au cours des cinq prochaines années sera négatif, d'environ -4 %. Cela montre qu’il existe une nette corrélation négative entre l’enthousiasme du marché et les rendements futurs.
Inspiration de stratégie d’investissement (points clés) :
De ses recherches, une stratégie de market timing peut être dérivée : acheter des actions pendant une période où la plupart des gens ont un intérêt relativement faible pour le marché boursier et où la proportion de l'investissement des ménages est faible, et les conserver pendant une longue période (au moins cinq ans). peut gagner plus. Cependant, la volatilité et les risques à court terme rappellent également aux investisseurs que la patience et une stratégie de détention à long terme sont les clés du succès.
Grâce aux recherches du Dr David Young, nous pouvons constater que la compréhension du sentiment du marché et du comportement psychologique des investisseurs est un élément important pour prédire les tendances du marché et formuler des stratégies d’investissement.
