La campagne de Trump examine les mesures visant à exclure le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, si l'ancien président revient à la Maison Blanche.
Le conseiller économique de Trump, Scott Bessent, a suggéré dans une interview avec Barron's que le Congrès approuve le nouveau président de la Fed plus d'un an avant l'expiration du mandat de Powell en mai 2026. Cela installerait effectivement une nounou à côté du président actuel de la Fed et pourrait faire de Powell un canard boiteux pour le reste de son mandat.
Bessent, le fondateur du fonds spéculatif Key Square Group, a été nommé candidat au poste de secrétaire au Trésor dans la deuxième administration Trump, selon un récent rapport du Wall Street Journal. Et Bessant a déclaré (à Barron's) : « Vous pourriez procéder à la nomination la plus précoce à la Fed et créer un « président de la Fed fantôme ». Basé sur le concept de guidance prospective, personne ne se soucierait plus vraiment de ce que Powell a à dire.
La campagne Trump a donné son feu vert
Au cours de la seconde moitié du dernier mandat de Trump, ses relations avec celui qu'il a lui-même nommé président de la Fed sont devenues de plus en plus acrimonieuses. Powell a ignoré à plusieurs reprises les pressions de la Maison Blanche pour stimuler l'économie en abaissant les taux d'intérêt afin de faciliter la réélection du président. Les tirades sur Twitter contre Powell sont devenues la norme à l’époque.
Bessant a déclaré qu’il avait fait circuler le plan visant à mettre Powell sur la touche parmi les conseillers de campagne de Trump et que le plan avait été bien accueilli. Pourtant, ce n’est pas une politique officielle, du moins pas encore.
"C'était mon idée", a ajouté le gestionnaire du hedge fund, "pas celle du président potentiel".
"Mauvaise" idée
Citant son prétendu sens des affaires, Trump a publiquement exprimé son désir d’affaiblir la précieuse indépendance de la Fed. Cela a amené des comparaisons avec Richard Nixon, dont l’administration était largement considérée comme le pire président de la Fed de l’histoire récente.
Ed Yardeni, un vétéran de Wall Street et président de Yardeni Research, a déclaré à Barron's que c'était une idée « terrible ». Le « président fantôme de la Fed » va « créer beaucoup de bruit sur le marché » et laisser les investisseurs spéculer sur les paroles qui comptent le plus au sein du FOMC, le comité de définition des politiques de la Réserve fédérale. "Tout le monde regarde le calendrier pour voir quand Powell part", a-t-il déclaré.
L'indépendance de la Fed vis-à-vis de l'influence politique de la Maison Blanche et du Congrès est considérée comme sacro-sainte. Il s’agit d’une condition préalable essentielle à une politique monétaire responsable, axée sur la stabilité des prix.
Il suffit de regarder un pays comme la Turquie pour comprendre ce qui se passe lorsqu’un chef d’État utilise son autorité pour maintenir les taux de politique monétaire à un niveau artificiellement bas.
Erdogan a limogé gouverneur de banque centrale après gouverneur de banque centrale pour ne pas avoir fait ce qu’on lui avait dit.
Le résultat a été une inflation à deux chiffres et les gens ont fui la livre turque pour tout ce qui constituait une meilleure réserve de valeur, qu'il s'agisse de dollars, d'or ou de crypto-monnaies $BTC
La crédibilité de la Fed entamée
Dans le passé, l’idée de Trump d’affaiblir l’indépendance de la Fed aurait rencontré une farouche opposition de toutes parts.
Cependant, la crédibilité de la Fed a été entamée après qu'elle ait jugé à plusieurs reprises, à tort, la poussée de l'inflation post-pandémique comme « transitoire ». Les responsables de la Fed ont ensuite lancé une série de fortes hausses de taux en 2022 pour corriger leurs erreurs et remettre le spectre de l’inflation dans la bouteille.
Cependant, Powell a récemment été félicité pour avoir progressivement réduit l’inflation d’un sommet de plus de 9 % il y a deux ans.
L'inflation est retombée vers l'objectif de 2 % de la Fed ces derniers mois, même si l'économie américaine continue de croître à un rythme modeste dans un marché du travail toujours solide.