Les États-Unis publieront les données d’inflation de l’IPC pour septembre à 20h30 le jeudi 10 octobre. Il s’agit des données d’inflation les plus significatives avant la réunion de novembre de la Réserve fédérale et du dernier rapport sur l’IPC avant l’élection présidentielle américaine de 2024. Les prévisions du marché montrent que l'inflation globale aux États-Unis restera modérée en septembre, principalement en raison de la baisse des prix de l'énergie.

Alors que les pressions inflationnistes s'atténuaient et que le marché du travail commençait à montrer des signes de refroidissement, la Réserve fédérale a commencé à réduire les taux d'intérêt en septembre, la première réduction étant inattendue de 50 points de base. Les analystes estiment que même si les données d'inflation de septembre continuent de s'améliorer, il est peu probable que cela modifie l'orientation politique de la Fed à long terme, mais ils préviennent que des risques subsistent dans les perspectives d'inflation. "Il semble que la Fed soit très satisfaite de l'évolution de l'inflation et de son évolution", a déclaré Josh Hirt, économiste américain senior chez Vanguard Group. "Mais nous sommes prudents à ce sujet, en particulier du côté des services".

Les économistes s'attendent à ce que l'IPC de septembre augmente de 0,1 % par rapport au mois précédent, contre une hausse de 0,2 % en août, selon le consensus FactSet. Cela ramènerait l’inflation globale à 2,3 % sur un an, contre 2,5 % en août. Hors volatilité des prix des produits alimentaires et de l’énergie, l’inflation sous-jacente devrait être légèrement plus élevée en raison de la hausse des prix des voitures d’occasion, des hôtels, des billets d’avion et de l’assurance automobile. L'inflation sous-jacente en septembre devrait augmenter de 0,2% sur un mois et de 3,2% sur un an.

Les analystes ont toutefois souligné que la hausse inattendue des données mensuelles sur l'inflation ne modifierait pas la tendance générale à la modération des pressions sur les prix. Les économistes de Bank of America ont écrit la semaine dernière :

"Même si nous nous attendons à ce que l'IPC de base soit légèrement plus élevé en septembre qu'au cours des derniers mois, cela ne change rien à nos attentes d'un nouveau recul de l'inflation à moyen terme."

L’inflation de l’IPC aux États-Unis continue d’afficher une tendance à la baisse

IPC global par rapport à l’IPC de base

Les données de l'IPC publiées jeudi font suite au rapport sur l'emploi non agricole de la semaine dernière, meilleur que prévu. Le rapport montre que l'économie américaine a créé 254 000 emplois le mois dernier. Ces données, bien au-dessus des attentes et couplées à des révisions à la hausse des données des mois précédents, ont apaisé les inquiétudes des investisseurs concernant un ralentissement économique.

"Les données que nous avons obtenues vendredi dernier étaient bien meilleures que prévu. Les données des mois précédents ont été révisées à la hausse et, surtout, le taux de chômage a encore baissé", a expliqué Brian Rose, économiste américain senior chez UBS Global Wealth Management :

"La hausse du chômage est désormais moins préoccupante et les risques sur le marché du travail ne sont plus aussi élevés qu'ils l'étaient autrefois."

Selon Hirt, les bons chiffres de l'emploi signifient que l'inflation sera à nouveau au centre des préoccupations des investisseurs et des décideurs politiques. "Nous constatons un regain d'attention pour l'inflation." Les économistes du Vanguard Group s'attendent à ce que l'inflation sous-jacente augmente de 0,24 % d'un mois à l'autre et que l'inflation globale augmente de 0,10 % d'un mois à l'autre. Hirt, économiste américain senior chez Vanguard Group, a déclaré que même si les chiffres constituent un pas dans la bonne direction, l'inflation sous-jacente reste légèrement plus élevée.

Risques d’inflation dans le secteur des services et anticipations de baisse des taux d’intérêt

Hirt est particulièrement préoccupé par les risques d'inflation dans le secteur des services, qui sont largement dus à la forte croissance des salaires. Il a déclaré que la croissance des salaires dans le secteur des services « reste relativement élevée » et n'est pas entièrement conforme à l'objectif d'inflation de 2 %.

Les analystes de Bank of America ont également souligné que la hausse des prix du pétrole et des taux de fret présente des risques, et que ces facteurs pourraient faire grimper l'inflation à court terme. Les coûts du logement restent élevés et constituent l’un des principaux moteurs de l’inflation.

Le brillant rapport sur l'emploi publié en septembre a considérablement modifié les attentes des investisseurs concernant la réunion de novembre de la Réserve fédérale. Le marché s’attendait auparavant à une baisse des taux d’intérêt de 50 points de base, mais il s’oriente désormais vers une baisse des taux plus modeste. Selon l’outil CME Fed Watch, les prix du marché obligataire indiquent une probabilité de 88 % d’une baisse des taux d’intérêt de 25 points de base en novembre.

Rose, économiste américain chez UBS, estime que des données d'inflation plus fortes que prévu pourraient inciter la Fed à suspendre la réduction des taux d'intérêt en novembre, surtout si des inquiétudes subsistent quant au retour de l'inflation dans la fourchette cible. "Cela affaiblit les arguments en faveur d'une réduction rapide des taux d'intérêt, car les risques de baisse du marché du travail ou du chômage ne semblent plus aussi graves", a-t-il déclaré. À mesure que les conditions du marché du travail s'améliorent, les données sur l'inflation "deviennent à nouveau importantes".

Il estime que l'inflation sous-jacente enregistrera 0,2% à 0,3% d'un mois à l'autre, et la Fed en sera satisfaite, mais si elle est supérieure à 0,4%, cela pourrait susciter des inquiétudes plus graves et augmenter la possibilité que la Fed maintenir les taux d’intérêt inchangés en novembre.

Article transmis de : Golden Ten Data