L'enthousiasme des investisseurs pour les actions américaines est à son comble : le S&P 500 a grimpé en flèche pour enregistrer ses neuf meilleurs premiers mois depuis 1997.

Toutefois, certains investisseurs parmi les mieux informés se montrent moins optimistes.

Les initiés des entreprises ont été réticents à acquérir des actions dans leurs entreprises. Parmi toutes les entreprises américaines dont les dirigeants ou les administrateurs ont négocié des actions en juillet, seulement 15,7 % ont déclaré des achats nets d'actions de la société, selon InsiderSentiment.com. Il s’agit du niveau le plus bas des 10 dernières années. Ce chiffre est passé à 25,7 % en août et est tombé à 21,9 % en septembre, bien en dessous de la moyenne sur 10 ans de 26,3 %.

La part des dirigeants ou administrateurs d’entreprises américaines qui achètent des actions de sociétés est bien inférieure à la moyenne sur 10 ans.

Ceux qui suivent le sentiment des initiés du monde des affaires estiment que les dirigeants et les administrateurs d’entreprises devraient négocier en ayant une parfaite compréhension des perspectives de leur propre entreprise et qu’ensemble, ils peuvent fournir des signaux sur les performances futures du marché dans son ensemble. Toutefois, ces derniers mois, le signal a été sombre.

"Les délits d'initiés sont un très bon prédicteur des rendements boursiers totaux futurs", a déclaré Nejat Seyhun, professeur à la Ross School of Business de l'Université du Michigan. "Et le fait qu'il soit inférieur à la moyenne suggère que les rendements boursiers futurs seront également inférieurs. moyenne."

Sehun, qui conseille InsiderSentiment.com, a déclaré qu'il pensait que les dirigeants des entreprises s'inquiétaient d'une récession, qui se traduit généralement par une forte baisse des cours boursiers. Même si les données économiques semblent globalement bonnes, l’inflation ralentit et la confiance des consommateurs s’améliore. Mais le chômage a augmenté plus tôt cette année et des signes de stress apparaissent parmi les consommateurs à faible revenu.

Les actions américaines ont fortement augmenté jusqu’à présent en 2024 et se remettent toujours rapidement de tout repli. La hausse des valeurs technologiques qui pourraient bénéficier du boom de l’intelligence artificielle s’est transformée en une tendance plus large, de nombreux investisseurs étant de plus en plus convaincus que la Réserve fédérale a contenu l’inflation sans causer de dommages économiques majeurs. Le S&P 500 est en hausse de 21 % depuis le début de l'année, battant 43 records de clôture en cours de route.

Performance de l'indice S&P 500 depuis le début de l'année

Dimon, président-directeur général de JPMorgan Chase et cadre bien connu de Wall Street, a également averti que le chemin économique à venir pourrait être beaucoup plus difficile que ne le pensent de nombreux investisseurs. En mai, Dimon s'était dit prudemment pessimiste quant aux risques qui pèsent sur l'économie mondiale et estimait que le cours de l'action de JPMorgan Chase était trop élevé.

Lorsque la nouvelle saison des résultats du marché boursier américain débutera officiellement plus tard cette semaine, les investisseurs seront attentifs à ce que les dirigeants du secteur bancaire disent de l’économie. JPMorgan Chase, Wells Fargo et Bank of New York Mellon seront les premiers à publier leurs résultats vendredi, tandis que Bank of America et Goldman Sachs le feront le 15 octobre.

Certains investisseurs estiment que la vente d’actions d’une société par des initiés ne constitue pas un indicateur valable. Ils ont déclaré que les actionnaires vendaient probablement pour diversifier leurs portefeuilles ou libérer des liquidités, plutôt qu'en raison d'une opinion négative du titre.

Mis à part les ventes d'actions, les enquêtes montrent que les dirigeants des entreprises semblent avoir été peu enthousiastes à l'idée d'acheter des actions ces derniers temps. Les dirigeants et administrateurs d'entreprises publiques américaines ont acheté pour 2,3 milliards de dollars d'actions de sociétés cette année jusqu'en septembre, le montant le plus bas pour la même période depuis 2014, selon les données du Washington Service. L’année dernière, ils ont acheté pour 3 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois.

Montant des achats d'actions par les initiés de l'entreprise

Lors de la liquidation des marchés boursiers américains déclenchée par la pandémie de coronavirus au début de 2020, les initiés des entreprises se sont précipités pour acheter des actions, achetant près de 1,3 milliard de dollars rien qu’en mars. Certains investisseurs y ont vu un signe rassurant.

"Les achats d'initiés nous donnent la confiance nécessaire pour investir de l'argent en bourse pendant des périodes extrêmement difficiles", a déclaré Eric Diton, président et directeur général de Wealth Alliance.

Et cette année, le plus grand commerce d’initiés a été la vente par de hauts responsables de grandes entreprises technologiques.

Le fondateur et PDG d'Amazon, Bezos, a vendu pour environ 10,3 milliards de dollars d'actions cette année, tandis que Michael Dell, président-directeur général de Dell Technologies, a encaissé 5,6 milliards de dollars. Zuckerberg, fondateur, président et PDG de Meta Platform, a encaissé 2,1 milliards de dollars. Les actions des trois sociétés ont augmenté de pourcentages à deux chiffres cette année.

Peter Thiel, président de Palantir Technologies, et Jensen Huang, PDG de Nvidia, faisaient partie des dirigeants technologiques qui ont vendu leurs actions. Les actions des deux sociétés ont plus que doublé en 2024.

Autre évolution qui amène certains observateurs à s'interroger sur les perspectives du marché : un investisseur de premier plan thésaurise des liquidités.

Les derniers documents divulgués par la SEC montrent que Berkshire Hathaway de Buffett a récemment vendu des actions et réduit considérablement sa position sur Apple. Fin juin, les réserves de liquidités de la société basée à Omaha, dans le Nebraska, atteignaient 276,94 milliards de dollars.

"Les investisseurs devraient être attentifs", a déclaré David Harden, PDG et directeur des investissements de Summit Global Investments. "Je ne pense pas qu'il essaie de anticiper le marché et de rechercher des opportunités d'achat en cas de replis. Il recherche probablement des opportunités d'achat. sur les retraits. » Dites : « Ceci est surévalué, je préfère les liquidités à cet investissement. »

Article transmis de : Golden Ten Data