Le Bitcoin fait face à de nouvelles pressions, et cela se reflète dans les données du marché. Les détenteurs à long terme et à court terme effectuent des mouvements qui suggèrent une faiblesse croissante du prix du Bitcoin.
Pour les détenteurs à long terme, il y a eu une forte réduction de leur capital réalisé, chutant de 6 milliards de dollars.
En revanche, les détenteurs à court terme ont augmenté leur risque, prenant des positions plus agressives à mesure qu'ils poussent leur plafond réalisé vers le haut de 6 milliards de dollars.
Les détenteurs à court terme sont ceux qui détiennent des Bitcoins pendant moins d'un an, négociant souvent en fonction des fluctuations de prix pour des profits rapides.
Il s'agit de traders de jour, de swing traders et de scalpers typiques. Ils profitent de la volatilité du Bitcoin et l'utilisent à leur avantage, entrant et sortant rapidement du marché.
Mais les détenteurs à long terme sont dans l’aventure sur le long terme, conservant généralement leurs bitcoins pendant plus d’un an. Ces détenteurs croient en l’avenir à long terme du bitcoin et adoptent généralement une stratégie d’achat et de conservation.
Le prix réalisé du Bitcoin fait face à une forte résistance
Un autre signal important provient de la tranche d’âge UTXO de 1 jour à 1 semaine. Cette mesure montre le prix réalisé du Bitcoin qui a été détenu entre un jour et une semaine.
Le prix réalisé est calculé en fonction de la date du dernier transfert de Bitcoin, et non de sa valeur actuelle.
Les traders prêtent attention à ce niveau, avec de multiples interactions entre le prix du marché et le prix réalisé se produisant dans un court laps de temps.
Chaque fois que le prix du marché tente de rester au-dessus de ce niveau, il est rejeté. Cela signifie que la dynamique s'affaiblit.
L'intérêt ouvert a donné des signaux indiquant que des corrections sont imminentes. Au cours des quatre derniers mois, des corrections et des liquidations ont été déclenchées lorsque l'intérêt ouvert dépassait le niveau d'écart type de +1.
Le 24 septembre, l'intérêt ouvert a chuté de 8 %. L'effet de levier joue également un rôle important. Depuis mai, l'effet de levier sur les sommets du Bitcoin a atteint en moyenne 15,7 %, ce qui montre que les traders prennent plus de risques.
Un effet de levier élevé conduit souvent à des liquidations plus rapides, car les traders avec des positions surendettées sont anéantis lors des corrections.
Nous constatons que les niveaux d’effet de levier évoluent vers ce que l’on appelle des « zones d’impulsion », où les traders tentent de maximiser leurs profits tout en minimisant leurs pertes.
Mais avec un intérêt ouvert fluctuant entre -10 % et -8 %, il est clair que les traders avancent avec prudence.
Les indicateurs clés montrent que le marché est dans une phase d'attente
Les indicateurs de la chaîne dressent également un tableau sombre. Le ratio MVRV (valeur de marché sur valeur réalisée), un indicateur clé qui mesure si Bitcoin est surévalué ou sous-évalué, se situe actuellement à 1,90.
Historiquement, lorsque le MVRV descend en dessous de sa moyenne mobile simple sur 365 jours (SMA365), cela signifie qu'il y a une incertitude sur le marché.
À l’heure actuelle, la moyenne mobile sur 365 jours du MVRV est à 2,03, ce qui signifie que Bitcoin se situe juste en dessous de ce niveau critique.
L'indicateur CQ Bull & Bear, qui mesure les tendances du marché, se situe également juste en dessous de sa SMA365 à 0,46, contre une moyenne haussière de -0,04 sur la moyenne mobile sur 30 jours.
Depuis août, cette mesure est bloquée dans une phase d'attente, sans montrer aucun mouvement. Pour l'instant, les facteurs macroéconomiques tels que les politiques de la Réserve fédérale et les événements mondiaux maintiennent le marché en haleine.
Certains spéculent qu’une fois que le cycle de baisse des taux aura commencé et que la Fed entamera une nouvelle série d’assouplissement quantitatif, le Bitcoin connaîtra une hausse. Surtout si Trump remporte les élections.
Mais pour l’instant, les traders et les détenteurs sont dans une phase d’attente.
