Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, parie sur une baisse de l'inflation américaine à l'approche de la fin du troisième trimestre, lui offrant l'assurance nécessaire pour aller de l'avant avec les baisses de taux prévues.
Les données indiquent que l'indice des prix à la consommation (IPC) n'a augmenté que de 0,1 % en septembre, soit la plus faible hausse en trois mois. Par rapport à il y a un an, l'IPC devrait augmenter de 2,3 %, soit le rythme le plus lent depuis début 2021.
Ces chiffres constituent un signal clé pour Powell et son équipe alors qu’ils tentent de trouver un équilibre entre le contrôle de l’inflation et la protection du marché du travail.
En excluant les prix volatils des denrées alimentaires et de l'énergie, l'IPC de base, qui donne une image plus claire des tendances sous-jacentes des prix, devrait avoir augmenté de 0,2 % par rapport à août et de 3,2 % par rapport à l'année dernière.
Powell a l'œil sur ces chiffres, et ils suggèrent une baisse des taux d'un quart de point lorsque la Fed se réunira à nouveau début novembre.
Les responsables de la Fed évaluent les données sur l'emploi et les prix à la production
Parallèlement aux nouvelles sur l’inflation, le rapport sur l’emploi de septembre a été meilleur que prévu, ce qui complique la prise de décision de Powell.
Alors que l'inflation se calme, la croissance de l'emploi accentue la pression sur les salaires. En général, un marché du travail vigoureux signifie que l'inflation pourrait à nouveau augmenter. Mais pour l'instant, Powell voit une marge de manœuvre.
L'indice des prix à la production (IPP), qui suit le prix payé par les entreprises pour les biens, devrait également afficher une croissance plus lente lorsqu'il sera publié ce vendredi.
Un IPP plus faible signifie que les entreprises ne sont pas aussi durement touchées par les hausses de prix, ce qui pourrait contribuer à atténuer encore davantage l’inflation.
Les responsables de la Fed ont une semaine chargée devant eux, avec des personnalités comme Neel Kashkari et Lorie Logan qui devraient prendre la parole.
La Fed publiera également ce mercredi le compte rendu de sa réunion de septembre, nous donnant ainsi un meilleur aperçu de sa réflexion.
Vendredi, nous avons encore plus de données avec l'indice de confiance des consommateurs d'octobre de l'Université du Michigan. C'est un autre élément clé du puzzle pour Powell.
Un consommateur confiant pourrait se traduire par des dépenses plus élevées et une pression à la hausse sur les prix, mais un consommateur prudent pourrait contribuer à maintenir l’inflation à un niveau bas.
Les banques centrales mondiales se tournent vers les baisses de taux
D’autres grandes banques centrales du monde entier procèdent également à des baisses de taux. En Asie, la Banque centrale de Nouvelle-Zélande et la Banque de Corée devraient toutes deux réduire leurs taux cette semaine.
La banque centrale de Nouvelle-Zélande devrait réduire ses taux d'un demi-point de pourcentage, la faiblesse du marché du travail l'y obligeant.
Dans le même temps, la Banque de Corée devrait probablement baisser ses taux d'un quart de point après avoir constaté que l'inflation ralentissait à son taux le plus bas depuis trois ans.
Ailleurs, la Banque de réserve de l'Inde semble satisfaite de maintenir ses taux stables pour le moment, même si certains économistes s'attendent à une réduction d'un quart de point du taux repo d'ici la fin de l'année.
Et au Kazakhstan, la banque centrale décidera vendredi de reprendre sa campagne de baisse des taux.
En Europe, la Banque centrale européenne (BCE) s'apprête à publier le compte rendu de sa réunion de septembre, au cours de laquelle les responsables devraient annoncer une baisse des taux dans un avenir proche.
L’industrie manufacturière de la région a été touchée, en particulier en Allemagne, où les commandes des usines et la production industrielle ont chuté.
Le gouvernement français est également confronté à des défis budgétaires, qui pourraient affecter les prévisions économiques.
Au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre a ouvert la porte à des baisses de taux plus agressives après les récentes déclarations du gouverneur Andrew Bailey.
Les données du PIB du pays pour le mois d’août, qui seront publiées vendredi, montreront les performances de l’économie.
Aux États-Unis, les économistes de Bloomberg s’attendent à ce que l’inflation de base du PCE, qui exclut l’alimentation et l’énergie, ait augmenté à un rythme compatible avec l’objectif de 2 % de la Fed.
Anna Wong et ses collègues estiment qu’un IPC « modéré » en septembre, combiné à une lecture de base « plus robuste », signifie que l’inflation va dans la bonne direction.
Selon eux, le rapport sur l’IPC ne devrait pas ébranler la confiance de la Fed dans le ralentissement définitif de l’inflation.