• Le Bitcoin et l'or bénéficieront des tensions géopolitiques croissantes et des élections américaines, selon le rapport.

• JPMorgan a déclaré qu'une victoire électorale de Trump renforcerait probablement le « commerce de dépréciation ».

• Les marchés n’ont pas encore intégré une victoire de Trump, a déclaré la banque.

Les tensions géopolitiques et l'élection présidentielle américaine à venir vont probablement soutenir le « commerce de dépréciation », ce qui favorise à la fois le bitcoin et l'or, a déclaré JPMorgan (JPM) dans un rapport de recherche publié mercredi.

« Une victoire de Trump en particulier, en plus d'être favorable au bitcoin d'un point de vue réglementaire, renforcerait probablement le « commerce de dépréciation » à la fois via les tarifs douaniers (tensions géopolitiques) et via une politique budgétaire expansionniste (« dépréciation de la dette ») », ont écrit les analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou.

Les marchés n'ont pas encore anticipé une victoire de l'ancien président. Les chances d'une victoire électorale de Trump sont actuellement évaluées avec une faible probabilité si l'on considère d'autres classes d'actifs que l'or et le bitcoin, indique le rapport, ajoutant que cela est dû au fait que les investisseurs ont été préoccupés par la récession ces derniers mois.

Si le « Trump trade » se déroule de la même manière qu’en 2016, les rendements des bons du Trésor américain devraient augmenter, le dollar devrait s’apprécier, les marchés boursiers américains devraient surperformer, en particulier les banques, et les spreads de crédit devraient se resserrer, a déclaré JPMorgan. Ce changement n’a pas encore eu lieu, seule une légère hausse ayant été observée sur ces marchés.

JPMorgan a noté que dans la fenêtre de six mois autour de l'élection américaine de 2016, les rendements du Trésor à 5 ans ont augmenté de 1 %, l'indice du dollar (DXY) a bondi de 8 %, les actions américaines ont surperformé à hauteur de 6 %, les banques ont battu le reste de l'indice boursier S&P 500 de 15 % et les spreads de crédit des entreprises de haute qualité se sont considérablement resserrés.

Le Bitcoin n'est pas une valeur refuge contre les risques géopolitiques, a déclaré hier la banque d'investissement Standard Chartered dans un rapport.

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