Qu'est-ce qu'un taux d'actualisation

Le taux d'escompte est l'intérêt que les banques commerciales paient à la banque centrale d'un pays donné si elles empruntent auprès de lui. Aux États-Unis, le rôle de banque centrale est assumé par la Réserve fédérale. Il semblerait, eh bien, laissez-le faire, qu'est-ce que la crypto-monnaie a à voir avec cela ? Pour comprendre cette problématique, il faut approfondir un peu l’essence du système bancaire.

Comment les banques gagnent-elles de l’argent ?

La plupart des opérations de tout établissement de crédit consistent à émettre des prêts et à accepter des dépôts. Si les taux sur les deux produits étaient les mêmes, les banques ne réaliseraient aucun bénéfice. Par conséquent, les taux des dépôts sont toujours inférieurs aux taux des prêts. Mais comment sont-ils installés ?

C’est là qu’intervient le taux d’actualisation. Les banques proposeront des taux d’intérêt plus élevés sur les prêts et les dépôts, plus ils sont élevés. C'est assez logique. Si une organisation commerciale est obligée de contracter un emprunt à un taux conditionnel de 5 %, comment peut-elle gagner de l'argent ? La réponse est simple : augmenter le pourcentage pour qu'il dépasse 5 %. Naturellement, ce processus n'est pas facile, il faut également attirer les dépôts, donc leur taux augmente.

Tout cela est formidable, mais pourquoi l’industrie de la cryptographie attache-t-elle une telle importance à un instrument purement bancaire ?

L’impact des paris sur les cryptomonnaies

L’objectif principal des investisseurs est de gagner de l’argent. La manière dont cela sera réalisé via la crypto-monnaie ou via autre chose n’a fondamentalement pas d’importance. Le Bitcoin, et plus encore les altcoins, sont des actifs à forte volatilité et à risques élevés. Les investisseurs le comprennent très bien. Si un pays a des taux d'intérêt élevés sur les prêts, alors l'appétit pour le risque - pour les crypto-monnaies - diminue (en Russie, le taux de la banque centrale atteint désormais un énorme 20 %).

Il y a ici deux explications. D’une part, les prêts deviennent plus chers. Il est donc moins rentable d’emprunter de l’argent pour investir. D’un autre côté, les dépôts deviennent également plus chers et offrent des rendements garantis sans risque. Pourquoi acheter du Bitcoin, qui peut chuter de plusieurs dizaines de pour cent, alors qu'il existe une source de grosses sommes d'argent dont le prix ne diminuera certainement pas ?

Mais pourquoi les investisseurs paient-ils spécifiquement pour les indicateurs fixés par la Réserve fédérale américaine ? Après tout, les banques centrales fixent les taux partout dans le monde, pas seulement aux États-Unis.

L'importance du taux de la Fed

L’Amérique est en quelque sorte la Mecque pour l’industrie de la cryptographie et les investisseurs en cryptographie. Les crypto-monnaies et tout ce qui s’y rapporte proviennent souvent des États-Unis. Pourquoi y a-t-il une telle agitation aux États-Unis à propos des ETF au comptant pour le bitcoin et l'éther ? Pourquoi les bourses Kraken et Coinbase (NASDAQ : COIN) sont-elles américaines ? Comment se fait-il que les plus grandes sociétés d’investissement soient basées aux États-Unis ?

Car ce sont les États-Unis qui restent leaders en termes de volumes de capitaux, et le dollar est la monnaie mondiale dominante. La plupart des développements de haute technologie proviennent d'Amérique, même si les pays asiatiques tentent de concurrencer ce palmier.

Ne pensez pas que les changements de taux effectués par les banques centrales en dehors des États-Unis n’ont aucun impact sur les crypto-monnaies. C’est effectivement le cas. Mais l’impact est encore bien moindre.

D’accord, si le taux de la banque centrale américaine est un outil si puissant, alors pourquoi sa dernière réduction n’a-t-elle pas entraîné une forte augmentation de la valeur des crypto-monnaies ? Pourquoi Bitcoin n’a-t-il pas atteint son plus haut historique ?

BTC et taux de la Fed en septembre 2024

La première chose à noter est qu’après la baisse des taux de septembre, le Bitcoin a augmenté à 66 508 $, soit 7,69 %. Il y a donc eu une certaine croissance, mais c’est une autre affaire qu’elle n’ait pas été maximale.

Deuxièmement : la Fed a effectivement réduit le taux de 50 points de base, à 4,75 %-5 %, mais cela reste un taux trop désagréable pour les États-Unis. L'indicateur reste toujours le plus élevé des 16 dernières années, ce qui signifie qu'il n'y a pas eu de prêts aussi coûteux dans le pays depuis 2007.

Source : tradingeconomie.com

Troisièmement, ils s’attendaient à une réduction du taux directeur. Il y a eu un débat sur la décision que prendrait la Fed : allait-elle baisser les taux de 25 ou 50 points de base ? Mais la décision elle-même était attendue. Si vous regardez les données, du 6 au 18 septembre, le Bitcoin a augmenté de 17,53 %. Ainsi, l’essentiel de la croissance s’est produit dans la période précédant la décision du régulateur américain.

Quatrièmement, le sentiment des investisseurs en cryptographie est largement déterminé par un autre agenda urgent : les élections présidentielles aux États-Unis, qui devraient se terminer début novembre. Leur résultat pourrait avoir un impact bien plus important sur l’industrie de la cryptographie qu’une réduction locale du taux directeur. Les investisseurs se méfient donc des crypto-monnaies.

Cinquièmement, réduire le taux n’est pas toujours la clé du succès. Par exemple, en octobre 2007, la Fed a également commencé à mener une opération d'assouplissement de la politique monétaire. Le résultat a été un affaiblissement de l’économie qui a contribué à la crise financière mondiale de 2008. De telles expériences rendent les investisseurs prudents lorsqu’ils prennent des décisions.

Conclusion

Une baisse du taux directeur a un impact positif sur les crypto-monnaies, car elle rend l’argent du crédit moins cher et, par conséquent, incite les investisseurs à avoir un appétit accru pour le risque. Si l'indicateur reste élevé, les instruments traditionnels, tels que les dépôts bancaires, deviennent plus attractifs.