Ce que nous lisons : Bitcoin : un baromètre de liquidité mondial
J’ai été intrigué par l’augmentation significative de la liquidité mondiale en 2024, provoquée par l’impression monétaire massive et l’expansion de la dette, et par son impact sur le prix du Bitcoin.
Le Bitcoin est une expression contre les politiques expansionnistes monétaires du gouvernement, son prix suit donc la liquidité mondiale, comme on le voit ici sur ce graphique.
Il a été fascinant de lire le récent rapport de Lyn Alden et Sam Callahan analysant la corrélation entre Bitcoin et la liquidité mondiale. Cela a encore une fois confirmé mon point de vue selon lequel une plus grande expansion monétaire pousse davantage de personnes vers Bitcoin, ce qui augmente les prix.
Leur analyse rigoureuse a révélé que sur des périodes de 12 mois, le prix du Bitcoin évolue dans la même direction que la liquidité mondiale dans 83 % des cas. C’est plus que toute autre classe d’actifs majeure, ce qui fait du Bitcoin un baromètre particulièrement pur des tendances de la liquidité mondiale.
Le rapport a quantifié la corrélation du Bitcoin avec la masse monétaire mondiale M2, constatant une très forte corrélation globale de 0,94 entre mai 2013 et juillet 2024. La corrélation moyenne sur 12 mois glissants du Bitcoin était de 0,51, tandis que les actions et l'or présentaient également des corrélations modérément élevées, comprises entre 0,4 et 0,7.
Bien entendu, la corrélation entre Bitcoin et le marché n’est pas parfaite. Des pannes à court terme peuvent survenir en cas d’événements spécifiques à la crypto-monnaie, comme le piratage d’une plateforme d’échange ou l’effondrement d’une pyramide de Ponzi.
Les déséquilibres entre l'offre et la demande provoquent également un découplage temporaire lorsque le Bitcoin atteint des niveaux de surévaluation extrêmes lors des pics du cycle du marché. Pourtant, malgré ces ruptures, la relation à long terme persiste.
À l’heure actuelle, la liquidité atteint des niveaux sans précédent, ce qui suggère que le Bitcoin pourrait bientôt se lancer dans une course haussière massive si cette relation se maintient. Bien que je pense qu’aucun modèle ne reflète parfaitement la complexité du Bitcoin, reconnaître son rôle de canari monétaire dans la mine de charbon peut apporter des informations précieuses. Si l’histoire rime, les sirènes du Bitcoin sonnent fort, annonçant qu’un boom alimenté par la liquidité va bientôt avoir lieu.
Source : Bitcoin Magazine
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