Pourquoi la liquidité des altcoins est-elle de plus en plus concentrée ?
Bien que le marché de l'altcoin ait été assez volatil au cours des derniers mois, la profondeur du marché au troisième trimestre est restée relativement stable, restant à environ 270 millions de dollars. Cela montre que les teneurs de marché tentent toujours de fournir des liquidités même si le marché continue de fluctuer.
Cependant, la liquidité des altcoins a été fortement affectée par l'effondrement de FTX et Terra. D'avril à décembre 2022, la liquidité a chuté de plus de 60 %. Mais au cours de l’année écoulée, la liquidité s’est progressivement rétablie, dépassant le niveau moyen d’avant le crash du FTX au premier trimestre 2024, pour ensuite retomber légèrement au troisième trimestre.
La récupération de la liquidité des altcoins n’a pas été uniforme. Aujourd’hui, la liquidité des altcoins est de plus en plus concentrée dans les grosses pièces, et la performance des petits actifs n’est pas aussi importante. Début septembre, les dix principaux altcoins par capitalisation boursière représentaient 60 % de la profondeur totale du marché, contre environ 50 % début 2022. Dans le même temps, la part de marché des 20 principaux altcoins est passée de 27 % à 14 %.
La liquidité Altcoin est également de plus en plus concentrée sur les bourses offshore. La part de ces bourses dans la profondeur totale des altcoins est passée de 55 % au début de 2022 à 69 %, les altcoins de grande et moyenne capitalisation étant à l’origine de cette tendance. Pendant ce temps, la tendance de la liquidité du Bitcoin est allée dans la direction opposée, les bourses américaines augmentant leur part du marché offshore. Cela peut indiquer que certains teneurs de marché ont réduit les risques de leurs portefeuilles ou sont passés au Bitcoin.
