Alors que la réunion du FOMC approche à grands pas, une baisse des taux pourrait-elle fournir le coup de pouce de liquidité dont Bitcoin a besoin pour se redresser, ou une baisse plus faible entraînera-t-elle des inquiétudes sur le marché ?
Table des matières
Tous les regards sont tournés vers la réunion du FOMC
Dans quelle mesure la Fed va-t-elle réduire ses taux ?
Quelle est la prochaine étape pour Bitcoin ?
Ce qui nous attend
Tous les regards sont tournés vers la réunion du FOMC
Le Comité fédéral de l’open market se prépare à une autre réunion cruciale le 18 septembre, et tous les regards sont tournés vers la prochaine décision de la Réserve fédérale.
L'économie américaine a créé 142 000 emplois en août, soit 28 000 de plus qu'en juillet, ce qui a légèrement stimulé la confiance. Cependant, tout n'est pas rose : les révisions ont réduit de 89 000 emplois par rapport aux deux mois précédents, ce qui indique que le marché du travail n'est peut-être pas aussi solide qu'il le paraissait.
Les salaires du secteur privé ont connu une modeste augmentation de 118 000, tandis que le taux de chômage a légèrement baissé à 4,2 %, principalement en raison de la fin des licenciements temporaires.
Sur le front de l’inflation, le tableau est plus clair, mais quelque peu confus. L’inflation des prix à la consommation en août est tombée à son plus bas niveau depuis février 2021, atteignant 2,5 % sur 12 mois, ce qui est légèrement inférieur aux 2,6 % prévus.
Toutefois, l’inflation de base – hors secteurs volatils de l’alimentation et de l’énergie – a augmenté de 0,3 % pour le mois, ce qui est plus élevé que prévu.
Cela laisse la Fed dans une situation délicate : alors que l’inflation globale ralentit, l’inflation sous-jacente, qui reste stable à 3,2 %, reste une épine dans son pied.
Que va faire la Fed maintenant ? Si beaucoup s’attendent à une baisse des taux d’un quart de point, une baisse d’un demi-point est même à l’horizon. Alors, où pourraient aller les marchés des crypto-monnaies à partir de maintenant ? Analysons les scénarios potentiels et ce que les experts pensent qu’il va se passer ensuite.
Dans quelle mesure la Fed va-t-elle réduire ses taux ?
Historiquement, les baisses de taux ont stimulé les actifs à risque, et nombreux sont ceux qui espèrent la même chose cette fois-ci, en particulier pour les actifs cryptographiques comme le Bitcoin (BTC). Mais l'ampleur de la baisse décidée par la Fed aura un impact important sur la réaction des marchés.
À l’heure actuelle, les traders sont partagés entre deux possibilités : une baisse de 25 points de base (pb) ou une baisse plus agressive de 50 pb.
Selon l’outil de surveillance du CME du 16 septembre, il y a 41 % de chances que la Fed baisse ses taux de 25 pb, ce qui ramènerait le taux dans la fourchette de 5 à 5,25 %. Cependant, il y a aussi 59 % de chances qu’elle procède à une baisse plus importante, de 50 pb, ce qui ramènerait les taux dans la fourchette de 4,7 à 5 %.
Selon les analystes de 10x Research, une baisse de 50 pb pourrait en réalité effrayer les marchés au lieu de les stimuler. On pense qu'un mouvement aussi important pourrait signaler que la Fed s'inquiète de l'économie, ce qui pourrait rendre les investisseurs prudents quant à la détention d'actifs plus risqués comme le Bitcoin.
Dans ce cas, nous pourrions assister à une vente massive de crypto-monnaies et d'actions alors que les traders se retirent, se préparant à de nouveaux problèmes économiques à venir.
En fin de compte, la réaction du marché des crypto-monnaies dépendra de ce que les traders ont déjà intégré dans leurs prix. Après la décision, tous les regards seront tournés vers les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, alors que les investisseurs chercheront des indices sur ce qui pourrait arriver ensuite.
Quelle est la prochaine étape pour Bitcoin ?
Alors que le marché des crypto-monnaies attend la prochaine décision de réduction des taux de la Fed, Bitcoin a du mal à franchir un niveau de résistance clé.
Depuis début août, Bitcoin n'a pas réussi à clôturer au-dessus de 62 000 $ à plusieurs reprises et, au 16 septembre, il était en baisse de plus de 2 %, oscillant autour de 58 600 $.
Selon le célèbre trader macroéconomique Craig Shapiro, cette action des prix est étroitement liée à la demande de liquidité du marché, qu'il appelle le « PALM » ou « machine à liquidité en accélération perpétuelle ».
La Fed ne veut pas commencer par une baisse de 50 pb car, franchement, à ce stade, l'économie n'a pas besoin qu'elle panique. Le marché veut qu'elle commence par 50 pb et qu'elle augmente et augmente plus vite car le marché se comporte comme un enfant capricieux qui a constamment besoin de plus de liquidités. J'ai…
— Craig Shapiro (@ces921) 6 septembre 2024
Shapiro explique que le marché agit comme un « enfant capricieux », vendant des actifs à risque lorsqu’il n’obtient pas suffisamment de liquidités de la part de la Fed.
Shapiro estime que la Fed doit procéder à une baisse de taux de 50 points de base (pb) pour satisfaire les besoins de liquidité du marché. Il prévient qu'une baisse plus modeste de 25 pb pourrait décevoir les investisseurs, entraînant de nouvelles corrections du Bitcoin et d'autres actifs à risque.
Essentiellement, le marché recherche le « prix d’exercice du put de la Fed » — le niveau auquel la Fed intervient pour empêcher un ralentissement plus profond.
Toutefois, une baisse plus importante de 50 pb, tout en répondant aux besoins immédiats de liquidité, pourrait signaler des inquiétudes économiques plus profondes. Historiquement, des baisses agressives ont indiqué que les banques centrales s'inquiétaient du ralentissement de la croissance, ce qui pourrait déclencher des ventes plutôt que des rebonds.
C’est là l’ironie : alors qu’une plus grande liquidité peut faire grimper les prix des actifs, une augmentation trop rapide de la liquidité peut avoir l’effet inverse.
Il y a néanmoins de l'espoir pour les haussiers du Bitcoin. Selon l'analyste crypto Miles Deutscher, le quatrième trimestre a toujours été le trimestre le plus fort pour le S&P 500 et le Bitcoin.
2. Le quatrième trimestre est également le trimestre le plus fort pour#Bitcoin(de loin). Au cours de cette période, le $BTC affiche un rendement moyen de +88,84 %. Au cours des 2 dernières années de réduction de moitié (comme celle-ci), le BTC a augmenté de +58,17 % (2016) et de +168,02 % (2020). Le troisième trimestre est également sa PIRE période, que nous ayons connue cette année. pic.twitter.com/G1Zhc4KPAx
– Miles Deutscher (@milesdeutscher) 14 septembre 2024
Depuis 1945, le S&P 500 a gagné en moyenne 3,8 % au quatrième trimestre et a augmenté 77 % du temps. Le Bitcoin a enregistré un rendement remarquable de 88,84 % au quatrième trimestre, et au cours des années de réduction de moitié précédentes, comme en 2016 et 2020, il a enregistré des gains respectifs de 58,17 % et 168,02 %.
Bien que le troisième trimestre ait été historiquement le trimestre le moins performant pour Bitcoin, le quatrième trimestre pourrait offrir un rebond, surtout si la baisse des taux de la Fed correspond aux attentes.
La volatilité demeure toutefois un risque si l’action de la Fed est plus modeste que prévu ou si les conditions macroéconomiques se dégradent.
Ce qui nous attend
Après la décision de la Fed du 18 septembre, l’attention se portera sur les commentaires du président de la Fed, Powell. Ses perspectives sur les futures baisses de taux pourraient soit ouvrir la voie à une forte reprise au quatrième trimestre, soit maintenir les marchés en haleine.
Si Powell laisse entendre qu’il va procéder à de nouvelles baisses de taux, le Bitcoin et d’autres actifs à risque pourraient bénéficier du carburant dont ils ont besoin pour grimper. Mais s’il joue la prudence, nous pourrions assister à une nouvelle nervosité sur les marchés.
Dans le même temps, la course à l’élection présidentielle américaine de novembre ajoute un niveau de complexité supplémentaire.
Le candidat républicain Donald Trump a ouvertement adopté les cryptomonnaies, en lançant son propre projet, World Liberty Financial, ainsi que d'autres initiatives axées sur les cryptomonnaies. Sa position claire pourrait attirer les partisans des cryptomonnaies à la recherche d'un environnement réglementaire favorable.
En revanche, la vice-présidente candidate démocrate Kamala Harris est restée largement silencieuse sur la cryptographie, et ses opinions sur la question ne sont pas claires.
Les deux candidats représentant des approches très différentes, l'élection pourrait être un tournant majeur pour le marché des crypto-monnaies alors que les investisseurs évaluent leurs options à l'approche de 2025.
