Edward Robinson est rédacteur en chef de DL News. Les opinions exprimées dans cet éditorial sont les siennes.
Depuis que Donald Trump a adopté la cryptographie il y a quelques mois, de nombreux acteurs du secteur attendent avec impatience sa victoire à l'élection présidentielle américaine de 2024.
L’idée est que Trump, un homme politique qui a le goût d’enfreindre les règles, mettra fin à la répression de l’administration Biden contre l’industrie, évincera le président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, et laissera la crypto être la crypto.
Mais ce n’est pas tout. L’ancien président et magnat de l’immobilier milliardaire s’est également engagé à faire des États-Unis « la capitale mondiale des cryptomonnaies et la superpuissance mondiale du Bitcoin ».
« Nous y parviendrons », a-t-il déclaré lors d’un discours liminaire au Bitcoin 2024 à Nashville en juillet, sous les applaudissements.
Un tel enthousiasme pourrait être un tonique pour un secteur en difficulté. Mais attention à ce que vous souhaitez : Trump ne sera pas le sauveur des cryptomonnaies.
Long enregistrement
Pour commencer, il y a le fait que l’ancien président a toujours échoué à tenir ses promesses.
Trump a promis depuis longtemps de mettre fin à l’Affordable Care Act, la loi historique de Barack Obama sur l’assurance maladie publique, et de le remplacer par quelque chose de « beau ».
Cela n’a jamais eu lieu. Au cours de son mandat présidentiel, Trump n’a pas réussi à rallier des soutiens et a retiré le projet de loi. Il n’a rien fait pour faire avancer les choses depuis – lors de son débat avec la vice-présidente Kamala Harris mardi, Trump a déclaré qu’il avait « des idées de plan ».
Il a ensuite promis de « drainer le marais » à Washington. Plutôt que de mettre un frein à la corruption, ce sont les propres collaborateurs de Trump qui ont enfreint la loi : huit hauts fonctionnaires de son administration et de son entreprise ont été reconnus coupables de crimes et condamnés à des peines de prison.
Et, bien sûr, Trump lui-même a été reconnu coupable en mai de 34 chefs d’accusation de falsification de documents commerciaux pour dissimuler des paiements secrets à la star du porno Stormy Daniels.
Alors pourquoi la communauté crypto devrait-elle s’attendre à ce que Trump tienne ses promesses ? Serait-il intéressé par les cryptomonnaies uniquement pour l’argent ?
Il a récemment lancé un projet DeFi supposé d'une valorisation de 1,8 milliard de dollars. Et les entraîneurs cryptographiques Trump en Bitcoin-orange sont en vente pour 499 $ la paire. Hmmm.
N’oublions pas que Trump a le don de trahir ses partisans, même ses proches alliés. Une vingtaine de hauts fonctionnaires de son administration se sont retournés contre leur ancien patron, notamment le vice-président Mike Pence, que Trump a vilipendé pour avoir certifié la victoire de Joe Biden en 2020.
Principes fondamentaux
Le candidat du Parti républicain, âgé de 78 ans, a également violé certains des principes les plus fondamentaux du GOP.
Trump a promis d’imposer des droits de douane universels de 10 % sur les importations et de 60 % sur les importations chinoises, une forme de protectionnisme qui était autrefois un anathème pour un parti qui défendait le libre marché.
Si elle était mise en œuvre, cette politique équivaudrait à une augmentation d’impôt de 3 000 milliards de dollars pour les consommateurs américains qui devraient supporter la flambée des prix des biens dont ils ont besoin.
Selon le Peterson Institute for International Economics, le plan de Trump coûterait aux ménages au moins 1 700 dollars d’impôts supplémentaires par an. (Début septembre, Trump a réitéré son plan et a déclaré qu’il était probable que des droits de douane de 20 % soient appliqués.)
De manière encore plus radicale, Trump a déclaré qu’il pourrait utiliser les recettes des droits de douane pour réduire, voire supprimer, l’impôt sur le revenu. Les analystes politiques de la Tax Foundation, une organisation non partisane, ont rejeté cette idée, la jugeant vouée à l’échec. « Le calcul ne fonctionne pas », a déclaré l’organisation.
Le résultat de tous ces plans est une économie en désordre.
Stagflation
Selon Goldman Sachs, l’économie américaine pourrait se contracter de 0,5 % sous Trump en 2025. Pire encore, la Chine et d’autres pays répondront à la salve de droits de douane de Trump par leurs propres salves. La flambée des prix dans une économie en récession est une situation que les économistes appellent « stagflation ».
« C’est l’une de ces propositions économiques magiques qui peuvent réellement provoquer de l’inflation et vous plonger dans une récession – en même temps », a déclaré à CNN ce mois-ci David Kelly, stratège mondial en chef chez JPMorgan Asset Management.
Tout cela serait très mauvais pour la crypto.
Que cela nous plaise ou non, le Bitcoin monte et descend au gré des fluctuations macroéconomiques, et plus précisément de la Réserve fédérale. Chaque fois que la Fed modifie ses taux d'intérêt de référence, le Bitcoin subit les mêmes effets que les actions et les obligations.
La Fed sera soumise à des pressions pour freiner l’inflation en augmentant les taux, ce qui fera chuter le marché des crypto-monnaies.
Si le nouveau gouvernement Trump impose des tarifs douaniers extrêmement élevés, les prix à la consommation vont inverser leur tendance à la baisse et augmenter. Moody’s, l’agence de notation de crédit, estime que le plan de Trump entraînera une hausse de l’inflation de 1,1 % en 2025.
La Fed sera alors soumise à des pressions pour freiner l’inflation en augmentant les taux, ce qui fera chuter le marché des crypto-monnaies.
Tout comme les actions, le Bitcoin se porte mieux dans un environnement de taux bas, car les obligations sont moins attrayantes pour les investisseurs. Vous souvenez-vous de la façon dont les taux élevés et l’inflation galopante en 2022 ont contribué à pousser la cryptomonnaie dans un marché baissier ? Maintenant que les taux sont sur le point de baisser à nouveau, qui veut revenir aux mauvais vieux temps ?
Il y a une lueur d’espoir, et curieusement, elle s’est matérialisée dans un endroit inattendu : la campagne de Harris.
Les collaborateurs de Kamala Harris ont discrètement recueilli les avis de partisans tels que Mark Cuban, l’investisseur milliardaire, sur la politique en matière de cryptomonnaies.
Toujours flou
Bien que cela reste flou, certains indices laissent penser qu’une administration Harris pourrait soutenir un projet de loi cryptographique bipartisan qui définirait légalement les actifs numériques séparément des titres traditionnels.
C’est le résultat que réclamaient à cor et à cri la Blockchain Association, Coinbase et d’autres piliers de la cryptographie.
« Personnellement, je suis optimiste quant au fait que, si les démocrates restent à la Maison Blanche en janvier, il y aura un mouvement vers un régime plus favorable », a écrit Noelle Acheson, l'influente chercheuse en crypto-monnaies, dans une note mercredi.
En effet, Harris, un politicien traditionnel, pourrait répondre à un lobbying persuasif et aux avantages politiques d’une offre tendue aux partisans de la cryptographie.
Trump ? Malgré toute l'affinité qui existe entre les partisans du mouvement MAGA et de nombreux crypto-investisseurs, il ne vaut peut-être pas la peine de prendre ce risque. Il suffit de regarder son bilan et son plan.
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